事實上，關稅負擔落在美國消費者身上——經濟學家警告情況可能會更糟

隨著日曆翻到2026年3月，經濟現實變得無法忽視：美國人正為關稅付出代價，而最糟的情況可能仍在前方。來自領先經濟研究機構的最新分析證實了許多人早已懷疑的事實——特朗普的關稅政策成本，確實主要由美國消費者和進口商承擔，而非如政府官員反覆聲稱的那樣由外國出口商負擔。

數據講述了一個令人震驚的故事。根據德國世界經濟研究所（Kiel Institute for the World Economy）的資料，對超過2,500萬次貨運、價值近4兆美元的貨物進行的分析顯示，96%的關稅成本直接轉嫁給了美國人。2025年，財政部從關稅徵收的約2000億美元，充當了一種隱形稅，壓在美國消費者身上。「本質上，這些關稅是自我造成的傷害，」Kiel研究所的分析指出。「付出代價的是美國人。」

為何外國出口商未吸收成本

這一發現挑戰了政府的核心說法。去年四月，特朗普宣布全球徵收關稅時，官方立場很明確：負擔將由外國國家承擔。然而，數月的數據收集卻呈現不同的畫面。事實上，外國出口商幾乎沒有動力在關稅下降低價格。原因有三：

第一，出口商可以將貨物轉向歐洲和亞洲等其他市場，完全減少對美國市場的依賴。第二，關稅率變得如此嚴苛，以至於降價將使出口變得不盈利。第三，美國進口商在採購商品方面選擇有限，賦予外國供應商維持價格水平的籌碼。

Kiel的研究人員用具體案例證明了這一點。2025年8月，特朗普對印度商品徵收25%的關稅，後來升級到50%，印度對美國的出口比其他目的地下降了多達24%。印度出口商並未選擇降價，而是減少出貨量以維持利潤空間。這一模式在多個國家和行業中都得到了證實。

最高法院延遲，不確定性仍存

隨著三月開始，最高法院對這些關稅合憲性的裁決仍未出爐。法官們在2024年11月5日聽取了辯論，當時提出的問題暗示多數可能反對這些關稅。然而，法院在此後休庭四週，推遲了裁決，最早可能在二月下旬作出判決。如今，兩個多月過去，裁決仍未出爐，特朗普的標誌性經濟政策陷入法律僵局，美國企業仍在不確定中運作。

這一延遲形成了一種奇特的經濟黑暗模式：企業無法為關稅後的局面做規劃，消費者不知道價格會穩定在哪裡，通脹預期也未受到明確政策的引導。

通脹的意外：2025年表面平靜

2025年，美國人經歷了異常低的通脹——到12月，年增率約為2.7%。許多人認為聯準會已成功控制了價格壓力，即使在歷史高關稅的背景下也是如此。但這種平靜掩蓋了一個重要轉變：美國進口商在2025年通過採取臨時措施，承擔了大部分關稅負擔。

企業在關稅生效前積累庫存，緩衝了對消費者價格的衝擊。它們還逐步提高價格，而非一次性漲價，將影響分散到多個季度。這些緩衝措施延遲了真正的經濟成本進入美國人的口袋。

拉扎德（Lazard）執行長Peter Orszag和彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）主席Adam Posen警告說，這種暫時的緩解即將結束。「我們預計，到2026年底，通脹率超過4%的情況不僅可能，而且很可能會發生，」他們在近期分析中寫道。到2026年初，隨著進口商庫存緩衝耗盡，價格上漲加速，美國人將面臨真正的生活成本衝擊。

關稅成本如何傳導到美國消費者

這些影響通過多個渠道傳遞。關稅直接提高進口商品的價格，企業將成本轉嫁給消費者。它們還增加了依賴進口零件的國內製造商品的成本。商店貨架上的商品選擇變少，因為徵稅商品變得不經濟。進口商自己也面臨尋找非關稅供應商或替代採購方案的額外支出。

Kiel研究所將這些隱藏的經濟損失描述為「死重損失」（deadweight），即純粹的浪費，沒有任何相應的好處由美國人承擔。這些成本是真實存在的，而且還在不斷擴大。

超越關稅：更黑暗的經濟模式逼近

關稅並非唯一的通脹威脅。Orszag和Posen指出，特朗普的其他政策也在推動價格壓力。大規模驅逐外國出生工人將加劇依賴移民勞動的行業的勞動力短缺，迫使工資上漲，服務成本也會提高。家庭醫療護理的費用已經以每年10%的速度上升，接近十年來的最高水平。

儘管如此，政府仍堅持其立場。白宮發言人Kush Desai表示：「在特朗普總統任內，平均關稅率已經提高了近十倍，而通脹已從之前的高點降溫。依賴美國市場的外國出口商最終將承擔關稅的成本。」然而，這一說法與獨立研究者提供的實證證據相矛盾。

通脹心理學：記憶塑造未來行為

或許最令人擔憂的是，經濟學家指出，個人對通脹的經歷會留下持久的心理印記。「人們對雞蛋、肉類、育兒和房屋修繕等項目的價格急劇上升記憶得比抽象的通脹統計更為深刻，」Orszag和Posen指出。這些記憶可以塑造消費者的行為和預期，甚至影響幾代人，與官方的通脹數據無關。

當美國人在2025年經歷雞蛋價格翻倍、肉類成本飆升時，這些經歷留下了深刻印象。即使官方通脹數據最終下降，這種心理影響仍會持續存在。

外交工具的問題

經濟不確定性增加的同時，特朗普越來越將關稅作為個人外交的工具，而非傳統的貿易政策。最近，他威脅對歐洲國家提高關稅，因為它們反對他的格陵蘭野心。他還警告對法國葡萄酒徵收200%的關稅，原因是法國總統馬克龍拒絕加入特朗普提出的「和平委員會」。

這些不可預測的關稅濫用行為，為企業帶來額外的不確定性，難以納入長期規劃。

未來展望：確實仍有許多難題待解

隨著最高法院的裁決仍未出爐，特朗普關稅權限的法律地位仍未明朗。而隨著2026年3月的到來，預期的通脹激增開始顯現。Kiel研究所的結論是明確的：關稅並非讓美國人富裕起來，反而是將錢從美國消費者口袋轉移到聯邦政府——實質上是一種另一種形式的稅。

隨著經濟黑暗模式的加深和通脹預期的上升，消費者越來越清楚，他們才是真正的關稅付費者，而非外國政府。最高法院的裁決，無論何時到來，都將決定這一政策框架是否持續或進行根本性變革。目前，美國的錢包感覺越來越輕，經濟預測者對未來的前景也越來越悲觀。