黃金創歷史新高至4400美元，比特幣持續跑輸引發“風險資產末日”討論

12月22日，國際黃金價格強勢上行，現貨金一度突破每盎司4400美元，創下歷史新高，而比特幣（BTC）則持續承壓，較歷史高點回撤約29.5%。比特幣相對黃金的顯著弱勢，引發市場對高風險資產進入長期低迷週期的擔憂。

貴金屬板塊整體走強，成爲2025年最亮眼的資產類別之一。黃金期貨同步刷新高點，白銀價格一度飆升至每盎司69美元上方，年內漲幅超過130%。鉑金同樣表現強勁，價格升至多年高位，距離歷史峯值僅一步之遙。分析人士指出，貴金屬的全面漲，反映出資金正在系統性流入避險與實物資產領域。

相比之下，比特幣表現明顯遜色。過去24小時內，BTC漲幅不足1%，當前價格約爲8.9萬美元，2025年迄今累計下跌接近5%。與之形成對比的是，黃金年內漲幅接近70%，白銀漲幅更是超過130%。自比特幣現貨ETF在2024年初推出以來，黃金的整體表現已跑贏比特幣約19%。

（來源：X/Mike McGlone）

部分市場觀點認爲，比特幣/黃金比率正在釋放風險信號。彭博高級商品策略師邁克·麥格隆指出，該比率目前徘徊在關鍵技術支撐附近，歷史上該指標的走弱，往往伴隨着股票和高風險資產的壓力加大。他認爲，若全球股市在未來一年轉弱，黃金可能繼續作爲領先指標佔優。

不過，也有分析師持相對樂觀態度。他們指出，BTC/XAU比率已跌至階段性低位，技術指標顯示比特幣相對黃金可能被低估，而黃金存在短期超買跡象，後續或出現資金輪動。

總體來看，黃金價格創新高與比特幣震蕩整理形成鮮明對比，凸顯當前市場更偏向資本保值而非高風險投機。比特幣能否重新縮小與黃金之間的表現差距，仍有待宏觀環境與風險偏好在未來幾個月給出答案。