原油價格上漲，美元走弱以及美國與印度貿易協議提振需求前景

原油市場在週二出現顯著反彈，主要受到有利的貨幣走勢和樂觀的貿易發展推動。3月交割的WTI原油每桶上漲1.10美元，漲幅1.77%，收於63.24美元。這次反彈是在前一交易日大幅下跌之後，多重市場因素匯聚支持價格。

美元疲軟為能源市場創造有利條件

美元指數下跌0.17點，或0.17%，至97.46，為原油交易營造有利的背景。美元走弱通常使能源商品對國際買家更具吸引力，因為以美元計價的石油對外國消費者來說變得更便宜。這種貨幣動態在美元貶值期間歷來支撐原油價格。

關稅削減與貿易協議重塑市場預期

二月初，美國總統特朗普與印度總理莫迪宣布了一項全面貿易框架，成為重要發展。在協議下，美國將把對印度商品的主要關稅從25%降至18%，並取消特朗普所稱的對印度徵收的“懲罰性關稅”，該關稅是針對印度購買俄羅斯原油而設。這一讓步取決於印度停止俄羅斯原油進口，鑑於近期俄羅斯油品購買量下降，印度似乎準備履行此承諾。

作為更廣泛協議的一部分，印度同意購買超過5000億美元的美國產品，涵蓋能源、科技、農業和煤炭等領域。市場分析師認為，這份協議象徵雙邊貿易安排的轉變，原油需求可能因此受益於能源購買的增加。專家預計，類似的貿易談判可能會跟進，進一步激活全球能源需求。

供應擔憂與過剩壓力

貿易協議同時引發了對油市過剩的擔憂。隨著印度減少俄羅斯原油購買，可能有大量俄羅斯原油尋找其他買家，這一動態對價格形成下行壓力，抵消了貿易協議帶來的部分看漲情緒。

地緣政治風險溢價維持市場支撐

中東局勢持續為原油價格提供底部支撐。特朗普通過軍事姿態升高對伊朗的壓力，派遣海軍力量接近伊朗水域，試圖促使核談判展開。儘管伊朗最初抗拒，但馬蘇德·佩澤什基安總統隨後指示談判團隊與美國官員接觸。儘管出現外交開放，但市場觀察人士仍持懷疑態度，維持支撐原油估值的地緣政治風險溢價。

同時，美國、俄羅斯與烏克蘭之間的和平談判預定於二月初在阿拉伯聯合大公國舉行。然而，俄羅斯持續對烏克蘭展開激烈軍事行動，造成難民危機與持續的地緣政治不確定性。

OPEC維持產量紀律

月末，歐佩克聯盟確認將維持目前的產量水平至2026年3月。這一對2025年底產量凍結的重申，顯示該卡特爾認識到2026年全球過剩供應的預期。通過保持產量穩定，OPEC旨在支撐價格，應對預計的供應過剩。

因此，原油市場仍在支撐因素（美元疲軟、貿易驅動的需求樂觀、地緣政治風險）與阻力因素（過剩供應擔憂與可能緩解地緣政治溢價的和平談判）之間掙扎。短期內，原油價格的走勢可能將取決於這些力量在未來幾週的平衡情況。