#数字货币市场回升 市場正在醞釀一場可能改變遊戲規則的變局。

**政策層面突發異動**

路透社消息證實，联准会主席或將在年末離任。這個時間點相當微妙——通常不會選在年末流動性最緊張的窗口期做人事調整。消息傳出後，美元匯率出現波動,比特幣價格從81000美元區間快速攀升至91000美元附近。

今晚7點有場關鍵會議，市場正在觀望三個問題：
- 爲何在這個時機點宣布？
- 繼任者的政策傾向會如何？
- 對加密資產的監管態度是否延續？

翻看歷史數據會發現些有意思的規律。2018年那次人事變動後，BTC當月回調約40%；2022年連任消息落地時，美股經歷了近十年最差財報季。這次會走出什麼軌跡？暫時還是未知數。

**流動性拐點正在形成**

幾個關鍵信號值得注意：

第一，QT政策可能放緩。新任者通常傾向於更溫和的貨幣政策，特別是在高債務環境下，甚至可能容忍通脹率略高於2%的目標線——這實際上是在讓美元購買力溫和下降。

第二，SLR（補充槓杆率）規則可能迎來新變化。上一輪疫情期間的寬松政策配合量化寬松，曾推動BTC觸及69000美元高點。現在類似的制度調整再次出現苗頭。

第三，大規模財政計劃需要資金支持。新政府的基建投資規模堪比歷史級別工程，錢從哪來？答案可能還是回到印鈔機。

12月降息概率已經攀升到86%，這個數字基本鎖定了政策方向。

**機構資金持續流入**

貝萊德最近三天的動作引發關注：
- 從某合規平台提取超過300枚BTC和1.6萬枚ETH
- 以太坊ETF單日淨流入達到6826萬美元
- 目前控制的ETH數量約佔流通量的10%

交易所的幣在持續減少，供給端收緊預期正在形成。機構搶籌的速度，可能預示着Q4某個時間窗口會出現供需失衡。

**技術升級帶來想象空間**

以太坊即將完成的升級把Gas上限從1500萬提升到6000萬——區塊容量直接翻了三倍。過往幾次重大升級後的價格走勢有規律可循：
- 2017年拜佔庭升級週期：$300漲到$1400
- 2021年柏林升級窗口：$1600推進至$4371
- 2025年五月升級期間：$1300突破至$4956

性能瓶頸打破後，生態應用的承載能力會上新臺階。

**其他值得關注的動向**

某熱門meme幣的ETF申請有了進展，社區開始喊7.2美元的目標價；瑞士銀行系統完成升級，實現了7×24小時的實時結算——傳統金融基礎設施正在向加密世界的運行模式靠攏。

**一個可能被低估的邏輯**

減半週期後的牛市從數據上看從未缺席，只是啓動時間經常偏離預期。去年10月市場預期Q4會有大行情，結果遭遇39%的回調；現在多數人擔心明年會進入熊市週期，但流動性釋放的節奏可能恰好相反。

2026-2027這兩年，或許不會是傳統意義上的熊市，而是流動性過剩環境下的另一種狀態。當然，這只是基於政策預期和歷史規律的推演，市場永遠充滿變數。