比特币进入最后去杠杆阶段，OI暴跌至290亿：BTC会很快触底吗？

比特币已进入今年最剧烈的去杠杆阶段，价格、衍生品指标和强制平仓数据都指向一个后期洗盘，而不是持续的新唱空头势。现在的关键问题是，这种强制抛售环境是否将BTC推向一个局部底部——或者更深的波动是否仍在前方。

这篇文章由Outset PR提供支持，Outset PR是一家数据驱动的加密公关机构，利用市场情报解读当前趋势。它每天分析链上和衍生品数据，以绘制市场情绪并指导客户的时机和叙事策略。以下是基于市场信号对比特币当前状态和价格展望的分析。

BTC价格下跌31%，伴随着37%的未平仓合约崩溃

自十月初以来，比特币从约$123,000降至$85,839，明显突破了其中期趋势结构。在同一时期，BTC期货未平仓合约(OI)从$46 亿降至$29 亿——根据Cryptoquant的数据，收缩幅度高达37%。

当价格下跌而未平仓合约增加时，通常预示着积极的空头头寸的积累。但在这种情况下，价格和未平仓合约均急剧下跌，表明广泛的头寸平仓，而不是新的空头杠杆的涌入。

换句话说，交易者并没有“唱空高点”——他们在波动性增加和风险偏好消退时被迫退出。

长期趋势结构破裂

比特币目前接近$85,000，交易价格远低于其主要趋势标记，因为100日简单移动平均线在109,658，100日指数移动平均线在105,980。

在这些移动平均线下交易20–28%表明BTC跌破了持续几个月的趋势底部。市场动能稳固地唱空，直到BTC重新夺回至少100日EMA。

价格与这些移动平均线之间的持续距离通常反映了市场正在退出过度风险承担的时期，并围绕较低的波动性和降低的杠杆进行重新校准。

强制平仓的激增显示出抛售者掌控局势

Coinglass上的强制平仓热图显示，在过去的24小时内，有超过110,000名交易者被强制平仓。

总强制平仓达到了$219 百万，而在Bybit上，BTCUSDT的单笔最大强制平仓金额为175万美元。

这些数字相当可观，但仍低于在真正的资本撤退事件中看到的 $500M–$1B 强制平仓峰值。这表明存在一种受控但持续的超杠杆头寸清算。

市场并没有出现激进的空头潮，而是经历了去杠杆化，导致多头被强制平仓，整体期货敞口下降。这与未平仓合约的减少和价格的下跌是一致的。

动量指标指向疲惫，而非更新

尽管趋势指标仍然唱空，但动量指标表明下行可能正进入其晚期阶段。

比特币的相对强弱指数 RSI (14) 处于 28，标志着超卖状态。历史上，相对强弱指数低于 30 通常出现在强势抛售波段的末期。动量指标 (10) 为 −8,661，进一步强化了这一点：卖方仍然占据主导地位，但这种下跌的强度表明，下降正在成熟而非加速。

MACD (12/26) 水平为 -5,942 显示出深度负面趋势，但 MACD 通常滞后于 RSI。当 RSI 在 MACD 平坦化之前变得超卖时，市场通常会进入稳定区间，然后动能最终会发生转变。

晚期去杠杆阶段对比特币意味着什么

综合来看，这些数据描述了一个非常特定的市场环境：

趋势：坚定唱空

动量：深度超卖

未平仓合约：被清空

成交量：激增

强制平仓：显著但不极端

这是一个晚期去杠杆阶段的教科书特征——一个强制抛售者，而不是新的唱空者，推动了这一走势。

历史上，这些阶段为稳定和反弹奠定了基础，但很少标志着最终的周期性底部。相反，市场在杠杆被清除后寻求平衡，然后形成一个基础，随后才会尝试趋势恢复。

潜在底部可能形成的地方

目前，比特币已经满足了杠杆耗尽的标准，但尚未满足趋势反转的条件。

关注的支撑位是：

82千–85千: 短期流动性区域

78千–80千：下一个结构支撑

阻力位：92K–95K，然后是接近106K的100日EMA

在比特币重新夺回105K附近的EMA聚集区之前，整体趋势仍然承压。

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BTC价格前景：稳定性可能，趋势恢复不确定性更大

比特币当前的状态表明：

下跌趋势最快的阶段可能已经过去

随着动量的重置，反弹的机会变得越来越大

除非BTC重新夺回其长期平均值，否则宏观趋势仍然是唱空。

由于流动性较薄和持续的重新定位，市场波动性将保持在高位。

由强制平仓驱动的市场往往在两个方向上都出现过度反应——首先在去杠杆化时下跌，然后在短期回调时上涨。

目前，比特币处于去杠杆化的晚期。接下来的几天将决定BTC是稳定形成一个基础，还是在找到底部之前出现另一波波动。

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