中信證券：原油供需拐點或至 成本定價趨勢加強

金十數據9月19日訊，中信證券研報表示，需求疲弱、供給增加導致近期原油價格大幅下跌，全球原油供需平衡或在2025年出現轉折。中長期隨著地緣等事件的影響逐漸削弱，供需基本平衡的狀態下，油價或重新回到成本定價階段。參考頁岩油成本及OPEC財政平衡油價，布倫特原油價格在60—65美元/桶能夠形成支撐。考慮到中東及俄烏仍有局部地緣事件存在，且隨著冬季取暖需求來臨，2024第四季度布倫特油價有望在65—75美元/桶波動，中長期仍需要關注OPEC供給釋放節奏及局部地緣事件擾動。儘管商品價格出現階段性調整，股票的估值優勢和紅利屬性將使其繼續成為市場的優選方向。