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所以大家又開始談論altseason了，說實話，有一張圖一直在傳播，真正解釋了為什麼會這樣。Crypto Patel 發布了這個 ALTS/BTC 主導地位的模式，這個模式在每個主要循環中都持續出現，越看越難忽視。基本的論點很簡單——山寨幣在這些長時間內保持沉寂，然後當輪動終於開始時，價格可以快速移動。真的非常快。
有趣的是，我們現在在2026年期間又看到相同的設定。當然沒有人能保證，但這解釋了為什麼市場上這麼多人都在密切關注這個。之前在2018年和2021年都曾出現過類似的情況，兩次都在比特幣退後後引發了爆炸性的行情。
讓我來拆解一下這張圖到底在顯示什麼。ALTS/BTC 比率基本上反映了山寨幣相對於比特幣的表現。你會注意到，山寨幣的主導地位已經在這個上升通道內追蹤多年，每次它觸及通道底部時，都預示著一次大規模的突破。回到2018年，山寨幣瘋狂暴漲，而比特幣的動能停滯——那是第一次明顯的高點。然後2021年再次出現同樣的情況。現在的圖表顯示山寨幣又回到那個底部區域，這也是為什麼交易者提前布局，認為今年晚些時候可能會重演那個模式。
其實這個機制非常合理。比特幣先行，因為它是最具流動性和最受信任的資產，任何循環中都如此。資金首先流向比特幣，因為在不確定時，聰明的資金都會進入那裡。但一旦比特幣開始盤整或橫盤，交易者就會開始尋找其他地方的更大百分比獲利。這時候通常就是山寨幣季的開始。山寨

只是在想像如果我的狗狗幣持倉達到 $100 每幣 💀 的價值……我的房間真的得升級了 😂 10萬狗幣 × $100 = 绝对的混乱。現在甚至不想算數字，因為太痛了哈哈。這個白日夢是真的，停不下來一直想著 🔥 有沒有人也在和自己的狗狗幣包一起感受氛圍，腦中演練這些場景？ 😭

剛剛才發現，很多人在開始交易時對移動平均線感到困惑。讓我來為你解釋 MA5 和 MA10，因為說實話，這兩個指標可以幫你避免許多糟糕的交易。
事情是這樣的：MA5 是你的五日移動平均線，基本上是過去五個交易日的平均價格。MA10 的意義則有點不同——它是看十日的範圍，提供你一個較長期的視角。可以把 MA5 想像成短期的指標，而 MA10 則是看更大局的。
為什麼這很重要？因為當你觀察價格走勢時，MA5 會捕捉所有的噪音和快速變動。它很敏感。MA10 則較為穩定，顯示出實際的趨勢方向。真正的訊號就來自這裡。
實際操作中，當 MA5 上穿 MA10，通常是看漲信號——價格傾向上漲；反之，當 MA5 下穿 MA10，則偏空。但要注意的是：你不能只依賴 MA5，因為它經常會產生假訊號。這也是為什麼將它與 MA10 比較非常重要。
我自己深刻體會到的一點是，支撐與阻力位常常會在這些移動平均線附近形成。當價格在這些線上反彈，代表市場結構有一定的意義。一起觀察這兩個指標，能讓你對進出場點有更好的判斷。
當你將 MA10 與 MA5 一起使用時，MA10 的意義就更清楚了——不是單獨的訊號，而是用來確認。這才是技術分析的真正優勢。

