他們在推動大規模資產負債表——銀行系統需要這種流動性緩衝來正常運作。這裏的策略是什麼？調整他們的市場定位，以避免搞亂收益率曲線。仔細想想，這是一招聰明的舉動——在確保銀行能夠實際履行義務的同時，盡量減少市場扭曲。這是在維持系統穩定和不扭曲價格信號之間的微妙平衡。

英偉達剛剛以$57B 的收入大獲成功——超出分析師的預測。這家芯片巨頭的盈利表現顯示出其人工智能和數據中心業務的強勁勢頭，這直接推動了區塊鏈基礎設施和加密貨幣挖礦業務。

等等，政府剛剛取消了明天的就業報告？直接推到十二月了嗎？
這個時機真是瘋狂。他們發布了NVDA的財報，看到市場準備大漲，結果數據發布突然被重新安排。巧合？呸。
整個局勢感覺太過便利。大型科技公司發布了穩健的數字，勢頭正在增長，而現在可能會對一切造成衝擊的就業數據卻... 從日曆上消失了。
看來我們要一直乘着這波浪潮到十二月了。市場總會按自己的方式發展，但這次的走勢真是另有一番景象。沒法編造這些東西。

今天的市場顯示出一些活力——指數終於打破了連續四個交易日的下滑，並以漲收盤。但問題是：它仍然在50日移動平均線下交易。還不算真正的向上破位。

Nvidia剛剛發布的財報實際上超過了分析師的預期——考慮到關於AI泡沫可能破裂的所有討論，這非常令人印象深刻。市場一直很緊張，但看起來這家芯片巨頭仍然保持着勢頭。

在美沙投資論壇上，川普對自己的財政部長斯科特·貝森進行了暗諷——基本上告訴他，如果他不在降息問題上對鲍尔施加足夠的壓力，他就會失去工作。這是一個瘋狂的舉動，對吧？白宮與联准会之間的緊張關係不斷升級。讓人想知道鲍尔還能堅持多久，利率會維持在當前水平。這種對中央銀行獨立性的政治壓力？正是推動市場波動的因素。

联准会十月會議記錄剛剛降低，明顯出現分歧。十二月降息？慢一點。一部分官員認爲這已經不在考慮之內——確切地說是“許多”。但是也有“幾位”表示也許會發生。
關鍵在於：在联准会的用語中，"很多"勝過"幾個"。這不僅僅是語義問題——這是一個信號。鷹派正在佔據優勢。會議紀要還強調了一些擔憂，盡管細節被刪減了。
這對風險資產在年末意味着什麼？僅僅是不確定性可能會使波動性保持在高位。

看看，將所有資金重新投資於標準普爾500指數對某些人有效。但如果你不是那種人呢？如果你的錢是爲了別的事情——探索新城市，跨越國界追逐冒險，在你積累財富的同時真正生活？並不是每個人的時間表都是純粹的積累。有些人希望現在就獲得體驗，而不僅僅是幾十年後的投資組合。平衡很重要。你的資本，你的選擇。

這是一個諷刺的想法：社會主義者一直夢想的烏托邦？結果資本主義可能實際上是讓我們達到那裏的一種工具。自由市場推動創新，競爭促進效率，財富創造帶來富足——也許這才是真正前進的道路。不是通過強制再分配，而是通過生產系統的有機演變。

看起來联准会的鷹派正在取得進展。傳言稱，很多政策制定者並不支持12月的降息——其實他們認爲這可能是個壞主意。
這種情緒的轉變比人們意識到的更爲重要。當多位联准会官員開始質疑最近的鴿派舉措時，這通常預示着未來將會有更緊的貨幣條件。對於加密貨幣和風險資產來說？這通常不是好消息。長期的高利率意味着資本流動的方式會有所不同。
內部辯論似乎正在加劇。一些官員顯然認爲他們在放松政策時動作過快，擔心通脹持續高企。這是典型的联准会鷹派行爲——在情況看起來太舒適時，總是準備踩剎車。

