黃金：市場遺忘的靜默收益

能說明一切的數字：在二十年間，黃金的價格從400 USD漲到了每盎司4,270 USD。這是超過10倍的增長。與此同時，大多數投資者仍然在押注於華爾街的"大數字"。

偶然嗎？不。黃金不是爲了爭取超額收益而競爭。它競爭的是另一件事：你的安寧。

一部將持續數十年的電影的四個章節

2005-2010: 覺醒 次貸危機和雷曼兄弟的混亂使黃金成爲最受追捧的資產。五年內從430漲至1200 USD。中央銀行知道這一點：當美元失敗時，金屬就會閃耀。

2010-2015：暫停 經濟復蘇 = 對避險的需求減少。黃金在1,000和1,200 USD之間停滯。無聊，但有用。這就是保險的作用。

2015-2020: 回報 貿易緊張、公共債務飆升、利率爲零……然後新冠疫情來了。黃金首次突破了2000 USD。人們在混亂的世界中需要一些堅實的東西。

2020-2025: 無制動起飛 從1,900漲到超過4,200 USD，五年間。在半個十年內增長了124%。這不是投機：這是市場在大喊"這裏有真實的通貨膨脹"。

沒有人想看到的數字

最後10年：黃金在名義上累積了**+295%**。換算爲年收益率：7-8%復合。

現在把它與人們認爲是安全的東西進行比較：

轉折：在過去五年中，黃金的表現超過了S&P 500和納斯達克100指數。風險資產在長期內獲得了更多收益，但黃金是讓你在2008年、2020年或任何中間危機中都能安然入睡的選擇。

在2008年，當股票市場下跌30%時，黃金僅回落了2%。在2020年，當混亂主導時，黃金則是純粹的避風港。

爲什麼黃金表現得像一個不可預測的參與者？

真實負利率：當債券沒有收益(或出現負收益)時，剩下什麼？黃金。联准会和歐洲央行向市場注入了廉價資金；金屬成爲了受益者。

美元貶值：黃金以美元計價。貨幣貶值 = 黃金價格更高。市場的簡單物理。

通貨膨脹 + 大規模公共支出：疫情讓印鈔機全速運轉。投資者紛紛湧向金屬以避免購買力下降。

地緣政治沸騰：貿易戰、制裁、能源衝突。新興經濟體的中央銀行大量購買黃金，以實現對美元的獨立。

你的錢包裏的黃金：安全還是負擔？

這裏說實話：黃金不會讓你富有。但它可以防止你破產。

嚴肅的顧問建議 5-10%的投資組合配置在實物黃金 (、ETF和基金)。如果你持有大量股票，這個配置就像安全氣囊一樣。

另一個被低估的優勢：全球流動性。你可以在任何國家、任何時候將黃金轉換爲現金，而沒有資本限制。當其他一切都被凍結(主權債務危機、外匯限制、銀行危機)時，黃金依然可以發揮作用。

華爾街不希望你理解的結論

黃金的漲並不是因爲經濟狀況良好，而是因爲經濟不再好。它不依賴於公司分紅或企業財務報表。它依賴於某種更爲直觀的東西：信任。

在二十年間，它的價格翻了10倍。並不是因爲它是最好的資產(它不是)，而是因爲它提供了金錢所能購買的最寶貴的東西：在沒有其他任何東西可以確定的情況下的確定性。

它不是增長的替代品。它是一種在你需要時增值的保險。在一個債務不斷上升、地緣政治緊張局勢加劇、利率再次下降的世界裏，這種保險聽起來越來越好。

對於建立真實投資組合的人來說，黃金在2025年依然是2005年的樣子：在好時光中不發光，但在壞時光中拯救你。