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联准会"組合拳"來了:降息25BP+12月停止縮表,加密市場迎來新變數

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联准会又出手了。北京時間今早,FOMC會議宣布將聯邦基金利率從4.00%-4.25%下調至3.75%-4.00%,這是連續第二次降息25個基點。關鍵是,联准会還同時宣布12月1日起停止縮表,結束持續3.5年的量化緊縮計劃。

市場早就喫透了

CME聯邦基金期貨顯示,市場對這次降息的定價概率高達99.9%。換句話說,沒有任何懸念。投資者甚至已經提前消化了12月份再降息25BP的預期(概率91%),基本鎖定今年三次降息的路線圖。

縮表畫句號,短期國債接手MBS

更大的轉折點是停止縮表。從12月開始,联准会將停止出售債券,轉而用短期國債來替代到期的抵押貸款支持證券(MBS)。簡單說:联准会不再被動"甩貨",而是主動調整資產配置。

這背後有深層邏輯——聯邦基金市場最近出現了流動性收緊信號,銀行準備金雖然充足但增速放緩。联准会的行動正是對這一變化的提前應對。

Fed內部"分裂"加劇

投票結果透露了有趣的信息:兩名FOMC委員投反對票。川普提名的新任理事米蘭再次堅持50BP的激進降息,而堪薩斯城聯儲主席施密德則主張保持利率不變。

這反映出联准会內部對未來政策方向的分歧在擴大。與7月只有兩人反對降息不同,這次反對的理由完全相反——有人嫌降得不夠快,有人覺得根本不該降。

就業數據"失聲",前景更不確定

聲明中還有一個細節值得關注:由於美國政府停擺,經濟數據發布受阻。联准会用"可獲得的"(available)指標代替了"近期"(recent)指標來描述經濟狀況。這意味着決策者們在信息不完整的情況下做出選擇——聽起來有點危險。

對加密市場的啓示是什麼?

短期利好 → 降息週期繼續,風險資產(包括BTC/ETH)獲得政策支撐

中期風險 → 联准会政策方向的不確定性上升,可能導致市場波動加劇

長期看點 → 停止縮表標志着流動性環境的拐點,這對高流動性依賴的加密市場很關鍵

簡單粗暴的結論:联准会還在"放松",但內部分裂+數據缺失讓後續路線變得模糊。加密市場這波漲跌,可能就在這種不確定性中孕育。

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