前 SEC 主席 Gensler 受访：川普财报改革加剧市场动荡、加密领域仍高度投机

美国证交员会 (SEC) 前主席 Gary Gensler 近日接受 CNBC 专访，针对川普政府计划推动的「季度财报改革」持悲观立场，认为市场波动性将因此加剧。同时，他也重申自己在任内对加密货币的严格执法有其必要，毕竟透明度是维护市场健康的基础。

季度财报还是半年财报：透明度还是负担？

Gensler 睽违许久再度现身众人眼前，面对 CNBC 问及他对川普计划推动终止季度财报的看法，他指出：「美国已经实行季度财报制度长达 55 年，这不仅为市场提供稳定资讯流，更是资本市场成功的重要原因。」

他认为，透明度有助于投资人判断企业价值，而这也是美国拥有全球最健全的资本市场的主要原因：

如果我们从每年四次财报改为每年两次，投资人要了解市场动态与公司营运状况将变得更加困难，波动性也会因此增加。

他坦言企业揭露资讯确实会产生相关成本，但强调此举也创造了「巨大的公共利益」，有助于经济更好地运作。

(川普借鉴中国企业长远经营理念，呼吁 SEC：取消季报改为半年报)

公开市场与私募市场的拉锯

在谈到 IPO 衰退与美国市场缺乏长期投资视野的现象时，Gensler 持相反意见，举大型企业在人工智慧方面投入了大量资金为例。

看看现在所有这些支出，这些大型市值公司每年在人工智慧上的投入可能达到 2,000 亿到 3,000 亿美元。

他同时强调，美国公开市场的流动性高达 60 兆至 70 兆美元，远超欧洲各国规模，显示制度设计的成功。

AI 热潮与市场集中风险

主持人提到 NVIDIA 市值超越伦敦整体交易所，且前十大股票占 S&P 500 指数约 40% 的高度集中现象。Gensler 承认该比例确实偏高，但提醒这是市场自然循环的一部分。

他也指出，AI 投资已成为推动美国经济的重要引擎，数据中心与晶片支出甚至可能贡献上半年经济成长的一半。虽然这股热潮目前受到泡沫化担忧，但他认为这恰恰反映了美国市场的长期投资精神。

自评加密监管成绩单：感到自豪

谈及 SEC 在新旧政府间的政策差异，Gensler 表示「选举有它自然的结果」，但他为自己任内的改革感到自豪，尤其是在缩短股票结算周期与提升市场效率上。

对于主持人调侃「加密业者对 Gensler 的下台表达强烈喜悦」，他则直言，监管核心在于投资人保护，而他始终致力于该部分：

除了比特币外，大部分代币缺乏基本面支撑，高度投机且风险极高，我经手了数百起诈骗案例，其中包括 FTX 的崩溃。

这场访谈展现了美国金融监管在不同政府间的激烈拉锯，川普政府与现任 SEC 主席 Paul Atkins 主张松绑披露并扶持新兴产业；而 Gensler 则强调透明度与投资人保护，卸任后仍保有严格态度。自始至终，从未动摇。

(美 SEC 误删前主席 Gensler 加密执法讯息，引发阴谋论联想)

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