SEC发布加密货币常见问题解答，澄清交易、托管和市场基础设施规则

SEC工作人员指南澄清了现有证券法律如何适用于加密资产，详细说明了托管、资本、交易和记录保存的预期，同时对处理比特币、以太坊和其他数字资产的经纪商和市场基础设施表示灵活性。

SEC工作人员阐述证券规则如何适用于加密市场

美国证券交易委员会 (SEC) 于12月17日发布了由交易与市场部提供的关于加密资产活动和分布式账本技术的常见问题解答。该FAQ是在该部门工作人员指南发布之后，针对加密资产活动的监管解释，涵盖了托管、交易和市场基础设施等方面。

该文件提供了工作人员的回应，解释了现有联邦证券法律如何适用于加密资产证券，以及在有限情况下，适用于涉及非证券加密资产的受监管实体的活动。强调这些回应反映了交易与市场部工作人员的观点，并非SEC的规则或声明，且不具有法律效力。工作人员还澄清了涉及加密交易所交易产品 (ETPs) 的经纪商的资本和托管预期，具体说明：

在ETP基础资产中持有自营仓位的经纪商需要将这些资产计入其净资本计算中。如果经纪商将比特币或以太坊的自营仓位视为易于变现的资产，工作人员不会反对，以判断是否适用规则15c3-1附录B中对商品的20%折让。

在其他地方，FAQ详细说明了规则15c3-3仅适用于证券，将非证券加密资产排除在核心客户保护条款之外，包括证券投资者保护法的覆盖范围。工作人员还重申，遵守特殊目的经纪商托管框架仍为可选，并强调在满足控制要求的情况下，加密资产证券可以无需证书形式持有。

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除了托管和资本外，FAQ还涉及加密市场基础设施的运营和记录保存问题。工作人员强调了书籍和记录对从事非证券加密活动的企业的重要性，指出：

在工作人员看来，进行非证券加密资产业务的经纪商可以为其非证券加密活动制作和保存相同的记录，就像其证券业务一样。

该文件还分析了何时加密资产证券的服务提供商必须注册为转让代理，并确认如果满足所有保障、报告和保留要求，分布式账本技术可以作为官方的主安全持有人档案。附加章节解释了国家证券交易所和替代交易系统如何在满足Regulation ATS和Regulation NMS义务的情况下，促进涉及证券和非证券加密资产的配对交易。FAQ还概述了Form ATS和Form ATS-N披露要求，澄清了何时不需要为ATS运营商注册清算机构，并将之前的Regulation M无行动原则扩展到加密交易所交易产品，同时重申联邦证券法律的反欺诈和反操纵条款仍然适用。

FAQ ⏰

• SEC关于经纪商-交易商对加密资产托管的澄清内容是什么？

SEC工作人员表示，托管规则仅适用于证券，将非证券加密资产排除在Rule 15c3-3保护之外。

• SEC如何对比特币和以太坊进行净资本计算？

工作人员不会反对经纪商将比特币或以太坊视为易于变现的资产，用于净资本目的。

• 经纪商是否必须遵循特殊目的加密托管框架？

SEC工作人员重申，参与特殊目的经纪商托管框架仍为可选。

• 分布式账本技术可以作为官方证券记录吗？

是的，SEC工作人员表示，如果满足所有监管要求，DLT可以用作主安全持有人档案。