我搞錯了我的比特幣價格目標，說實話。開始這輪牛市時，我以為$200K 是天花板，然後在噪音變大時轉向$150K 。但經過多年在這個領域的經歷，我才意識到：那些說加密貨幣已死的人，其實在時間點上並沒有錯——他們只是對結果一直判斷錯誤。
他們已經連續16年這樣預測了。每一個循環，就像時鐘一樣準確。一次回調來臨，監管機構發聲，一個地緣政治頭條爆出，突然又是末日來臨。但他們一直錯過真正的故事。比特幣並沒有死去，它正在升級成更大的東西。
真正的轉變不在價格圖表上，而在於現在誰在買入。回到2017年，主要是散戶用手機交易。現在呢？黑石、富達、摩根大通——真正的機構巨頭正用真金白銀進場。去年，現貨比特幣ETF的淨流入約$22B ，而黑石的IBIT單獨就達到$25B+，已成為他們重要的收入來源。這不是噪音，這是全球金融體系重塑的管道。
當調查顯示85%的大型公司已經持有比特幣或計劃持有，像威斯康星和密歇根的養老基金擴大持倉時，"加密已死"的說法就不再嚴肅了。比特幣現在被視為核心投資組合資產，而不是邊角料。大約四分之一的比特幣ETP由機構持有。
Michael Saylor一直很高調：他預測到2045年每枚比特幣將達到$13 百萬美元。ARK的Cathie Wood則預計2030年達到$1.5M，強調比特幣作為全球價值存儲的角色。數學很簡單——2100萬枚硬幣，純粹由代碼鎖定，需求卻持續上升。供應無

剛剛查看了黑石集團（BlackRock）最新的CEO薪酬數據，真的相當驚人。拉里·芬克（Larry Fink）每年從公司拿到的薪酬大約在19283746565748392億到4,000萬美元之間，讓他成為行業內薪酬最高的高管之一。
具體拆解他2022年的薪酬方案：基本薪資150萬美元，獎金達到725萬美元，加上股票獎勵價值超過$23 百萬美元。當年總薪酬約為3270萬美元。美國工會聯合會（AFL-CIO）指出，他的薪酬是黑石集團中位數員工的212倍，這在超大型企業CEO薪酬結構中其實相當常見，但仍值得注意。
更有趣的是他在公司的實際持股。截至2024年初，證券交易委員會（SEC）文件顯示他持有超過414,000股黑石股票。當時股價約為每股761美元，僅此一項持股價值就超過$315 百萬美元。這還不包括其他資產。
綜合所有因素，根據福布斯（Forbes）估算，2024年中，拉里·芬克的淨資產約為11億美元。因此，我們談論的是一個財富與黑石集團表現緊密相關的人物，這也大概解釋了他為何如此專注於公司在加密貨幣和ESG投資方面的策略動作。
這提醒我們，這些超大型企業CEO的薪酬方案是由多層次構成的——基本薪資、獎金、股權獎勵，以及其他細則中的內容。真正的財富來自於擁有公司大量股份。

剛剛意識到一件有趣的事：中央銀行正如何在悄悄地重塑全球黃金儲備版圖。我們在談的是，截至2025年底，整體系統內持有的黃金總量為36,520.7公噸——約佔有史以來開採的所有黃金的17％。當你仔細想想，真的很瘋狂。
真正吸引我注意的是行為上的轉變。長久以來，中央銀行一直是淨賣家。然後到了2010年，一切就翻轉了。他們變成了買家，而且老實說，至今都沒有停下。單是去年，他們就為自己的金庫增加了863.3公噸黃金。這比前面三年每年都超過1,000 MT(的數字要低一些，但仍遠高於2010年至2021年間每年平均473 MT的歷史水平。
理由其實很直白：用於對沖通膨、降低風險、維持經濟穩定。但還不止這些。根據mid-2025 World Gold Council survey，95％的中央銀行官員預期，未來12個月全球黃金儲備將持續上升。85％的人指出，黃金在危機時期的表現，對他們的決策具有高度相關性。簡單說，就是在表示中央銀行正為某些事情做準備。
下面我們來拆解：到底是哪些地方在持有多少黃金？美國以8,133.46公噸居首——其中大多數被鎖在丹佛、Fort Knox（要塞保管庫）以及West Point的深層儲存設施中。德國排名第二，持有3,350.3公噸，但他們也一直在悄悄地把黃金從海外金庫遣返。義大利持有2,451.9 MT，法國則為2,437 MT )，兩者都保存在本國境內，分別在他

