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自從在 $TON 網絡上於 STONfi 發布 DAO 以來，時間已經過去一段時間，在此期間，已有相當多的人成功地利用了它。現在，管理機制已在實際條件下運作，我們不僅可以談論概念，更能看到這個 DAO 如何真正融入生態系統，以及 Arkenston 在其中扮演的角色。
在這個背景下，Arkenston 不再被視為一個投機資產，而是一個完整的參與工具。通過它，用戶可以投票、提出變更，並影響 STONfi 發展的方向。這將與平台的互動從“我使用產品”轉變為“我參與其演變”的模式。
同時，DAO 本身對任何想參與的人都保持盡可能的開放。它融入已經熟悉的 STONfi 邏輯，並且是對其的補充，而非像某些人想像的那樣過度負荷。生態系統中的積極參與者最終會將治理視為使用平台的自然延伸。
結果，DAO 和 Arkenston 看起來像是交易所向整個 $TON 重要決策邁出的一大步，賦予用戶一個角色，使他們能夠做出影響不僅限於交易所，還包括建立在其上的整個交易結構的變革。

如果我們觀察今天$TON 的交易所運作方式，我們可以注意到一個重要的細節：這個過程本身變得不那麼顯眼。以前，兌換是一個獨立的行為，涉及選擇平台和比較條件，但現在它越來越被視為網絡的一個正常功能。
Omniston 在這個領域中出現了。由知名的 STONfi 交易所推出，這個協議不要求用戶決定哪個最好，而是自己承擔這個任務。來自不同協議的流動性被整合，路由自動計算，結果是一個簡單的交易，沒有多餘的步驟。
最有趣的是這如何影響行為。你會少一些關於機制的思考，更多關注行動本身。不再關心去哪裡，而是關心你想做什麼。這是一個罕見的案例，基礎設施的更新實際上簡化了體驗，而不是增加新的實體。
正是因為這些層次，網絡開始變得具有凝聚力。當複雜性沒有消失，而是被巧妙地隱藏起來時，$TON 不再是一組不同的交易所，而是開始作為一個統一且有凝聚力的系統運作。

隨著時間的推移，你開始理解 $TON 的價值不在於個別功能，而在於可預測性的感覺。你知道如果明天打開你的錢包，一切都會像今天一樣運作。沒有突如其來的驚喜，也不需要每次都重新搞懂界面。
我越來越將 STONfi 視為日常的一部分，而不是一個獨立的交易所。這在 Omniston 出現後尤為明顯，當時交易所不再局限於某一個平台。你只需進行交換，系統會自動選擇一條通過網絡內不同流動性來源的路徑。
重要的是，這樣的更新幾乎不需要用戶花費任何注意力。無需額外配置或學習任何東西；邏輯依然熟悉。隨著時間推移，你會發現操作越來越少，結果也變得更加穩定。
而在某個時候，你會意識到，生態系統開始為你工作，而不是相反。正是這些微妙但系統性的變化，賦予 $TON 一種成熟感，讓你可以長時間留在其中而不失控，也不會覺得自己一直在追逐新功能。

有時候，一個生態系的發展並不僅僅體現在新代幣的數量上，而是體現在其中開始解決的任務上。$TON 目前正處於這樣的一個階段。xStocks 在 STONfi 上的出現並不是一個微小的更新，而是網絡基礎設施開始使用更複雜工具的標誌。
xStocks 看起來與眾不同，正是因為它打破了加密貨幣與傳統市場之間的舊有劃分。如今，像 Apple 這樣的股票代幣化版本存在於一個曾經只有 DeFi 代幣和遊戲資產的空間中。而且，你可以通過你的錢包，鏈上以完全相同的方式與它們進行操作。
重要的是，這裡沒有妥協的感覺。用戶既不犧牲去中心化來獲取熟悉的資產，也不會用一個複雜的結構來取代簡單的工具。xStocks 自然融入現有的邏輯，採用相同的交換格式、存儲原則，以及許多人已經習慣的操作透明度。
結果，STONfi 作為一個基礎設施點，使這些資產成為日常鏈上體驗的一部分。而且，隨著 $TON 出現的此類解決方案越來越多，越來越明顯的是，網絡正朝著長期使用而非一次性場景的方向發展。

