为什么代币化正成为华尔街的下一次升级

• 监管变革和SEC支持降低了风险感知，鼓励主要公司探索基于区块链的证券。

• 黑石集团2024年与Securitize的代币化举措加快了华尔街机构的采用。

• 链上账本实现原子结算，减少中介，加快结算速度，释放被困资本。

据Securitize CEO Carlos Domingo介绍，华尔街的核心记账方式正在发生变化，主要公司将证券迁移到区块链上。 Domingo表示，监管变革、黑石集团2024年的进入以及过时的结算系统推动了代币化进入主流。公司现在的目标是通过链上账本实现更快的结算、更少的中介和更低的交易成本。

监管与机构关注同步

据Domingo介绍，美国证券交易委员会（SEC）的一些变革加快了代币化讨论。他表示，SEC主席Paul Atkins支持负责任地采用基于区块链的证券。

因此，传统公司变得更愿意探索链上发行，而无需增加监管风险。然而，单靠监管明确并不能推动采用。Domingo指出，黑石集团在2024年决定与Securitize合作进行资产代币化。

这一举措，尤其是来自全球最大资产管理公司的行动，引起了华尔街的关注。不久之后，包括阿波罗集团和摩根大通在内的公司增加了对代币化产品的活动。

用链上记录取代孤立账本

Domingo解释说，股票、债券和基金依赖碎片化的账本，需要不断对账。每笔交易、股息或赎回都会更新多个不连接的系统。然而，代币化将所有所有权记录放在一个由密码学保护的分布式账本上。

这种结构实现了原子结算，即现金和证券同时交换。Domingo表示，这一特性减少了中介，加快了资本释放。可以使用稳定币对代币化证券进行即时结算。然而，他指出，实时结算仍是可选的，取决于市场需求。

市场规模与资产焦点

Securitize估算当前代币化资产市场规模为$25 十亿到$30 十亿。Domingo表示，预测随着时间推移，市场规模有望增长到$2 万亿。即使市场份额减少，也将具有相当的规模。

早期兴趣集中在流动性较差的资产，如艺术品和房地产。然而，Domingo表示，焦点已转向高度流动性资产。稳定币代表代币化的美元，而代币化的国债按规模排名第二。

最近，Securitize和BNY推出了一款AAA级别的代币化CLO产品。据Domingo介绍，该公司还计划在未来公开上市后，将其自身股份进行代币化。