最近我注意到一個有趣的現象：聰明資金近來正在流向哪裡。沃倫·巴菲特的伯克夏哈撒韋一直在悄悄建立一些與AI相鄰的布局，老實說，這件事值得留意。
首先是Domino's（多米諾斯）。回到Q3 2024，伯克夏取得了大約1.3百萬股，總價約$550 百萬。吸引我注意的是，多米諾斯其實正在以實際方式運用AI——他們整合了Microsoft的Azure平台，用來驅動訂單系統和預測模型。這不是那種花俏的AI炒作，而是營運效率。自那之後，這檔股票表現相當不錯，即使遇到市場波動，股價也一直在$440s 區間內交易。
接著是Amazon（亞馬遜）。沒錯，這些年來伯克夏一直在調降持倉，但他們仍持有大約10百萬股，價值接近19億美元。大多數人在想到亞馬遜時會把焦點放在零售，但真正的AI故事在AWS。他們用認真到位的基礎設施在運行資料中心，並在其Bedrock平台上託管像Claude和Llama這樣的AI模型。這才是真正把握AI領域的基礎設施投資。
最後是Coca-Cola（可口可樂）。這家公司自1988年起就是巴菲特的最愛——教科書式的長期持有。他們最近也同樣導入了Microsoft Azure，用於改善營運流程。老實說，不過這更像是投資組合的穩定承重器，而不是AI成長的敘事。它就是那種乏味但穩定的部分，能讓你的投資組合不至於變得太瘋狂。
這裡的規律並不難看出來：沃倫·巴菲特挑選的AI股票，具有真正的用

最近經常有人問我共同基金的事情，以及人們應該現實地預期什麼樣的回報率。讓我來拆解一下我所了解的共同基金平均投資報酬率，以及它們是否真的值得你的時間。
首先，我們到底在談些什麼？共同基金基本上是一個由專業經理人管理的投資組合，你的資金與其他投資者的資金合併在一起。基金經理負責研究和再平衡，而你只需坐享其成。聽起來很方便吧？這對於不想花時間分析個別股票的人來說很有吸引力。
但事實是——大多數共同基金表現不佳。我的意思是大多數。根據2021年的數據，大約79%的股票型共同基金未能超越標普500指數，而這個趨勢在過去十年只變得更糟。所以如果你期待你的基金經理能持續超越市場基準，可能會讓你失望。
那實際數字呢？標普500指數在其65年的歷史中，平均每年回報約10.70%。一些表現較好的大型股共同基金在10年期間達到了17%的回報，但那是在一個特別強勁的牛市周期中。那段期間的平均年化回報大約是14.70%。而在20年內，頂尖基金的表現約為12.86%，這實際上超過了自2002年以來標普500的8.13%回報，但再次提醒——大多數基金並不屬於那個“頂尖表現者”行列。
關鍵點在於費用。共同基金會收取管理費用比率，這會侵蝕你的回報。而且你也失去了對底層證券的投票權。更重要的是，沒有任何保證——你可能會賠錢。
那麼，平均ROI在共同基金上值得嗎？這取決於你的情況。如果你想被動地接觸市場，不想自己動手，