有時候，生態系中的新功能最初看起來只是另一個新增項目，但過一段時間後，你會意識到它們改變了使用網絡的根本方式。在 STONfi 上的 xStocks 就讓我有這樣的感受。這不是一個為了交易而交易的故事，而是關於擴展 DeFi 在 $TON 內的可能性。
之前，如果你想以某種方式與傳統資產互動，你必須離開區塊鏈，打開不同的服務，並忍受限制和中介。現在，代幣化資產在 TON 內悄然存在，作為普通的鏈上代幣。你可以像操作任何其他資產一樣操作它們，而不改變你平常的場景。
同時，重要的是這整個模型看起來不能太人工。多虧了 Backed Finance，xStocks 的價格跟隨真實市場，使用者仍然處於自己的環境中：錢包、鏈上交易所、對資產的完全控制。沒有多餘的步驟或角色。
對我來說，STO nfi 上的 xStocks 是一個範例，展示了生態系如何在沒有專門開發者參與的情況下改變，而是依靠扮演這一角色的交易所。正是這些元素，隨著時間推移，建立了對網絡的信任，而不是其創建者的喧鬧宣傳。

$TON 生態系繼續悄然但穩步地完善其交易基礎設施。Omniston 現在擁有另一個流動性來源：來自 swapcoffee 的 AMM 池。這意味著交易不僅考慮到 STONfi、DeDust 和 Tonco 的流動性，還包括 swapcoffee 池，且無需手動選擇。
swapcoffee 本身是一個在 TON 內的去中心化交易所和聚合器，其整合與 Omniston 的整體理念相契合。該協議不再只看單一平台，而是同時比較多個來源，並收集最有利的交易路徑。
之前，為了獲得最佳匯率，你必須自己打開不同的 DEX，比較價格，並連續執行多個操作。現在這種邏輯正逐漸消失。Omniston 承擔了這個任務，並在一次交易中執行交換，利用網絡的聚合流動性。
實際上，這提供了更穩定的匯率、更少的滑點，以及在不增加用戶不必要操作的情況下，訪問更多的交易對。一切都在單一界面和單一簽名下完成。
這樣的整合清楚地展示了 STONfi 的發展方向。它不再僅僅是一個獨立的交易所，而是通往整個 $TON 網絡流動性的入口，基礎設施在背後運作，用戶只需進行交易即可。

2026年初感覺相當平靜，說實話，這是個悠閒地看看STONfi上的流動池，了解目前流動性集中在哪裡的好時機。
TRAIN/USDT - 年化收益率95%。這對交易對已多次出現在篩選中，但即使年化收益率降低，仍然看起來值得與USDT配對。很明顯，即使過了假期，對該代幣的興趣仍然存在。
TONG/TON - 年化收益率138%。這裡的數字明顯高於平均水平，該交易對顯然仍然活躍。這種數值通常出現在有持續流動和不斷交換的情況下，而非一次性飆升。
STON/USDT - 年化收益率15%。完全不同的故事。收益率較低，但同時是一個可以理解且平靜的流動池。這類交易對在年初也很重要，尤其是因為該池同時具有對抗無常損失的保護和無限農耕。
總體來看，現在的流動池正如你在年初所預期的：噪音較少，結構更清晰。或許這也是一個平靜迎接2026年，並將DeFi融入TON的好時機。

