Uber 与 Airbnb 重塑 VC 玩法，一文看懂 A16z 创办人 Andreessen 的创投逻辑

知名矽谷风投 a16z 创办人 Mark Andreessen 于 6/12 受访时直言现在创投玩法已经全面升级。他表示，那种靠软体即服务 (SaaS) 模式卖软体、收订阅费用的公司，未来生存机率渺茫，现在一条龙创业 (Full Stack Startup) 才是主要看点。

其中他更点出创投圈的残酷事实，那就是真正会赚钱的创投公司，容错率反而更高，因为他们敢重押那些一开始看起来很疯狂的案子。而市场大小问题就只是场面话，创办人够不够强才是决胜关键。

Uber、Airbnb 重塑创投游戏规则，一条龙包办才够看

Andreessen 率先表示从 2010 年开始，科技业的赢家不再只是卖技术给传产，而是直接「跳进去自己干」。

他举例像是 Uber、Airbnb 这类的一条龙新创公司不只是提供一个解决方案，而是从头到尾自己包办，把技术承诺的价值，完整送到最终用户手上。Andreessen 比喻：

「因为当你是卖铲子的，也自己去挖金矿，把整个市场都吃下来时，本身就会变成一个超大量体的公司，而这也彻底改变创投的投资逻辑。」

大小创投基金共存，但中间型快被淘汰

Andreessen 点出创投产业正在形成「杠铃型结构」(Barbell) ，一边是像 a16z 这种超大规模、全资源导向的基金，另一边则是规模小但专精特定领域的利基型种子基金。

而卡在中间像是那种旧式的创投公司，专做 A 轮、B 轮，有 6 个合伙人、3 亿美金规模，坐在办公室等创业者上门的这种创投，已经快被淘汰。

错过才是致命关键，创投要敢于出手

Andreessen 强调创投最怕的不是赔钱，而是错过，因为创投不是靠平均胜率赢，而是要押中少数能带来几千倍回报的案子。这也是他一直鼓励团队提早进场、不要怕有问题的案子。他表示只要直觉对，就要下手。

创投怕的不是赔钱，是不能投竞争对手

Andreessen 表示，a16z 所面临的最大困境不是绩效，而是利益冲突 ：

「你投了一家新创，三年后说要投它的对手，他们会觉得这是背叛，开会都开不下去，造成双方关系破裂。」

因此 a16z 经常因为潜在冲突，必须放弃一大堆种子案。

「市场不够大」只是借口，人强不强才是关键

Andreessen 表示，许多新创的创办人被拒投时，最常听到的就是「市场不够大」，但这是场面话，真正的意思就是「人还不够强」，只是不想讲明。

他建议创办人不要被敷衍理由绑死，而是要想办法强到让人无法忽视。

AI 重构全世界，品味和圈子是创投成功关键

Andreessen 表示 AI 不是像「云端」一样的科技，而是类似电脑诞生那样的级别：

「这是一种新的电脑，一切都会被重构，包括软体、服务、行业结构，甚至政府机构。」

他认为，未来 10 年内所有产业都将重新洗牌，而创投的任务就是「在这些可能性中抢到最大报酬的标的」。

Andreessen 最后指出创投的核心竞争力，不在资金，而在「品味」与「圈子」。他表示这种东西很不公平，也很难复制，却是相当真实。

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