剛剛在研究有關 Z 世代財務狀況的資料，說真的，數字相當令人震驚。這一代有超過一半的人一直為債務感到壓力山大——而且他們有充分的理由。平均來說，Z 世代個人負債約為 $94,101 美元。這不是一個小數字。
以此來看，這個數字遠高於其他世代。千禧世代的平均負債約為 $59,181 美元，X 世代則為 $53,255 美元，甚至沉默世代也達到 $75,001 美元。所以，Z 世代在債務負擔方面顯然處於不同的層級。更糟的是？根據紐約聯邦儲備銀行的資料，這一代的逾期90天以上的還款比例也是最高的，而且這個比例還在持續上升。
為什麼 Z 世代會陷入這樣的困境？幾個因素交織成我所說的「完美財務風暴」。首先，大學成為獲得高薪工作的門檻，但學費的飆升速度遠遠快於工資或通貨膨脹的增長。因此，年輕人剛開始職業生涯時，已經背負著無法快速還清的學生貸款。再加上房市危機——房價接近歷史高點，房貸利率仍然偏高，突然間每月的房貸支付比 Z 世代預期或能負擔的多出數百美元。
這對他們未來來說尤其令人擔憂：高負債意味著較低的信用分數，這會讓申請房貸變得更加困難。而房屋所有權一直是最可靠的財富累積工具之一。另一方面，如果你將 15% 的收入用於償還債務，而非退休儲蓄，那你基本上是在原地打轉。複利對於建立真正的財富至關重要，每延遲一年，Z 世代都會損失不少錢。
好消息是？只要現在採取行動，Z 世代的債務問題並非無法解

我剛剛在研究加州一些便宜的城市，結束每個月都能剩下錢的地方，說真的，這些地方讓我有點驚訝。花崗岩灣和都柏林如果你收入還算不錯的中產階級，當然是明智的選擇，但我沒想到像福爾松或奧克利這些地方，錢的實際花費能這麼省。尤其是福爾松，吸引我的是——中位收入約139K，生活成本約82K，這意味著你每年大約有57K的可支配收入。這在加州可是相當驚人。如果你想在加州找一些經濟實惠的城市，又不想犧牲太多，東谷和布倫特伍德也是不錯的選擇。布倫特伍德表面上看起來稍微貴一些，但數字上是合理的。重點是，很多這些加州的便宜城市，社區還算不錯，並不像你想像的那樣完全死氣沉沉。我一直在瀏覽生活成本數據，很明顯你不需要離開州份就能找到合理的地方。當然，拉斐特和丹維爾的財富程度較高，但即使在那裡，中產階級的生活也還算可以。有人在考慮搬到這些更實惠的加州城市嗎？

剛剛在最新的申報文件中發現一些有趣的事情——CTR I 股票的一位主要股東在六月時賣出了超過 1100 萬股，成交價約為 $232 百萬。Gas Holdings Inc. Southwest 持有該公司 10% 的股份，並決定將持股比例大約削減 19%，這是一個相當大的動作。現在他們仍持有約 4700 萬股。
但讓我注意到的是，圍繞 CTR I 股票的更廣泛機構投資活動。在過去幾個季度中，出現了這種混合的情況——一些大型基金完全退出了他們的持倉，比如 FIL Ltd 和 Zimmer Partners，兩者都已全部清空。但同時，也有新資金進入。Mirae Asset Global 在 2025 年初增持了超過一百萬股，而 FMR LLC 也將其持股比例提升了約 10%。Schonfeld Strategic Advisors 也大幅增加持股，持倉增長了 235%。
在分析師方面，Wells Fargo 在五月時給予 CTR I 股票「增持」評級，這是我近期報告中唯一的看多意見。目前還沒有賣出評級，但相關報導也不多。內部人士的活動也相當少——過去六個月內只有 3 筆交易，Julie Dill 靜悄悄地買入了一些股份。如果你追蹤機構資金流動和內部人士動作，這絕對值得留意。

在參議員 Senator Shelley Moore Capito 的投資組合調整中，我發現了一些有趣的數據。看起來她去年在投資上吃了不小的虧——根據最新追蹤，她在股市中大約損失了$125K 。她目前的整體淨資產約為440萬美元，讓她在 Congress 成員中排名第143位；不算差，但也沒有到特別誇張的程度。
我注意到的是她的交易紀錄。她大約有210萬美元的公開上市持股，正在被監控。回顧她的主要交易，可以看到有勝有負。2021年，她買入了到$250K 的 UBSI，但自那之後下跌了約14%。反過來說，她在2018年以5萬美元賣出了一些 BRK.B 股票，而該股票至今已上漲超過160%——那確實是一次錯失的機會。她也在2020年拋售了到$50K 的 WFC，該股票目前已經翻了不止一倍。
在募款方面，她在 Q1 2025 大約籌得$424K ，其中約28%來自個人捐款。她手上目前有大約270萬美元的現金，作為競選運作資金來說相當充足。
Senator Shelley Moore Capito 的淨資產變動，對於擁有多元投資組合的政治人物而言其實相當典型——有些投資賺到、有些則失利。這位參議員最近也持續推動多項法案，議題範圍從醫療保健到鄉村發展倡議都有。值得持續關注她的財務狀況，會如何隨著她的立法優先事項一起演變。

