原油市場的空頭情緒已經到了極端水平。

WTI原油的淨多頭持倉占比跌到了10%，創下自2009年以來的新低。這個數字有多離譜？想像一下，曾經最擁擠的多頭陣地，如今已經被空頭完全佔領。

更誇張的是，這個比例在2025年就直接砸下去40個百分點，堪稱歷史級別的單年崩塌。要知道，這種幅度的轉變往往只出現在市場情緒的劇烈反轉時期。

從歷史對標看，每當原油持倉極端化的時候，往往都是轉折點的信號。極度看空往往孕育著反彈的種子。當所有人都在一個方向上時，市場總喜歡玩點出其不意的花樣。