XRP 巨鯨大逃亡！持倉蒸發 80 億，1.90 美元防線告急

XRP 價格跌破 1.90 美元關口，儘管現貨 ETF 週一單日吸金 4400 萬美元，累計淨流入達 11.2 億美元，仍無法阻止跌勢。關鍵問題在於巨鯨持續減倉，持有超過 10 萬枚代幣的地址價值已從 7 月的 1910 億美元暴跌至 1040 億美元，蒸發超過 870 億美元。

XRP 巨鯨 5 個月拋售 870 億美元的毀滅性影響

（來源：Glassnode）

XRP 當前困境的核心在於大戶持續減倉。Glassnode 數據顯示，持有超過 10 萬枚代幣的地址價值從 7 月 21 日的約 1910 億美元持續下滑，10 月 10 日降至 1290 億美元，週一進一步跌至 1040 億美元。這意味著在 5 個月內，巨鯨持倉名義價值蒸發了 870 億美元，跌幅高達 45.5%。

這種持續且穩定的拋售模式極具破壞性。與散戶的恐慌性拋售不同，巨鯨減倉通常經過深思熟慮，反映對基本面或市場結構的根本性擔憂。更令人擔憂的是拋售的持續性，從 7 月至今幾乎每週都在減少持倉，顯示這不是短期獲利了結，而是策略性撤離。

巨鯨減倉的連鎖反應是多方面的。首先是直接的供需失衡，當大戶持續拋售而新增買盤不足時，價格必然承壓。其次是市場信心的動搖，散戶投資者看到巨鯨離場，往往會跟隨拋售，形成羊群效應。第三是流動性的惡化，當主要持倉者減少時,市場深度變淺，價格波動性增加。

從時間節點看，XRP 在 7 月 22 日創下 3.66 美元新高後開始回落，巨鯨在高點附近開始系統性減倉。這種操作顯示專業投資者對 XRP 突破 4 美元的信心不足，選擇在相對高位套現離場。若巨鯨繼續減少持倉，上行壓力將持續壓倒需求，使 XRP 價格持續下跌。

鏈上活動崩塌 75% 顯示採用率危機

（來源：Glassnode）

XRP Ledger 的鏈上數據揭示了更深層次的問題。新建立地址數量從 11 月 11 日的約 13,500 個暴跌至週一的 3,440 個，跌幅達 75%。即使與 12 月 1 日的 4,501 個相比，也下降了 23.6%。這種新增地址的急劇萎縮，直接反映了 XRP 在該協議上的採用率下降。

新增地址數量是衡量區塊鏈網絡健康度的核心指標之一。每個新地址代表一個潛在的新用戶或新用例，地址增長停滯意味著網絡效應正在減弱。對於 XRP 而言，這種下降尤其令人擔憂，因為 Ripple 一直強調其在跨境支付領域的應用潛力，但鏈上數據顯示實際使用量並未隨著價格上漲而增加。

活躍地址數量偏低表示需求基礎正在萎縮。除非情況出現逆轉，新地址數量重新增加，否則 XRP 可能難以在逆境中維持復甦勢頭。更令人擔憂的是，這種下降發生在 ETF 持續流入的背景下，顯示機構需求與零售需求之間出現嚴重脫鉤。機構透過 ETF 買入，但普通用戶正在離開 XRP 生態系統。

這種脫鉤現象揭示了 XRP 面臨的結構性挑戰。ETF 投資者並不真正使用 XRP 網絡，他們只是將其作為投機標的。而真正能支撐長期價值的，是實際使用 XRP 進行支付、匯款或智能合約的活躍用戶。當這部分用戶數量下降時，XRP 的內在價值支撐就會減弱。

ETF 吸金無效技術面全面崩盤

（來源：SoSoValue）

儘管 XRP 現貨 ETF 週一資金流入近 4400 萬美元，高於上週五的約 1300 萬美元，累計淨流入資金達 11.2 億美元，淨資產達 12.5 億美元，但這些亮眼數據無法阻止 XRP 價格下跌。這種「利好不漲反跌」的現象，揭示了技術面損壞的嚴重性。

（來源：Trading View）

從日線圖來看，XRP 目前交易於 1.87 美元，關鍵支撐位在上週五的低點 1.77 美元。若收盤價跌破該水平，可能進一步下跌至 4 月的支撐位 1.61 美元，這將代表從當前價格再跌 14%。更深的支撐位在 1.25 美元，這是 10 月 10 日暴跌後的低點，若觸及該水平將確認熊市趨勢。

反彈路徑需要日線收盤價突破 50 日均線 2.12 美元，這將緩解空頭壓力並打開通往 100 日均線 2.31 美元和 200 日均線 2.40 美元的上漲空間。若 RSI 同步突破 50 進入多頭區域，將增強上漲動能。但在當前的鏈上數據和巨鯨持倉配置下，這種反轉的概率相對較低。

市場負面情緒持續主導。加密貨幣恐懼與貪婪指數仍處於恐懼區間，顯示整體市場風險偏好低迷。若 MACD 柱狀圖再次跌入負值區域，拋售壓力可能會再次出現，推動 XRP 測試更深支撐位。

三大技術崩潰信號

三大均線全面失守：XRP 跌破 50 日 EMA（2.12 美元）、100 日 EMA（2.31 美元）和 200 日 EMA（2.40 美元），空頭完全主導

RSI 跌至 39 進入看跌區域：若持續低於 40 可能進一步下探至 30，距離超賣區僅一步之遙

MACD 動能脆弱：雖略微呈正值且藍線保持在紅線之上，但若柱狀圖轉負將引發新一輪拋售

ETF 與鏈上數據背離的深層警示

XRP 當前的困境揭示了一個重要問題：機構透過 ETF 的買入無法彌補鏈上生態的萎縮。11.2 億美元的 ETF 累計流入看似可觀，但若缺乏實際使用場景支撐，這些資金只是將 XRP 當作投機標的，而非長期價值儲存。一旦市場情緒轉向，機構資金撤離速度可能比散戶更快。

從持有者結構看，巨鯨減倉配合新增地址銳減，顯示 XRP 正在失去兩端用戶：大戶選擇離場，新用戶不願入場。這種雙重擠壓使 XRP 陷入流動性陷阱，只有當巨鯨停止拋售且新增地址重新增長時，價格才有望穩定。在此之前，任何反彈都應被視為高位減倉機會。