這是美國就業市場的最新動態——而且這是一個沒有人預料到的謎團。經濟持續穩步前行，增長保持堅挺，但招聘幾乎已經停滯。除了醫療和款待行業外，公司都變得安靜。

去年是自2003年以來，除了經濟衰退條件外，招聘最差的一年。這是二十年的比較，數據不說謊。經濟增長與就業增長出現脫節，正在重塑我們對市場週期的看法。

為什麼這很重要？因為當傳統指標失效時，宏觀參與者開始尋找新的框架。就業數據疲軟與GDP強勁增長的情況，往往預示著市場的重大輪動。這種矛盾會移動資本——並影響所有資產類別的風險偏好，包括對宏觀情緒敏感的加密貨幣市場。