新的BTC下跌触及10万信号区，波动率上升至52%

BTC的交易价格低于短线持有者的成本基础，随着带状图的下滑，当前结构中显示出上升的风险。

随着图表显示在修正阶段持有强劲收益的币种减少，利润中的供应在几个范围内下降。

期货未平仓合约接近300亿，而隐含波动率上升超过47%，并向52%的区域移动。

比特币交易价格低于几个关键的短线持有者成本基础区间，风险水平在多个指标上上升，而期货未平仓合约接近300亿，隐含波动率在更广泛的调整期间攀升至52%的区域。这四张图表展示了成本基础行为、供应分布、期货头寸和波动结构的变化。

短线持有者风险带晒BTC在核心水平以下

短线持有者成本基础模型显示了四个带状区域，跟踪市场热度。蓝线标记了近期买家的主要成本基础。黄色和红色带代表高风险区域，而绿色带则显示了冷却区域。

BTC在蓝色区间下方交易，线条向下倾斜。随着市场在近期下跌中减弱，区间略微收窄。图表显示在早期修正期间相同的模式，价格在稳定之前穿过所有区间。

红色过热带位于右侧的120K到140K区域附近。价格远低于该区域，这表明高风险头寸的转变。绿色冷却带保持在70K区域附近，因为修正过程在几周内展开。

该模型显示出对在高位购买的短线持有者的压力上升。之前的周期在长时间的整合阶段之前的回撤期间显示出这种结构。

利润和亏损供应结构在下降期间的变化

利润和损失图表显示了几个颜色分组，标记持有表现。深红色代表超过负78%的重大损失，而绿色分组代表更强的收益。

最近的区域与早期的高峰相比，显示出明显减少的绿色区域。这表明在价格下跌时，高利润范围内的币种减少。黄色区域增加，代表接近持平价值或轻微盈利的持有者。

在2022年和2023年初的调整期间，出现了大面积的红色区域。新的下跌显示出较温和的红色，但仍然标志着供应部分的明显压力。BTC价格线位于图表的上部范围，但仍低于早先形成的峰值。

图表反映了当价格减弱时供应如何变化。在波动性激增期间，持有者在各组之间快速移动。这些变化与早期阶段相匹配，当时价格在形成新趋势之前寻找稳定的结构。

期货头寸和波动趋势标志着更广泛的压力

期货未平仓合约的永续图表显示了所有交易所的未平仓头寸。2025年11月时，未平仓合约的价值保持在300亿美元附近。尽管出现了调整，价格仍维持在90K附近，未平仓合约保持稳定。

未平仓合约在早期高点附近达到了450亿的峰值。在2025年4月的下跌中迅速下降，然后在年中重新建立。最新的走势显示出收缩，但没有出现早期回调中所见的严重洗盘。

隐含波动率图表显示强劲上升至52%的水平。波动率在11月初保持在35%左右，但随着价格下跌而攀升。现在波动率线位于价格线之上，这表示波动幅度更大。

早期阶段显示出在强烈方向性移动之前类似的布局。图表显示在转折点附近反复出现的波动扩张。

关键问题是BTC是否在较低的短线带附近形成基础，还是继续沿着上升波动路径行进。