Polymarket 重大逆轉！遭 FBI 突襲 5 個月後獲美國監管批准

預測市場平台 Polymarket 宣布，已獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）的監管批准，可以營運中介交易平台。這項批准出現在 CFTC 和美國司法部結束對 Polymarket 是否接受美國用戶交易的調查約五個月後，當時 FBI 曾突襲創辦人 Shayne Coplan 的住所並沒收其電子設備。

從 FBI 突襲到 CFTC 批准的戲劇性逆轉

（來源：Polymarket）

Polymarket 的合法化之路充滿戲劇性。約五個月前，聯邦調查局（FBI）突襲了創辦人 Shayne Coplan 的住所，作為對該預測市場平台是否接受美國用戶交易調查的一部分。執法人員沒收了 Coplan 的電子設備，這一行動在加密貨幣和預測市場社群引發軒然大波。當時，市場普遍認為 Polymarket 可能面臨嚴重的監管處罰，甚至被迫關閉在美國的業務。

然而，短短五個月後，局勢完全逆轉。CFTC 不僅結束了調查，還向 Polymarket 發放了中介交易平台的營運許可。這種從執法突襲到監管批准的轉變，反映了川普政府對加密貨幣和創新金融科技的態度轉向。在川普第二任期內，美國監管機構對加密資產和預測市場的立場明顯趨於開放，這為 Polymarket 的合法化創造了政策窗口。

Polymarket 創辦人兼執行長 Shayne Coplan 表示：「這項批准使我們能夠以符合美國監管框架要求的成熟度和透明度的方式運作。」這番表態顯示，Polymarket 在調查期間可能與 CFTC 進行了密切溝通，調整了其商業模式和合規架構，以滿足美國監管要求。

從時間點來看，這項批准出台在美國參議院預計很快將對 CFTC 主席候選人邁克爾·塞利格（Michael Selig）進行投票之際。塞利格被視為對加密資產和創新金融產品較為友善的監管者，其任命若獲確認，將進一步鞏固 CFTC 對預測市場的開放態度。

預測市場正式進入美國合規時代

CFTC 發布的修訂指定令意味著 Polymarket 現在必須「遵守適用於美國聯邦監管交易所的全部要求」。這些要求包括但不限於：嚴格的 KYC（了解你的客戶）和 AML（反洗錢）程序、交易監控和市場操縱防範機制、財務報告和透明度要求、客戶資金隔離和保護措施。

這種全面的監管框架既是 Polymarket 的合規成本，也是其競爭優勢。作為首家獲得 CFTC 批准的預測市場平台，Polymarket 將享有先發優勢，能夠合法地直接招攬美國經紀商和客戶。這種合規身份也將吸引機構投資者和傳統金融機構參與預測市場，為該領域帶來更大的流動性和資金規模。

預測市場在美國的合法化具有重大意義。預測市場允許用戶對未來事件的結果進行交易，包括選舉、經濟數據、體育賽事等。這種機制不僅提供了一種新的投資和對沖工具，也被學術界視為一種有效的資訊聚合機制。研究顯示，預測市場的結果往往比傳統民調更準確，因為參與者用真金白銀「投票」，這種機制能夠更有效地激勵人們揭示真實資訊。

Polymarket 合規後的關鍵變化

合法招攬美國客戶：不再需要透過 VPN 或其他灰色地帶方式服務美國用戶

接入傳統金融體系：可與美國銀行、支付處理商和經紀商直接合作

機構資金進場：合規身份允許對沖基金、家族辦公室等機構參與

產品多元化：可在監管框架內推出更多預測市場品類和衍生品

CFTC 領導層動盪中的政策轉向

這項批准是在代理主席卡洛琳·範（Caroline Pham）的領導下發布的。同時，美國參議院預計很快就會就美國證券交易委員會（SEC）官員邁克爾·塞利格（Michael Selig）擔任下一任 CFTC 主席的提名進行投票。參議院農業委員會的議員們按黨派投票通過了對塞利格的提名，這顯示共和黨對其支持，而民主黨則持保留態度。

塞利格若獲任命，將接替範成為 CFTC 的正式主席。塞利格在 SEC 任職期間，被視為對加密資產和創新金融產品持較為開放態度的官員。他曾公開表示，美國需要為加密資產建立清晰的監管框架，而非一味打壓。這種立場與川普政府的整體政策方向一致，即透過合理監管而非禁止來促進金融創新。

然而，即使塞利格的任命獲得確認，CFTC 仍將有四個委員席位空缺。截至週二，川普尚未宣布任何監管機構領導層的潛在繼任者。這種人事空缺可能影響 CFTC 的決策效率，但也給予塞利格更大的政策塑造空間。在委員會席位不滿的情況下，主席的影響力往往更大。

一項正在國會審議的市場結構法案也可能擴大 CFTC 對數位資產的監管權限。若該法案通過，CFTC 將獲得更明確的授權來監管加密貨幣衍生品和相關市場，這將進一步鞏固其在數位資產領域的監管地位。這種立法動向與 Polymarket 的批准形成互補，共同構建美國數位資產和預測市場的監管框架。

預測市場的全球競爭與美國市場機遇

Polymarket 在獲得美國批准之前，主要服務於國際市場。該平台在 2024 年美國總統大選期間因準確預測結果而聲名大噪，其交易量和用戶數急劇增長。然而，由於監管限制，美國用戶只能透過 VPN 等方式變相參與，這限制了平台的成長潛力。

如今獲得 CFTC 批准後，Polymarket 將能夠合法服務美國這個全球最大的金融市場。美國擁有龐大的零售和機構投資者基礎、成熟的金融基礎設施和深厚的投資文化。Polymarket 在美國的合法化運營，預計將為其帶來數倍於當前的用戶和交易量增長。

然而，合規也意味著競爭加劇。隨著預測市場在美國的合法化，傳統金融機構和其他加密平台可能也會進入這個領域。芝加哥商品交易所（CME）、洲際交易所（ICE）等傳統衍生品交易所擁有強大的監管關係和客戶基礎，若決定推出預測市場產品，將對 Polymarket 構成挑戰。此外，Coinbase、Kraken 等大型加密交易所也可能利用其現有用戶基礎推出類似產品。