比特币主导地位突破关键通道，替代币坚守阵地

BTC的主导地位突破了上升通道，为57%-58%打开了空间，山寨币显示出早期的强劲表现。

尽管出现下跌，比特币仍保持大部分流入，而山寨币基金则出现更深的流出，并且轮换迹象有限。

隐私币领涨，而其他山寨币则表现疲软，使市场保持在低于轮换水平的BTC季节。

比特币主导地位在周五减弱，此前的强劲通道突破改变了短期结构，并将注意力转向了山寨币的表现。Ash Crypto表示，比特币主导地位“今天大幅下跌”，并指出该通道“现在已被打破”，补充说山寨币“表现强劲”，随着动量的积累。每日数据显示，BTC.D接近58.88%，在24小时内下降了0.55点，而CMC山寨币季节指数维持在32/100，使市场保持在比特币季节。

市场轮动，上涨结构被打破

BTC的主导地位接近59.30%，下降了1.47%。该结构呈现出一个上升通道，从9月底到11月引导主导地位，使其从57.2%提升至接近61%的近期高点。

资料来源：X 上的 Ash Crypto

然而，当主导地位稳固地跌破该通道的下边界时，趋势发生了变化。这一突破指向了回到57%-58%区域的潜在走势。

这一下跌重新引起了对长期下降阻力的关注，位于64%-65%之间，仍未被触及。下一个显著的支撑位在57.17%，如果继续疲软，形成了一个明确的下行目标。这一转变直接与早期资金向特定山寨币轮换的迹象相关联。

市场份额数据显示比特币占据大多数

尽管这一结构性下跌，整体市场仍保持防御性基调。山寨币仅占总加密货币价值的29.42%，而山寨币季节指数在一个月内上升了6.67%，但仍稳固地低于轮换阈值。然而，比特币在波动期间保持了大部分资金流入，得益于ETF流动性和机构参与。

这种定位与七天ETF的流出量为14.2亿美元相一致，而与山寨币相关的基金则录得接近39亿美元的更深流出。比特币的主导地位在本月仍上涨了0.03个百分点，显示出主要参与者在最近的波动中倾向于其流动性。这种防御性立场为理解山寨币强度的有限广度提供了背景。

隐私币引领特定行业的涨幅

隐私币创造了唯一强劲的表现口袋。Dash上涨了25%，Zcash上涨了32%，交易者对监管不确定性和持续的技术变化作出反应。这些波动与由于FTX破产遗产和美国战略加密储备叙事导致的广泛山寨币疲软形成了鲜明对比，后者在一周内下跌了6%。

这种差异显示出交易者如何瞄准高波动性的细分市场，而大型山寨币面临压力。然而，由于流动性更强和机构对接更深，BTC仍然锚定市场流动，直到更广泛的指标在如45/100山寨币季节指数这样的关键水平上发生变化，保持了轮换的限制。

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