比特幣目前正面臨一些嚴重的質疑，說實話，近期的加密貨幣崩盤暴露出多頭論點中的一些真實裂痕。我們已經比去年高點下跌超過40%，而有趣的是，全球最大加密貨幣——市值約1.37兆美元——在努力完成其最大支持者所說的能做好的一件事：作為一個安全的價值儲存手段。

以下是引起我注意的地方。去年財政年度，美國的預算赤字達到1.8兆美元，推動國債達到創紀錄的38.5兆美元。你會以為比特幣在那樣的環境下會閃耀，對吧？反而，實際的黃金價格飆升了64%，而比特幣投資者則紛紛退出。這相當具有啟示性。當人們對貨幣貶值感到不安並尋求保護時，他們選擇了黃金而非數字資產。這對比特幣的價值儲存論點來說，是一個重大的信譽打擊。

現在，並非所有人都在恐慌。Michael Saylor 剛通過他的公司再投資了$204 百萬美元到比特幣，使他們的持有量約佔所有流通量的3.6%。這種信念值得注意。但即使是一些最大的信徒也在對沖風險。Cathie Wood 在 Ark 投資管理的團隊將他們對2030年比特幣的價格目標從150萬美元下調到120萬美元，部分原因是他們認為穩定幣其實更有可能取代傳統貨幣。而數據也支持這一點——穩定幣的交易量在過去30天內達到3.5兆美元，這是Visa和PayPal合併處理量的兩倍多。

歷史上，比特幣總是能反彈。自2009年以來，任何在低點買入的人都賺了錢。但之前的兩次重大崩盤——2017-2018年和2021-2022年——比特幣都從高點下跌超過70%。這次的回調可能還有更大的空間，才會觸底。

對比特幣的懷疑感覺這次有所不同。它的價值儲存案例剛剛受到嚴重打擊，甚至一些支付採用的支持者也開始動搖。如果你打算趁這次回調買入，我建議保持倉位較小。歷史顯示，最終恢復是有可能的，但目前的逆風是真實存在的。