一個 $200 十億美元的抵押債券購買計劃聽起來像是利率緩解，但問題在於：它並沒有真正解決住房危機。它所做的，只是向已經膨脹的市場注入更多資本。

回想2006年。當你向一個資產類別注入流動性而不解決根本的供應限制和可負擔能力的基本面時，你並沒有解決任何問題——你只是在進一步膨脹泡沫。住房問題不是資金問題；它是一個結構性問題。有限的庫存、分區限制、失控的建築成本。

向抵押債券注入 $200B 並不能改變這一切。它只會使資產相對於實際經濟生產力變得更昂貴。對於持有加密貨幣並監測宏觀趨勢的人來說，這正是歷史上經常在市場動盪之前出現的政策背景。當政府優先考慮刺激措施而非結構性改革時，風險資產往往在現實重新顯現時受到重創。