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## 貴金屬飆升：黃金與白銀在2025年合計市值增加$16 兆美元
今年的貴金屬反彈令人震驚。根據彭博社的數據，黃金與白銀的合計市值在2025年僅一年內就擴增了$16 兆美元——這是一個令人瞠目結舌的表現，遠超傳統資產類別。黃金的漲幅超越標普500指數4倍，而白銀則是8倍。這次歷史性的飆升講述了一個關於貨幣疲軟、央行政策與地緣政治緊張局勢重塑全球市場的精彩故事。
### 美元崩潰奠定基礎
這次反彈的基礎是美國美元自2017年以來最糟糕的一年。美元今年迄今下跌9%，購買力以加速的速度流失。聯邦儲備在九月開始的降息進一步削弱了美元的吸引力。接著是12月12日，特朗普總統表示偏好利率在“1%甚至更低”——這明確傳達貨幣寬鬆政策將在2026年前仍是主導。
當法定貨幣失去信譽，投資者便轉向硬資產。黃金與白銀立即受益，因為它們作為銀行系統之外的終極價值存儲。
### 白銀的爆炸性漲勢與中國的策略動作
白銀的表現甚至比黃金更為驚人。今年以來，白銀已上漲175%，創下自1980年以來未見的8個月連勝紀錄。僅12月，白銀價格就飆升41%——自1979年12月以來最強的月度表現。上海現貨價格已達每盎司$85 美元，交易價格高於美國現貨價格$5 美元。
這個溢價反映了一個關鍵發展：中國政府宣布從2026年起實施新的出口限制。企業現在需要獲得特殊的政府許可證才能將白銀出口海外。這些限制前的搶購行為充分展現

## Adam Back：現代區塊鏈技術的架構師
**從 Hashcash 到 Bitcoin — Adam Back 的遺產**
Adam Back 是一位著名的英國密碼學家，現任 Blockstream 的執行長。他的名字與 1997 年發明的 Hashcash 密不可分 — 一種用於對抗垃圾郵件和拒絕服務攻擊的工作量證明系統。值得一提的是，這個算法後來成為比特幣的共識機制的基石，這也是全球第一個加密貨幣。
Hashcash 機制通過要求一定的可調整計算能力來生成難以產生但易於驗證的數據。這種方法不僅解決了垃圾郵件問題，也為區塊鏈網絡維護完整性奠定了黃金基礎。
**Blockstream 與技術突破**
在 Adam Back 的領導下，Blockstream 率先開發了側鏈（sidechain）技術 — 一種允許創建獨立區塊鏈，能與比特幣並行運作且保持聯繫的技術。此外，該公司還測試了通過衛星傳輸交易的技術，以增強系統的可及性和韌性。
這些創新解決了區塊鏈最大挑戰之一 — 擴展性。側鏈不僅提升了交易吞吐量，也為新型去中心化應用（dApp）、先進的金融工具，甚至 NFT 在供應鏈和藝術等多元領域的應用打開了大門。
**對全球加密貨幣生態系的影響**
Adam Back 對數字交易安全與隱私的觀點，塑造了區塊鏈社群對這些議題的認知。隨著監管機構和政府加強對數字資產的監控，強大的安全