比特幣逼近ETF成本基礎，分析師：資金流入放緩但支撐增強

比特幣價格近日回落至9萬美元下方附近，逼近美國比特幣ETF的總體成本基礎水平，引發市場對支撐力度的關注。根據Glassnode數據，自去年2月以來，ETF持續買入力度在多次下跌週期中形成關鍵支撐，使比特幣價格在盈虧平衡點附近獲得反彈動力。

歷史數據顯示，自2024年以來，比特幣曾兩次出現超過30%的深度回調，分別發生在3月至8月及2025年1月至4月，兩次均在ETF成本基礎附近觸底。當時SoSoValue統計的ETF每週淨流入均為負值，與當前市場情況頗為相似。

近期，比特幣自10月創下的12.6萬美元高點已累計回調約28%，逐步逼近約8.3萬美元的ETF成本區間。與此同時，自12月初以來，ETF每週淨流入再度轉負，市場資金流入明顯放緩。當前比特幣價格在89,900美元附近波動，較12月初觸及的84,600美元低點有所回升。

截至目前，美國比特幣ETF合計持有價值約1176.7億美元的比特幣，占總供應量約6.55%，形成結構性需求支撐，被視為潛在底部區域。然而，市場仍存在疑問：ETF需求是否足夠強勁，能夠托住83,000美元這一關鍵區間。

業內觀點傾向謹慎樂觀。BuyUCoin首席執行官Shivam Thakral表示，比特幣目前處於鏈上與ETF共同形成的強支撐區域，從歷史數據看，風險回報偏向上漲。他強調未來一至兩週ETF能否恢復淨流入至關重要，同時宏觀經濟情緒必須保持穩定。

市場焦點集中在即將到來的聯準會FOMC會議。CME FedWatch工具顯示，25個基點的降息幾乎已成定局，但關鍵在於此次降息是否標誌著寬鬆週期的開啟。CF Benchmarks首席行銷官Mark Pilipczuk指出，如果聯準會暗示在6月前再度降息，將為市場帶來更多上行動能。

分析人士普遍認為，如果降息有助於支撐經濟增長，將強化比特幣在支撐區反彈的歷史規律。然而，一旦聯準會傳遞更強的鷹派信號，當前反彈預期或將明顯受限。（Decrypt）