以下是比特幣目前的情況：礦工正面臨嚴重的壓力。挖掘一個BTC的成本已經上升到大約$101K，但該資產目前的交易價格約為$90K。這是一個$11K 對礦工不利的差距——至少在理論上是如此。

但人們對這種情況的誤解在於：礦工並不會因此恐慌性拋售來擺脫困境。相反，他們會做出調整。當生產成本超過市場價格時，自然的反應是削減低效率、優化運營，也許還會縮減一些算力。那些運營微薄利潤的邊緣生產者會退出市場。

這實際上會加強整個網絡。較少但更高效的礦工意味著來自被迫清算的賣壓減少。此外，歷史上當BTC的交易價格低於礦工盈利點時，這通常暗示著一個潛在的底部。一旦邊緣運營停止，算力回歸正常，留下來的礦工會變得更有選擇性，而不是更積極地拋售。

這正是為什麼許多分析師認為這種局面是悄然看多的原因。市場的壓力並不會帶來大量供應，而是促進整合。