比特币矿工在人工智能基础设施热潮中意外成为赢家

比特币矿工正成为人工智能(AI)基础设施繁荣的意外受益者，这是一份来自研究和经纪公司Bernstein的新报告。分析师Gautam Chhugani领导的团队表示，矿工们对大型、预先保障的电力容量的访问使他们在与面临互联延迟和电网拥堵的人工智能云服务提供商合作时处于强势地位。

伯恩斯坦将 IREN — 市值最高的上市比特币矿工 — 视为其首选，维持 “跑赢大盘”评级，并重申其最近上调的目标价为 $75。

14 吉瓦的电力和战略优势

报告指出，比特币矿工共同控制着超过14吉瓦的电网连接电力，其中大部分位于可再生能源丰富的地区。分析师指出，这一优势可能使人工智能数据中心的建设时间比传统开发商等待电网连接的时间缩短多达75%。报告中指出：“在美国，接入电网已成为一种非常稀缺的资源。”强调矿工的早期基础设施投资使他们现在成为超大规模企业和人工智能服务提供商有价值的战略合作伙伴。

IREN的快速扩张与人工智能抱负

在矿工中，IREN以其在北美运营和正在开发的电力容量大约3吉瓦而脱颖而出。该公司还购买了超过23,000个GPU，包括NVIDIA最新的Blackwell型号，并预计其AI云部门将在2026年第一季度实现$500 百万的年化收入运行率。推动这一增长的关键是IREN即将推出的50兆瓦液冷数据中心和位于德克萨斯州Sweetwater的2吉瓦中心。

市场表现与投资者情绪

IREN的股票在过去一个月飙升了123%，年初至今上涨超过500%，反映出投资者对其AI驱动转型的信心日益增强。继Bernstein在9月份将目标价上调至75美元后，该股票已上涨超过50%，周四收报63.85美元，周五的盘前交易又上涨了5.2%。

平衡比特币挖矿与AI托管

尽管在人工智能方面积极转型，IREN仍然是美国最大的自挖比特币运营商之一，拥有大约50 exahashes的算力，年收入估计为11亿美元，当前比特币价格下的EBITDA约为$650 百万。根据伯恩斯坦的说法，这稳定的挖矿收入正在帮助资助公司的AI扩展，预计总收入将从2024年的$286 百万增长到2027年的21亿美元。到那时，IREN的AI业务预计将贡献超过一半的总收入，EBITDA利润率约为83%。

连接两个计算经济

伯恩斯坦将比特币矿工描述为处于两个计算世界之间的独特位置——比特币挖矿的波动经济和人工智能基础设施的稳定长期增长。分析师估计，到2027年，IREN的企业价值中约87%可能来自其人工智能和电力资产，而仅有13%来自比特币挖矿。

“比特币矿工在2019年至2021年间开始确保电力基础设施，”Bernstein写道，并指出这一早期举措现在使他们在为AI工作负载提供可扩展的、计算就绪的电力方面拥有了决定性优势。