所以你想知道如何做空市場嗎？其實比大多數人想像的更容易接觸，但事情是這樣的——它也比多頭操作風險更高。
大多數投資者只是買入並持有，對吧？但有時候你真的相信某支股票或整個市場被高估了，這時做空策略就派上用場了。無論是為了在不確定時保護你的投資組合，還是試圖從下跌中獲利，都有幾種合法的方法可以實現。
最傳統的方法是直接賣空。你從經紀商那裡借入股票，按今天的價格賣出，然後希望之後能以更低的價格買回。聽起來很簡單，但危險就在這裡——如果股價上漲而不是下跌，你的損失理論上是無限的。你的經紀商也會要求你在保證金帳戶中維持一定的資金，如果情況惡化，你可能會面臨追加保證金的通知，被迫以虧損價格買回股票。這就是為什麼做空需要堅定的信念和風險管理。
接著是看跌期權。這是許多交易者用來對沖股票下跌風險的方式。你購買一份合約，賦予你在特定日期前以設定價格賣出的權利。如果股價跌破那個價格，你就可以從差價中獲利。這裡的最大損失就是你支付的期權費——遠比無限損失的做空來得安全。缺點是時機很重要。股價必須在期權到期前下跌，否則你會完全損失那筆期權費。
如果你想要更廣泛的市場敞口，又不想那麼複雜，反向ETF是你的好朋友。這些基金的走勢與市場指數相反。所以如果你認為標普500會下跌，你可以買入一個反向基金，當市場下跌時它會上漲。無需保證金帳戶，也不用借股票，交易相對直接。缺點是它們主要設計用於短期操作——持有太久，

最近看到很多XRP的熱潮，但我們來實際分析一下這東西是否能造就百萬富翁。事情是這樣的，沒有人想聽：數學相當殘酷。
XRP的歷史最高價為$3.65。就這樣。要將一筆合理的投資變成百萬美元，你至少需要讓這個幣價達到$300 -一個100倍的漲幅。說實話，如果你沒有一開始投入大量資金，這個數字還算保守。
那麼，目前到底有多少XRP錢包持有有意義的數量？網路上顯示大約有770萬個持有地址，但重點來了。大多數這些錢包基本上是微塵——大約有300萬個地址持有少於20個XRP。另外約有250萬個地址持有介於20到500個之間的幣。如果你持有2,500個XRP，你已經在前10%的持有者之列。按照目前的價格，約值$3,300。
要真正有機會成為百萬富翁，你實際上至少需要現在投入$10,000到XRP。然後讓它漲100倍。也許更多。歷史上已有先例——比特幣從$1,000漲到$69,000，約花了十年左右的時間，Ethereum在類似的時間內也從$45 漲到$2,100。但那花了十年。XRP可能還要更久。
真正能推動價格的因素是什麼？現貨ETF或許能帶來一些資金流入，但即使有$8 十億的新資金，也可能只把價格推到$4 ，因為目前的市值約$80 十億。真正的催化劑會是XRP真的取代SWIFT，成為跨境支付的主流。那是-9223372036854775808億億的機會，大家一直在談論。如果真的發生了，是的，