你越是關注$TON 的發展，就越能察覺到網絡中開始出現一些工具，這些工具不再是用來娛樂，而是用來更有意識地處理資產。xStocks在STONfi上的出現就屬於這一類。
這種格式看似簡單，但實際上它徹底改變了邏輯。像Apple這樣的代幣化股票成為了普通資產，可以像在TON中與任何其他代幣一樣進行互動，而無需額外的身份驗證。一切都在熟悉的環境中通過錢包和去中心化交易所進行。
值得注意的是，xStocks並不存在於真空中。多虧了Backed Finance，它們的價格跟隨現實市場，但用戶仍然留在DeFi中，掌控資金，透明且沒有托管風險。
對我來說，這看起來像是STONfi不再僅僅是一個簡單的去中心化交易所，而是成為一個真正有用工具的強大創造者。

在某個時候，你開始意識到$TON 不再僅僅是一個本地代幣和Telegram機制的生態系統。出現了一些工具，這些工具以前完全沒有與區塊鏈以這種格式相關聯。其中一個例子是STONfi上的xStocks。
這不僅僅是又一個代幣，而是能夠在網絡內直接處理實際市場資產的代幣化版本。沒有經紀人，沒有區塊鏈外的註冊，也沒有KYC。你打開錢包，進行交換，基本上就是與一個價格跟隨傳統市場的資產互動。
同時重要的是，這一切並沒有破壞通常的DeFi方式。資產仍由用戶持有，交易在鏈上進行，格式本身看起來就像操作任何其他TON代幣一樣簡單。多虧了Backed Finance，xStocks的價值與底層資產同步，但用戶不會失去對資金的控制。
對我來說，這似乎是一個非常重要的轉變。在過去的一年裡，STONfi創造了大量新的機會，這些機會將支撐整個網絡的現在和未來。

有一段時間，我開始覺得自己越來越少去CEX，尤其是在$TON 方面。並不是因為它們不好或不方便，而是因為已經沒有必要了。我在網絡內大部分的需求都已經直接在鏈上處理。
如果出現一個代幣，在DEX上找到它會更方便。如果你想兌換某些東西，你不需要存款、等待確認或考慮限額。一切都直接從你的錢包操作，沒有多餘的步驟或切換。隨著時間推移，這開始讓我覺得這是一種更合邏輯、更輕鬆的資產交互方式。
在這個意義上，STONfi已經成為我的一個基點。不是作為一個持續交易的場所，而是一個界面，你可以在上面查看、兌換，或者什麼都不做，但能理解你已經擁有的資產在發生什麼。越來越久待在$TON 裡，我越來越不想為了真正的需求回到中心化交易所。

有時候，觀察流動池並不僅僅是因為數字，而是因為它們所包含的代幣。目前，STONfi 展示了幾個與 Telegram 小遊戲相關的交易對，這是 $TON 內的一個獨立分類。
TRAIN/USDT，年化收益率 101%。這個交易對已經很熟悉，指標現在比以前更平穩，但仍然保持在對 USDT 捆綁來說不錯的水平。
X/TON，年化收益率 80%。一個來自小遊戲的代幣，許多人通過空投獲得。現在該代幣有一些活動，導致年化收益率上升。
PX/TON，年化收益率 42%。類似的情況，該代幣也是通過空投獲得，積極分發，但這並沒有改變太多，該代幣早已在 DeFi 領域找到自己的位置，與它相關的流動池經常位於所有篩選的頂端。
這樣的流動池清楚地顯示出 Telegram 遊戲代幣在上市後仍然持續繁榮。而 STONfi 仍然是最容易直接觀察這一過程的地方。

我最近在 $TON 上注意到的最有趣的事情之一是加密貨幣市場與傳統市場之間的界線正逐漸模糊。隨著 STONfi 上的 xStocks 出現，這一點尤為明顯。在這個網絡中，現在可以像操作其他代幣一樣，輕鬆地使用實體股票的代幣化版本，例如 Nvidia。
重要的是，這並不是試圖使流程變得複雜或將其藏在一個新界面背後。所有一切都看起來很熟悉：錢包、交易所、鏈上資產。多虧了 Backed Finance，xStocks 的價值跟隨底層資產的價格，用戶也不必通過 KYC 或離開 TON 的範圍。
這裡最有趣的是，這可能會如何影響用戶行為。當這樣的工具直接出現在網絡中時，$TON 不再僅僅是實驗和短期故事的場所。在這種情況下，STONfi 變成了一個創新點，一個新的入口，不僅可以嘗試新事物，還可以建立一個長期的資產運作邏輯，而不需要改變你熟悉的環境或失去對資金的控制。

