爲什麼代幣化存款在擴展之前需要標準

代幣化充值的興起在銀行業引發了興奮，但在快速推廣背後存在一個根本問題：沒有共享的標準來規範銀行、錢包和應用程序之間的溝通。沒有這些標準，代幣化充值可能會變成一個不兼容系統的拼湊。

傳統銀行在互操作性方面已經面臨挑戰，但至少它在成熟的框架內運作——代理銀行、清算網路、結算通道。代幣化的存款可能會在數字形式中重現這些相同的低效。由勞埃德發行的代幣化英鎊和由摩根大通發行的存款代幣可能代表相同的貨幣，但表現得像完全不同的資產。

這個問題遠遠超出了技術整合。每家銀行都必須實施身分驗證、制裁審查、合規控制和權限管理——但如果每個人都建立自己孤立的系統，流動性就會被孤立。結果與區塊鏈所承諾的完全相反：行業創造了圍牆花園，而不是無摩擦的價值轉移。

行業中有兩個明顯的缺口。

銀行和錢包缺乏共享協議來傳輸支付信息、合規數據或身分證明。當客戶嘗試在代幣化充值平台之間轉移價值時，系統之間沒有標準化的方法來交換完成轉帳所需的信息。

第二個差距涉及行政控制。銀行需要凍結交易、應對制裁衝擊或處理欺詐的機制。但由於每個機構設計這些機制的方式不同，互操作性幾乎變得不可能。使用多家銀行的企業必須在不一致的控制中導航，造成重大合規風險。

數字身份使問題變得更糟。技術身分解決方案已經存在，但行業無法就基礎達成一致：

誰提供信任根源？

身分登記處應該在哪裏存在？

證明如何在生態系統之間流動？

在沒有共同答案的情況下，每個銀行都構建(另一個)封閉生態系統。

支付歷史的教訓

每一個主要的支付創新——信用卡、自動化清算中心（ACH）、快速支付——都是在引入共享清算基礎設施後實現規模化的。市場從復雜的雙邊連接網路轉變爲標準化的多對多網路。

從數學上講，這一轉變將復雜性從 A×B 連接降低到 A+B。這一簡化解鎖了全球規模。

今天的代幣化充值環境面臨忽視歷史的風險。銀行專注於構建自己的專有系統，隱含假設它們可以獨立創建全球接受網路——這是沒有任何機構在支付領域實現過的。

公共區塊鏈挑戰賽

公共區塊鏈增加了更多的復雜性。代幣化的充值必須與穩定幣和數字資產共存，但銀行需要嚴格的合規控制，這些控制與開放區塊鏈架構並不自然契合。

一些銀行在協議層面實施權限，創建私有或半私有環境。其他銀行則直接在代幣本身嵌入控制。這些方法是互不兼容的：爲一個環境設計的代幣往往無法在另一個環境中操作。

擴展這些系統會引入性能限制。在小型網路中有效的白名單在涉及數百萬用戶時變得成本高昂且緩慢。燃氣費用、存儲限制和吞吐量上限進一步限制了身分和合規控制的部署方式。

邁向互操作性的道路

爲了實現規模化，行業必須定義一小套共享的、狹窄的標準——專注於碎片化造成最大痛苦的領域。

最緊迫的需求是銀行與錢包之間的通信協議。銀行必須能夠以標準化格式交換支付指令、合規證明和身分證明。只有這樣，來自不同機構的代幣化充值才能在同一個錢包或應用程序中共存。

行政控制還需要基準標準化。目標不是強迫每家銀行以相同的方式實施控制，而是確保系統能夠識別並尊重彼此的操作。即使每個機構處理權限的方式不同，Lloyd’s 代幣也應與 JPMorgan 智能合約無縫互動。

市場結構與技術同樣重要

僅靠技術標準無法解決碎片化問題。行業還必須確定代幣化充值是依賴雙邊關係還是共享清算基礎設施。

沒有中立的中介機構，企業用戶將被困於管理多個錢包、權限和各種銀行合作夥伴之間的工作流程。代幣化的充值不會簡化財務操作，反而會增加操作負擔。

區塊鏈的承諾是簡化價值轉移——而不是增加復雜性。

交叉路口

代幣化的充值有潛力重塑金融基礎設施。技術已經準備好。機構的需求就在這裏。

但是，如果沒有共享標準和可互操作的市場結構，這項創新可能會退化爲僅在名義上是區塊鏈的孤立系統，無法提供比今天的傳統網路更高的效率。

行業必須現在集體行動——在碎片化成爲系統固有特性之前，全球規模的機會將消失。