Polymarket 獲 CFTC 批准！預測市場巨頭解除禁令，強勢回歸美國

Polymarket 在獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監管許可後，正準備在美國重新推出業務。這標誌著該預測市場平台在被監管部門排除近三年後正式重返美國市場。週三，CFTC 確認已發布一份不採取行動函，涵蓋指定合約市場 QCX LLC 和衍生性商品清算機構 QC Clearing LLC。

CFTC 不採取行動函掃清回歸障礙

（來源：CFTC）

12 月 3 日，美國商品期貨交易委員會確認已發布不採取行動函，涵蓋指定合約市場 QCX LLC 和衍生性商品清算機構 QC Clearing LLC。今年早些時候，Polymarket 收購了這兩家公司，這是該公司合法重返美國預測市場計畫的一部分。該機構的市場監管部門和清算與風險部門發布了一份不採取行動函，暫時豁免了與事件合約（包括二元期權和可變收益交易）相關的某些掉期數據報告和記錄保存要求。

根據信函條款，CFTC 表示，只要相關活動符合批准中概述的嚴格條件，就不會建議對這兩個實體或其參與者因未遵守特定的掉期交易相關報告義務而採取執法行動。此外，這項豁免措施並未免除這些公司更廣泛的監管合規義務，但消除了在美國推出合規預測市場的一個關鍵障礙。

不採取行動函（No-Action Letter）是美國監管機構的一種特殊工具，允許企業在某些條件下進行可能違反現行規則的活動，而不會面臨執法行動。這種機制為創新提供了空間，同時保持監管機構的監督能力。對 Polymarket 而言，這封信函意味著它可以在受監管的框架內運營預測市場，而不會因為某些技術性合規問題而面臨處罰。

Polymarket 創辦人兼執行長 Shayne Coplan 在 X 上發文證實了這一進展，並表示該平台已獲得「在美國上線的綠燈」。他稱讚 CFTC 及其工作人員以創紀錄的速度完成了這一過程，並補充說，該公司將很快分享更多最新進展。這種監管部門的高效率顯示，在川普政府對加密貨幣和金融創新採取友好態度的背景下，監管環境正在發生實質性變化。

從 140 萬美元罰款到監管批准的艱難歷程

這次獲批標誌著 Polymarket 漫長的監管歷程終於結束。2022 年，CFTC 曾因該平台營運未經註冊的衍生性商品交易所而對其處以 140 萬美元的罰款，並命令其封鎖美國用戶。雖然 Polymarket 已正式退出美國預測市場，但監管機構後來調查了美國人是否繼續透過 VPN 造訪該網站。

2024 年 11 月，調查升級，聯邦調查局突襲了 Coplan 位於曼哈頓的住所，並查獲了電子設備。這次突襲引發了加密貨幣社群的強烈反彈，許多人認為這是對創新企業的過度執法。然而，7 月，司法部和 CFTC 都結束了對 Polymarket 的調查，沒有採取進一步的執法行動。這些調查的結束掃清了阻礙 Polymarket 重返美國市場的最後一個法律障礙。

Polymarket 監管時間軸

2022 年：被 CFTC 罰款 140 萬美元，禁止美國用戶訪問

2024 年 11 月：FBI 突襲創始人住所，查獲電子設備

2025 年 7 月：司法部和 CFTC 結束調查，無進一步執法行動

2025 年 8 月：以 1.12 億美元收購 QCX 和 QC Clearing

2025 年 12 月：獲得 CFTC 不採取行動函，正式回歸美國

調查結束後幾天，Polymarket 以 1.12 億美元收購了總部位於佛羅裡達州的衍生性商品交易所 QCX 及其清算部門 QC Clearing。此次收購使 Polymarket 獲得了指定合約市場牌照和受監管的清算所，使其能夠在與聯邦監管的美國交易場所相同的框架內運作。這種策略性收購顯示 Polymarket 正在採取合規優先的方法重返美國預測市場。

60 億美元交易量證明預測市場需求

儘管美國禁止博彩，Polymarket 仍在海外迅速擴張。光是 2025 年上半年，用戶就投注了約 60 億美元用於比賽結果的賭注。在 2024 年美國總統大選期間，該預測市場平台與唐納德·川普的勝選機率密切相關，因此獲得了全球關注。許多觀察家發現，Polymarket 的預測比傳統民調更準確，這引發了關於預測市場是否能成為更可靠的預測工具的討論。

11 月，Polymarket 披露，它已收到 CFTC 的修訂指定令，正式允許其作為受監管的美國交易所運作。該批准允許透過期貨經紀商進行中介交易，並允許經紀公司直接招攬客戶，使 Polymarket 與其他受聯邦監管的交易場所處於同一監管框架內。該公司還表示，在全面重新公開上市之前，已實施了升級的市場監控、清算程序和監管報告系統。

到 11 月，Coplan 證實 Polymarket 已開始在美國交易所進行有限的 beta 版即時測試，悄悄地招募選定用戶並進行真實交易，同時完成了最後的監管步驟。這種分階段推出的方式顯示該公司正在謹慎管理重新進入美國預測市場的過程，確保所有系統都能在監管審查下正常運作。

政商關係與平台擴展

該預測市場平台也持續吸引機構和政界的注意。今年 8 月，小唐納德·川普加入了 Polymarket 的顧問委員會，此前他的創投公司 1789 Capital 向該公司投資了數千萬美元。這種政治連結引發了一些爭議，批評者擔心這可能影響平台的中立性，但支持者認為這顯示預測市場正在獲得主流認可。

Polymarket 也與馬斯克的 X 平台建立了合作關係，將預測市場與 xAI 的 Grok 聊天機器人整合在一起。這種整合使得 X 用戶可以直接在平台上看到 Polymarket 的預測數據，大幅提升了預測市場的可見度和使用率。最近，該平台推出了某些長期政治和地緣政治合約的 4% 年化收益率，其中包括與 2028 年美國總統大選相關的市場。

憑藉 CFTC 罕見的不採取行動許可，Polymarket 押註一款價值 100 億美元的美國體育應用程式將使其從加密貨幣領域的邊緣企業轉變為受監管的預測市場代表。這種轉變不僅是商業策略，更是預測市場整個行業的轉折點，可能為其他類似平台鋪平道路。