直到最近，進入大型公司的股份似乎是另一個世界：經紀人、註冊、檢查、銀行限制。在 $TON 生態系統中，這個差距正逐漸被消除。隨著 STONfi 上的 xStocks 出現，與市場資產的合作正成為正常的鏈上體驗的一部分，而不是外部的事情。
xStocks 是實際股票的代幣化版本，其價格跟隨基礎資產，這得益於 Backed Finance。對用戶來說，感覺盡可能簡單：相同的操作、相同的錢包、相同的界面。沒有經紀帳戶、KYC 或等待批准，只有區塊鏈和完全控制的資產。
這也很重要，因為它改變了 $TON 本身。這個曾經主要與 Telegram 應用和內部代幣相關聯的生態系統，現在與傳統市場緊密相連。沒有失去去中心化，也沒有將資金轉移給第三方，更沒有超出網絡範圍。正是這些步驟，逐步使 TON 的 DeFi 不再是實驗，而是一個成熟的替代方案，取代熟悉的金融工具。

在 $TON 生態系統中出現了一個大大擴展了傳統 DeFi 範圍的工具。xStocks，即實體市場資產的代幣化版本，現在已在 STONfi 上提供。基本上，現在可以在 TON 區塊鏈內與 Apple、Nvidia、Tesla 以及其他大型公司的資產進行互動，而無需離開網絡。
每個 xStock 都由 Backed Finance 支持發行，其價值跟隨傳統市場中相應資產的價格。同時，對用戶來說，操作並不複雜：不需要 KYC、經紀帳戶或獨立平台。如果你已經擁有 TON 錢包，你可以像使用其他代幣一樣輕鬆使用 xStocks。
之前，$TON 主要與 Telegram 應用、遊戲機制和內部服務代幣相關聯。隨著 xStocks 的出現，STONfi 正朝著更通用的 DeFi 方向邁進，在這裡，來自傳統市場的工具與原生資產並存，但同時保持鏈上控制和去中心化。
對我來說，這看起來不僅僅是一個單一功能，更像是整個生態系統規模的變革。$TON 正逐漸不再僅僅是“內部環境”，而開始提供更廣泛的金融背景，同時保持簡單和用戶友好。

不久前，在$TON 生態系統中發布了一個更新，真正改變了對整個網絡的認知。xStocks，即實際市場資產的代幣化版本，已經出現在STO Nfi上。事實上，現在可以在TON內操作像Apple或Nvidia這樣的資產，而無需離開區塊鏈。
每個xStock都由Backed Finance支持，這意味著該代幣的價值跟隨相應股票的價值。同時，對用戶來說，一切都保持盡可能熟悉，無需KYC，也不會出現額外的障礙。如果你已經擁有TON錢包，你可以像使用其他任何代幣一樣使用xStocks。
之前，$TON 主要與Telegram應用代幣、遊戲和內部機制相關聯。現在，STO Nfi正通過加入傳統市場的接入，擴展生態系統的邊界，同時保持關鍵的去中心化和用戶對資產的控制。對我來說，這看起來像是朝著TON內更成熟、更通用的DeFi邁出的一步。

