RWAs 讓實體資產上鏈，Arkham 數據顯示

• RWAs 透過受規範的發行人將國債、信貸和商品帶入鏈上，為 DeFi 添加實質收益，無需合成資產。

• 代幣化國債在 RWAs 中佔據主導地位，BlackRock 和 Franklin Templeton 通過合規的鏈上基金管理數十億資金。

• 以太坊引領 RWA 發行，而 Solana 和專為此目的打造的鏈則在機構尋求較低成本和合規優先的軌道下持續成長。

Arkham 概述了實體資產如何通過代幣化進入 DeFi。這一活動遍及全球區塊鏈，包括以太坊和 Solana，並涉及如 BlackRock 和 Franklin Templeton 等發行人。該過程通過受規範的結構將國債、商品和信貸帶入鏈上，實現追蹤、結算和收益產生。

RWAs 在區塊鏈網絡上的代表意義

根據 Arkham 的說法，實體資產包括國債、房地產、商品和私人信貸，這些都由區塊鏈代幣表示。每個代幣都通過發行人或特殊目的載體連結到鏈外資產。這些結構維持托管、審計和法律合規。

值得注意的是，RWAs 在不依賴合成機制的情況下引入了帶收益的工具。投資者可以直接在鏈上獲取政府債務和貨幣市場的敞口。結果，閒置的鏈上資金與傳統金融工具相連接。這一轉變解釋了 RWAs 為何在多個網絡上迅速擴展。

除了國債外，代幣化現在還包括私人信貸、發票、版稅和碳信用。這些資產依賴可驗證的現金流或受規範的支持。因此，在評估 RWA 代幣時，追蹤發行人信用度仍然至關重要。

代幣化國債、穩定幣與商品

代幣化的美國國債是 RWA 領域的核心。Ondo Finance、Maple 和 Superstate 發行受規範的國債代幣。同時，Franklin Templeton 的 BENJI 和 BlackRock 的 BUIDL 合計管理超過 26.5 億美元。

BUIDL 作為一個代幣化的貨幣市場基金，提供每日收益分配。每個代幣保持與一美元掛鉤，同時自動產生收益。然而，存取權限僅限於經批准的機構，最低門檻為 $5 百萬。

類似地，PAX Gold 和 Tether Gold 等代幣化黃金產品在鏈上資產超過 31 億美元。這些代幣代表實物金條，存放在托管中。穩定幣也屬於 RWAs，因為其儲備包括國債和現金等價物。到 2025 年，穩定幣市值已超過 $300 十億。

鏈、合規與機構結算

由於流動性和安全性，以太坊在 RWA 發行中佔據領先地位。然而，Solana 和 Avalanche 吸引尋求較低交易成本的發行人。像 Polymesh 和 Plume 這樣的專用鏈則專注於合規驅動的代幣化。

另外，Canton Network 促成受規範機構之間的原子結算。根據 RWA.xyz 的資料，Canton 支持超過 $380 十億的代幣化回購協議。這些資產在發行平台之外保持不可轉讓。

Arkham 允許用戶追蹤 RWA 發行人、錢包和交易。該平台支持跨鏈的提醒和篩選功能。隨著 RWA 活動的擴展，透明追蹤仍是鏈上整合的核心。