比特幣目前正面臨一些嚴重的質疑，說實話，近期的加密貨幣崩盤暴露出多頭論點中的一些真實裂痕。我們已經比去年高點下跌超過40%，而有趣的是，全球最大加密貨幣——市值約1.37兆美元——在努力完成其最大支持者所說的能做好的一件事：作為一個安全的價值儲存手段。
以下是引起我注意的地方。去年財政年度，美國的預算赤字達到1.8兆美元，推動國債達到創紀錄的38.5兆美元。你會以為比特幣在那樣的環境下會閃耀，對吧？反而，實際的黃金價格飆升了64%，而比特幣投資者則紛紛退出。這相當具有啟示性。當人們對貨幣貶值感到不安並尋求保護時，他們選擇了黃金而非數字資產。這對比特幣的價值儲存論點來說，是一個重大的信譽打擊。
現在，並非所有人都在恐慌。Michael Saylor 剛通過他的公司再投資了$204 百萬美元到比特幣，使他們的持有量約佔所有流通量的3.6%。這種信念值得注意。但即使是一些最大的信徒也在對沖風險。Cathie Wood 在 Ark 投資管理的團隊將他們對2030年比特幣的價格目標從150萬美元下調到120萬美元，部分原因是他們認為穩定幣其實更有可能取代傳統貨幣。而數據也支持這一點——穩定幣的交易量在過去30天內達到3.5兆美元，這是Visa和PayPal合併處理量的兩倍多。
歷史上，比特幣總是能反彈。自2009年以來，任何在低點買入的人都賺了錢。但之前的兩次重大崩盤——2017-2018年

剛剛看了一些房市數據，說實話，現在的租金情況比幾十年前真的瘋狂得多。現在的中位數租金大約是$1,957美元，而且很多人花超過30%的收入在房租上。情況已經糟到有超過1200萬人實際上把一半的薪水都用來付房租。
讓我很好奇——1970年的房租到底是多少？結果發現，那時的每月中位數房租只有大約$108美元。經過通貨膨脹調整後，仍然遠遠比不上我們今天支付的金額。真正令人震驚的是，雖然1970年的房租看起來比今天便宜得多，但那時的人們其實在預算上有更多的喘息空間。
這個差距在1970年代開始擴大，隨著經濟衰退，到了2008年金融危機更是讓情況變得不可收拾。現在我們陷入了這個負擔能力危機——1970年的房租感覺就像是完全不同的世界。在大多數地方，一間一臥室的房子要價$1,499美元，兩臥室的約$1,856美元。與此同時，薪資卻沒有跟上——1970年經通脹調整後的平均收入約為$24,600美元，而現在則是$59,384美元。聽起來像是加薪了，但當你發現房租的漲幅遠遠快於工資時，就知道情況不妙。
所以，沒錯，1970年的房租與現在的差距，完美展現了中產階級為何越來越難維持的原因。數字不會騙人。

那麼，你們看過影片了嗎？Elon Musk 和那個 AI 女友正瘋狂地在 Twitter 上引發熱議。我不知道這是個天才的噱頭還是真的我們正進入一個奇怪的時代，但有一點是肯定的：社交媒體已經爆炸了。🤖
現在，對我們這些關注加密市場的人來說，這不僅僅是八卦。每當 Musk 做出這樣的舉動，與 AI 相關的代幣就開始動起來。我們已經看到 FET、RENDER 和 NEAR 出現波動。這個人正大力推動 X 上的 AI，誰知道人形機器人會不會成為他願景的下一個前沿。
但有趣的是：degen 社群從不等待。我打賭，48 小時內我們就會看到 Solana 上出現像 'RobotWife' 或 'ElonGF' 這樣的迷因幣。事情就是這樣運作的，不是嗎？😂
同時，BTC 表現穩健，上漲 3.49%，達到 69.68K。有人在討論機器人的倫理問題，也有人已經在尋找 AI 資產的下一個進場點。
你們怎麼看？這是未來還只是下一個大型的 PR 噱頭？更重要的是，你們認為 AI 機器人會在未來幾年成為我們日常生活的一部分嗎？留言告訴我！