美元/日元貨幣對剛剛觸及157。
逐漸接近那個160的心理障礙。

11月19日联准会會議紀要這次感覺不一樣。
📉 當然，他們鎖定了25個基點的削減——利率現在位於3.75–4%。但這裏有個關鍵點：委員會仍然意見分歧，通脹焦慮高漲。
👀 市場沒有浪費一秒鍾。12月降息的概率？直接從94%暴跌至47%。交易者聞到了猶豫，並相應地進行了布局。當央行行長開始自我懷疑時，波動性隨之而來。
联准会在這裏走鋼絲——削減得太快，通脹就會反彈；行動太慢，又有可能導致動力停滯。與此同時，每一個加密貨幣持有者都在密切關注這些宏觀信號。利率影響流動性，流動性影響風險偏好，而風險偏好……你知道那筆資金流向哪裏。

十月份的联准会會議？內部完全混亂。會議記錄剛剛降低，情況比任何人預期的都要糟糕。投票支持10月29日降息的官員承認他們本可以選擇任何方向——有些人甚至表示他們會對維持現狀感到滿意。其他人則明確反對降息。
但事情變得有趣的是：12月的決定看起來更加有爭議。委員會對接下來要採取的措施意見不一。這種內部分歧通常意味着風險資產將面臨波動。當中央銀行家無法在貨幣政策方向上達成一致時，市場往往會變得波動不定。值得關注的是這將如何影響加密貨幣的流動性狀況。

最近的中央銀行會議記錄顯示，政策制定者的評估出現了顯著變化。幾位官員現在認爲，今年關稅漲帶來的通脹壓力似乎比最初擔憂的要更爲可控。隨着越來越多的數據表明對更廣泛價格水平的溢出效應有限，越來越多的人達成共識，在此時放寬貨幣條件是合理的。這種鴿派轉變可能預示着未來將實施更爲寬松的政策，可能會在借貸成本降低的情況下向風險資產注入新的流動性。

市場動態剛剛大幅變化。
12月联准会的利率決定？定價顯示現在不會降息。這與推動10月飆升的原因完全相反——我們獲得了一次降息，每個人都押注於第二次降息的到來。
十月的財務數據基本上消失了。現在數字逐漸出來，情況發生了變化。迅速。
這種預期反轉解釋了當前價格走勢的很多情況。當联准会的敘述發生變化時，風險資產會立即感受到影響。我們正在實時觀察頭寸的調整，因爲交易員們重新校準以應對鷹派持穩而非鴿派寬松。

突發消息：美國勞工部取消了十月份的就業報告。自2020年以來我還沒見過這種情況。這真是令人震驚，考慮到市場是多麼依賴這些數據。這裏到底發生了什麼？時機感覺不對，尤其是目前經濟中發生的其他所有事情。

總統今天沒有隱瞞——抵押貸款利率在联准会保持不變的情況下降低，而他顯然感到沮喪。公開指責他的財政部長去“處理”联准会主席，稱這個家夥“極其無能”，應該被解僱。這對中央銀行行長的公開攻擊相當激烈。白宮與联准会之間的這種緊張關係可能會動搖未來的利率預期，這顯然對風險資產非常重要。當最高統帥公開質疑貨幣政策的領導時，市場會引起注意。

你是否曾想過联准会在會議記錄中使用"some"與"several"這樣的詞時，實際上是什麼意思？事實證明，這裏實際上有一個層級。根據幾年前的工作人員研究，當FOMC會議記錄中說"一些"官員持有某種觀點時，這實際上表明比他們說"幾個"時要更多的人。
是的，你沒讀錯。在联准会的術語中，“一些”比“幾個”更有分量——這與我們在日常對話中使用這些詞的方式完全相反。當你試圖解讀貨幣政策信號時，這種語言上的怪癖比你想象的更重要。下次當你閱讀那些密集的會議摘要時，請記住這個小祕密。細節決定成敗，有時一個單詞的選擇能揭示委員會的共識實際上在哪裏。

川普又一次抨擊联准会的工作。稱這是地球上最簡單的工作——字面意思。他的看法？只需僱傭3000名經濟學家，讓他們來掌控。
他徹底抨擊了鲍尔的整個運作，稱主席職位就像一場輕鬆的遊戲，沒有真正的決策。這個陰暗的比喻真是太狠了。膨脹的員工，糊塗的領導，像自動駕駛一樣混日子。
經典的川普。沒有過濾器，直言不諱地針對联准会建立。

這個十二月降息的概率剛剛暴跌到30%。爲什麼？勞工部決定將十月份就業報告的發布推遲到12月16日——恰好在联准会政策會議結束之後。真是改變市場預期的時機。