比特币的价格即将再次崩溃？

比特币价格在4月首次跌至75000美元以下后回升了14.6%。然而，价格无法明确突破85000美元的压力位，这引发了人们对当前反弹是套的担忧。

比特币每日价格图 | 来源：TradingView## 黄金的上涨可能会将比特币压低至50,000美元以下

比特币可能会继续表现不佳，因为全球贸易战日益紧张，导致投资者转向更安全的资产，如黄金，这是彭博社高级商品策略师迈克·麦克隆的看法。

McGlone认为，风险资产正显示出回归长期平均水平的迹象，主要是200周移动平均线(MA)曾在之前的大幅调整中扮演了重要的支撑价位。

比特币和S&P 500周报 | 来源：Mike McGlone截至4月20日，比特币的200周移动平均线约为46,300美元，比当前价格约84,500美元低42%。

与此同时，黄金价格在4月份飙升至创纪录的3,115美元/盎司，自年初以来上涨超过19%。在地缘政治紧张局势升级、对衰退的担忧以及因关税引发的通胀风险的背景下，这种贵金属继续吸引资金流入。

XAU和BTC从年初到现在 | 来源：TradingView根据McGlone的说法，资金流入像黄金这样供应有限的资产，同时流出像加密货币这样的高波动性资产，反映了一个经典趋势：资金寻找安全避风港。

黄金和比特币之间的背离在机构投资趋势中表现得尤为明显

例如，根据世界黄金协会的数据，2025年以黄金为担保的ETF基金持续录得资金流入，自年初以来吸引了超过271亿美元。(世界黄金协会)。

比较黄金和比特币ETF从年初到现在 | 来源：世界黄金协会，Glassnode相反，根据Glassnode的数据，比特币ETF基金的资金流出达到123.8亿美元。

然而，并不是所有分析师都相信黄金的上涨趋势会持续下去。资深交易员彼得·布兰特指出黄金面临“衰退顶峰”的风险，警告说如此快速的涨价往往以强烈的反转结束——尽管准确判断达到顶峰的时间是非常冒险的。

一些人相信，如果黄金的涨势减弱，比特币可能会继续上涨，基于历史上曾在黄金几个月的强劲上涨后跟随的情况。

！bitcoin来源：Lawrence Lepard## 比特币的未实现损失表明存在早期熊市风险

来自Glassnode的数据表明，短期和长期比特币持有者之间的分歧日益明显，这暗示着早期熊市条件的出现，尽管尚未确认任何崩溃。

值得注意的是，短期持有者(STH)——这些在最近几个月购买比特币的人由于当前价格的下跌正面临着显著的未实现损失。

STH比特币未实现损失百分比 | 来源：Glassnode在按下跌比例进行标准化时，这一损失水平相当于之前熊市早期的阶段，包括2018年底和2022年初。

相反，长期持有者(LTH)——那些持有比特币超过155天的人总体上仍在盈利。

STH相对于LTH的未实现损失百分比图表 | 来源：Glassnode然而，数据表明风险正在逐渐增加：当近期高点的买家开始符合成为LTH的条件时，未实现的损失可能会转移到这一组。在历史上，大多数损失负担的转移都发生在市场进入熊市阶段之前。

因此，风险在于LTH团队的利润是否能够承受市场的长期疲软——或者他们是否会像之前的熊市那样放弃。

目前，谨慎是必要的，但这些数据尚未确认任何明显的崩溃。

PlanB**:** 比特币仍在牛市中

一些分析师认为，目前的调整只是更广泛上涨趋势中的正常调整阶段。其中包括匿名分析师PlanB，他认为比特币仍然保持着上涨结构。

根据Stock-to-Flow模型(S2F)和200周移动平均线，PlanB认为比特币当前的价格走势类似于过去的积累阶段——这通常发生在进入强劲上涨之前。

比特币和200周几何平均线的MA 200周比较图 | 来源: PlanB具体来说，之前的周期显示，当SMA 200周(黑色线)与200周几何平均线(灰色线)汇聚时，比特币在此之后通常会强劲上涨。这一汇聚趋势在四月再次发生。

PlanB也强调了红点阶段——代表从减半前6个月到减半后18个月的时间段——是一个历史上有上涨趋势的阶段。比特币目前正处于这一阶段的第七个月，而在之前的周期中，这一阶段持续产生强烈的价格波动。

来源: PlanB “链上指标仍然指向牛市”，PlanB指出，最近的下跌可能是下一轮超过100,000美元的上涨的一个踏板，而不是崩溃进入熊市。

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丁丁