摩根大通代幣化美元JPM Coin上鏈，華爾街資金流動方式悄然轉向

摩根大通正在以一种相对低调卻影響深遠的方式進入加密金融領域。該行近日在以太坊二層網絡 Base 上推出代幣化存款產品 JPM Coin（JPMD），標誌著華爾街大型銀行開始將核心存款體系延伸至公有區塊鏈。這一舉措被視為傳統金融與 DeFi 融合的重要信號。

與傳統穩定幣不同，JPM Coin 本質上是銀行存款的數字化債權，直接對應摩根大通體系內的真實存款，並且可以產生利息。這一點使其在監管屬性和資金性質上，與 USDC 等穩定幣形成明顯區分，也為機構客戶提供了新的鏈上現金與抵押品選擇。

事實上，摩根大通布局區塊鏈並非一時興起。自 2019 年起，該行已在自建的許可鏈 Kinexys（原 Onyx）上為機構客戶提供區塊鏈存款服務。此次從私有鏈轉向 Base 公有鏈，核心驅動力來自客戶需求。隨著越來越多機構在公有鏈上進行交易、托管抵押品和參與數字資產市場，銀行級存款產品在鏈上的呼聲持續上升。

摩根大通表示，當前公有鏈上可用的“現金”幾乎只有穩定幣，而部分機構客戶在風險偏好和合規層面更傾向於銀行存款形式。JPM Coin 因此被用於鏈上結算、抵押品管理以及加密交易保證金支付等場景，彌補了傳統鏈下帳戶存在的結算時間限制，也降低了部分穩定幣帶來的不確定性。

從競爭角度看，代幣化存款與穩定幣的應用場景高度重合，包括支付、結算和機構級資金流轉。美國上市CEX高管將其形容為“穩定幣的表親”。但與開放式穩定幣相比，JPM Coin 屬於許可型代幣，僅能在白名單用戶之間流轉，這既強化了風控，也帶來了互操作性方面的挑戰。

在風險控制方面，摩根大通強調其對智能合約、私鑰管理和權限分離擁有完全控制權，並認為公有區塊鏈在多年運行中已證明其穩定性。該行判斷，客戶未來將越來越多地使用公有鏈，而銀行必須在合規前提下參與其中。

總體來看，JPM Coin 並非激進的加密實驗，而是傳統銀行為在鏈上金融體系中佔據一席之地所做的戰略性延伸。它正在悄然改變華爾街資金進入區塊鏈世界的方式。（CoinDesk）