南非儲備銀行將加密貨幣和穩定幣標記爲結構性風險

南非儲備銀行 (SARB) 已將加密資產和穩定幣添加到一個新的、受監控的風險類別，理由是當地加密採納出現了大規模的衝鋒。

新風險類別已建立

南非儲備銀行(SARB)已將加密資產和穩定幣納入一個新的、受監控的風險類別，理由是持牌服務提供商持有的加密資產價值急劇上升。此舉是在南非儲備銀行和國家財政部競相建立一個全面框架以監管跨境加密交易並更新國家外匯管制規則之際。

在其最新的金融穩定報告(FSR)中，南非儲備銀行將加密資產和穩定幣置於一個新的結構性風險類別：“技術驅動的金融創新”。在11月25日的演講中，南非儲備銀行金融穩定部門負責人Nicola Brink解釋說，結構性風險是“緩慢燃燒的風險。”

雖然預計這些風險在未來12個月內不會對金融部門造成幹擾，但它們可能會“削弱金融部門的韌性和效率”在長期內。

“銀行已將技術驅動的金融創新作爲一個廣泛的風險類別，其中監測各種方面，”Brink表示，並補充說這份FSR特別關注加密資產。

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此次評估基於一次盤點，顯示三家最大的持牌加密資產服務提供商(CASPs)——Luno、VALR和Ovex——的保管餘額從2023年初的不足$580 百萬激增至到2024年底的近15億美元。這三大平台的註冊用戶數量已接近780萬人。比特幣仍然是國內持有的最大加密資產，其次是Ripple( XRP)、以太坊( ETH)和Solana( SOL)。

監管缺口與交易控制

審查中強調的一個主要關注點是加密貨幣的“無國界性質”，這爲繞過南非的外匯管制法規創造了途徑。根據報告，鏈上分析確認，自2019年1月1日以來，十大國內托管比特幣錢包向外國托管錢包處理的外向交易量接近37億美元。

南非儲備銀行主張，如果包括所有錢包和加密資產，這個數字會高得多。除了致力於制定監督涉及加密資產的跨境交易框架外，南非中央銀行官員還在審查和更新外匯管制規定，以明確包括加密資產。

與此同時，FSR還強調了國內加密市場的一個重大結構性變化：穩定幣的日益主導地位。與美元掛鉤的穩定幣已成爲南非平台上首選的交易對，取代了比特幣等無抵押加密資產，成爲交易活動的主要通道。

以美元爲錨的穩定幣交易量從2022年的不足$230 百萬激增至截至2025年10月的近46.7億美元。這一增長部分歸因於穩定幣顯著較低的價格波動性。《評論》部分將穩定幣的增長歸因於其較低的價格波動性，並將其日益增長的使用與潛在的金融穩定影響關聯起來，特別是在支付和結算方面。

此外，缺乏透明、一致和可靠的加密資產數據，加上現有的監管缺口，被認爲是一個關鍵的脆弱性。南非儲備銀行指出，南非目前“沒有任何框架”來監管全球穩定幣安排，並且對加密資產只有“部分法規”。根據2025年10月的金融穩定委員會(FSB)評估，中央銀行表示，在解決這些國內監管缺口之前，脆弱性可能會繼續增加。

常見問題 💡

• 爲什麼SARB創建了一個新的風險類別？ 以監控加密資產和穩定幣，作爲“技術驅動的金融創新”的一部分。
• 南非的加密市場有多大？ 像 Luno、VALR 和 Ovex 這樣的持牌提供商目前持有近 15 億美元的托管餘額。
• 中央銀行最關心的是什麼？ 跨境加密貨幣流動風險繞過南非的外匯管制法規。
• 爲什麼穩定幣受到審查？ 與美元掛鉤的穩定幣主導當地交易，增加了長期金融穩定風險。