比特幣需求暴跌：熊市正式開始

自2025年10月以來，比特幣的需求一直在下降。CryptoQuant證實了熊市的開始。三波重要的需求已被耗盡。價格目標已披露。

在2025年10月，比特幣的需求達到了一個熊市轉折點，這是一個關鍵的週期轉折點。根據CryptoQuant的數據，目前的需求低於趨勢線。

CryptoQuant在X上表示，比特幣的需求熱潮正在下降。這一警告是由這家分析公司於12月19日發布的，指出該週期在三個現貨需求波浪上已經完成。

比特幣的需求熱潮正在減退。

這個週期經歷了三波現貨需求波動，而最新的一波看起來正在回落。

自十月初以來，需求低於趨勢，這可能會使價格保持看跌。 pic.twitter.com/7IWnRscD8H

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2025 年 12 月 19 日

新的浪潮似乎正在消退。自十月初以來，需求一直低於趨勢，這可能會繼續對價格走勢產生看跌影響。

三波推動反彈 – 然後減弱

比特幣在2025年經歷了一次漲，這一漲是由三個關鍵需求因素催化的。美國現貨比特幣ETF於2024年1月推出，且對總統選舉的樂觀情緒也在上升。

市場上最後的是比特幣國庫公司。這些力量在十月初將價格推高至超過126,000。

2024年，流入ETF的資金達到了歷史最高水平，公司財庫開始大量購買比特幣。政治發展的影響激發了投資者的熱情。

這三個催化劑現在大大減弱。在第四季度，美國現貨ETF成爲淨賣家，持倉減少了大約24,000比特幣，相當於約21.2億的流出。

大型錢包地址展示了次趨勢增長模式。持有100-1,000 BTC的地址反映了2021年的行動。企業財庫採購在第四季度減少到九家公司，2025年第三季度僅有53家公司參與。

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技術分析確認熊市階段

最近，比特幣已跌破其365日移動平均線。正如加密貨幣量化（CryptoQuant）所說，這是一種牛熊分界線，表明市場動能減弱。

衍生品的數據支持了看跌的預測。主要交易所的未平倉合約減少，資金費率下降至中性偏低的水平，交易員在期權上的布局變得更加謹慎。

價格在十月峯值後下跌了30%，在十二月底穩定在約88,000。技術指標指出未來可能會進一步疲軟。

歷史趨勢顯示可能的支撐區域。歷史熊市在實際價格處觸底，目前，比特幣的實際價格大約在56,000。

這表明最近高點回調55%——這一下降將代表最溫和的熊市修正。過去的週期經歷過高點50-70%的下跌。

在70000水平附近有臨時支撐，這提供了一個非常關鍵的觀察點。這些閾值被交易者視爲穩定的跡象。