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**日本央行突然轉向——從「廉價日元」到「全球抽水機」**

最近兩個關鍵日期值得標記：

**2025年12月19日**，日本央行在貨幣政策會議上做出一個大動作——政策利率從0.50%直接上調至0.75%，這是自1995年以來的最高水平。

緊接著**2026年1月6日**，10年期國債收益率進一步攀升至2.13%，創1999年來新高。

數十年的超寬鬆政策，就這樣正式謝幕了。日本央行行長植田和男表示會繼續關注經濟和物價數據，後續加息節奏完全跟著數據走。

**日元套利交易，要反轉了**

過去幾十年，全球投資者一直在玩一個「日元套利」的遊戲——用接近零甚至負利率從日本借錢，然後把這些錢砸進美股、加密貨幣這些高收益資產。這個好日子，正在變味。

隨著日本本土利率上升，這些海外資金面臨平倉壓力。曾經源源不斷流入全球市場的日元資金，現在要往回抽。形象點說，就像有個全球抽水機被啟動了——大量流動性會從全球市場被吸回來。

**加密貨幣，首當其衝**

加密市場對流動性變化特別敏感。日本央行的緊縮政策通過幾個渠道直接衝擊這裡：

歷史規律很說明問題——看過去的加息周期就知道：

· 2024年3月加息後，比特幣4-6周內跌了約27%
· 7月那次加息，比特幣又跌了約30%
· 2025年1月的加息，比特幣再跌約30%

每次都是這個節奏。

說「日本金融地震」是真的。這不是推測，而是正在進行中。全球流動性收緊，加密資產的風險重新定價，後續走勢取決於美聯儲和其他央行的動作配合。