幣圈期權小白必讀：勒式期權是啥？如何一幣雙喫

“行情可能漲也可能跌”——這句話聽得多了煩不煩？但對期權交易員來說，這就是賺錢的機會。

什麼是勒式期權（Strangle）？

簡單說：同時買入看漲期權（Call）和看跌期權（Put），擊價不同，但到期日相同。 只要資產價格大幅波動，不管向上還是向下，你都有機會賺錢。

打個比方：BTC現在34000美元，你預感要起波瀾但不確定方向，就可以同時買

• 37000美元的看漲期權（賭漲）
• 30000美元的看跌期權（賭跌）

只要BTC在到期前衝破這兩個價位之外，你就有利潤。

爲啥期權交易員愛玩勒式？

優勢：

1. 雙向押注 —— 不用猜漲跌方向，只需判斷是否會大幅波動
2. 成本低 —— 虛值期權（OTM）的權利金便宜，新手也能玩
3. 對沖風險 —— 減少方向性風險，適合不確定市場但知道有催化劑的場景

劣勢：

1. 時間衰減狠 —— OTM期權容易被Theta喫掉，時間就是敵人
2. 需要大波動 —— 小幅波動根本回本不了，必須大幅才能賺
3. 不適合新手 —— 對隱含波動率（IV）的判斷要求高，選錯執行價和到期日容易血本無歸

實戰案例：BTC現價34000

情景1：Long Strangle（看多波動）

買入$30K看跌 + $37K看漲，總權利金約$1320。如果BTC Spot ETF批準引發大波動，這筆錢可能翻倍。但如果到期日BTC還在30K-37K區間，就算虧。

情景2：Short Strangle（看空波動）

賣出$30K看跌 + $37K看漲，收$1320權利金。賭的是BTC會在這個區間震蕩。風險是：一旦BTC突破這個範圍，損失無上限。

關鍵概念：隱含波動率（IV）

Strangle是波動率遊戲。IV越高（市場越不確定），期權權利金越貴。大事件前（比如ETF決議、联准会加息）IV飆升，這是Strangle最好的入場時機。

Strangle vs Straddle

兩者都能雙向賺錢，但區別是：

• Strangle：不同執行價（便宜，風險高）
• Straddle：相同執行價（貴，風險低）

資金緊張？選Strangle。想保險點？選Straddle。

總結

勒式期權不是拿來喊單的，是拿來在高波動率環境下精準下注的工具。玩之前一定要搞懂IV、Theta衰減、執行價設置——否則錢包會哭。