變化在 $TON 生態系統中持續發生，這些變化有時並不明顯，但隨著時間推移，對可用性產生了重大影響。將 SwapCoffee 池整合到 Omniston 中就是其中一個變化。現在，除了 STONfi、DeDust 和 Tonco 池之外，另一個流動性來源也被納入常規交換中，且所有這些都在沒有用戶手動選擇的情況下運作。
本質上，交易的邏輯變得更加簡單。不再需要考慮目前哪個價格最優，以及通過哪個交易所進行交易。Omniston 本身會在 $TON 網絡內收集可用的流動性，並在一次交易中映射出最佳路徑，利用所有已連接的來源，現在還包括 SwapCoffee。
在實踐中，這感覺像是一個更放鬆、更可預測的過程。減少了不必要的操作，提供了更多的交易對，並且不再需要手動檢查任何內容。這些以及其他類似的整合使 STONfi 在整個網絡中的交易所中脫穎而出，真正成為最優的選擇。

如果你更仔細地查看STO Nfi的流動性池，你會注意到一些交易對的年化收益率（APR）又再次上升。我會定期回到這些交易對，以比較APR和池子活動。
BUDDY/TON，APR 155%。這是一個在推出時就獲得良好APR的新交易對，了解STO Nfi上交易對的APR變化後，很明顯這個APR將長時間保持不變。
UTYA/TON，APR 140%。這個交易對已經在這個範圍內持續了幾天，沒有出現劇烈波動，顯得相當穩定。
AMORE/TON，APR 160%。目前最高的指標之一。這個交易對比地球還要老，我記得是在2024年。
隨著時間推移，這些觀察清楚顯示出哪些池子比單一的激增持續時間更長。這也是我特別喜歡DeFi的地方，因為你永遠不會在任何熱門的中心化交易所（CEX）看到這樣的APR。

在 $TON 內逐漸浮現出一幅有趣的畫面：交易所正變得不再過度依賴單一特定交易所，而是越來越依賴整個網絡的流動性。將 SwapCoffee AMM 池整合到 Omniston 中正是這一趨勢的體現。現在，交換不僅考慮 STONfi、DeDust 或 Tonco 池，還包括另一個主要玩家的流動性，且無需手動選擇。
這裡最重要的不是 SwapCoffee 本身，而是它如何改變對交易所的看法。用戶不再需要思考哪裡的匯率最好、該去哪裡。Omniston 本身會比較 $TON 內的可用選項，並在一次操作中編排出最佳路徑。
因此，交易變得更加愉快，且不需要用戶額外操作。你只需進行交換，其餘的基礎設施會自動處理。而且，連接的來源越多，STONfi 就越強大，不是作為一個獨立的平台，而是作為通往網絡中所有流動性的入口。

在$TON 生態系統中發布了一項相當重要的更新，如果你不關注基礎設施，很容易錯過。Omniston現在有了另一個流動性來源，即來自SwapCoffee聚合器的AMM池。這意味着在交換時，協議現在不僅考慮STONfi、DeDust或Tonco池，還考慮SwapCoffee流動性，自動選擇路徑。
以前，爲了獲得更優惠的匯率，你必須自己比較不同的去中心化交易所（DEX），在界面之間切換，並連續執行多個操作。但在Omniston協議發布後，它開始自己解決這個問題：它在$TON 網路上尋找最佳條件並在單個交易中進行兌換。
在實踐中，這使得交易變得更加順暢。更少的手動檢查，更少不必要的步驟，以及更多當前實際上可用的交易對。這種整合正在逐漸將STONfi從一個單獨的交易所轉變爲一個所有網路流動性聚集在一起的節點。

如果你查看STONfi上的流動性池，你會注意到$TON 網路中的一些交易對再次保持着顯著的年化收益率值。我不時瀏覽這些池子，並嘗試記住基準，因此這樣的數字會立即引起我的注意。
AMORE/TON 當前約爲 155%。該交易對在生態系統中存在已久，並因項目及代幣自身的活躍性而定期吸引關注。+ 農場機會。
TONG/TON的年化收益率穩定在146%左右。這個流動性池經常回到列表的頂部，並在其他池中保持持續的突出。我甚至可以說它是交易所用戶中最受歡迎的之一。它還具有農場狀態。
TRAIN/USDT目前約爲67%。與之前的時期相比，價值略微平穩，但該交易對仍然是值得關注的之一。