加密貨幣市場結構法案可望 12 月投票！參議員：川普簽署在即

儘管先前有所延誤，但美國參議院銀行委員會主席 Tim Scott（南卡羅來納州共和黨籍）堅稱，參議院銀行委員會下個月就能打破加密貨幣市場結構立法的僵局。他認為他的委員會可以在今年 12 月之前就關鍵的加密貨幣市場結構法案進行投票。如果法案獲得通過，該立法將增加美國在未來 100 年內成為最主要經濟力量的可能性。

Tim Scott 承諾 12 月投票突破僵局

（來源：美國參議院銀行委員會網站）

11 月 18 日，Scott 在接受 Maria Bartiromo 的節目「Mornings with Maria」採訪時表示，他認為參議院銀行委員會將在下月底前對加密貨幣市場結構法案進行投票。這位美國議員表示，如果加密貨幣市場結構法案獲得通過，該立法將成為「在保護消費者的同時，增加美國在未來 100 年內成為最主要經濟力量的可能性」。

Scott 說：「我們相信，到今年年底，也就是下個月，我們就可以在兩個委員會進行審議和投票，並在明年初將其提交參議院全體會議審議，以便川普總統簽署這項立法，使美國成為世界加密貨幣之都。」這個時間表為加密貨幣產業提供了明確的預期，如果按計劃推進，加密貨幣市場結構法案最快可能在 2025 年第一季度正式生效。

從立法流程來看，Scott 提到的「兩個委員會」分別是參議院銀行委員會和參議院農業委員會。這兩個委員會在加密貨幣監管中扮演不同角色：銀行委員會主要負責證券型代幣和相關的投資者保護問題，而農業委員會則負責商品型代幣和衍生品市場監管。兩個委員會的協同推進顯示立法者正在採取全面的監管方法。

12 月投票的承諾並非首次。Scott 基本上將法案延誤的責任推卸給了民主黨人，聲稱對方一直在「拖延」。他告訴 Bartiromo：「民主黨人一直在拖延，因為他們不想讓川普總統把美國變成世界加密貨幣之都。這不僅是為了川普總統，也是為了美國人民。」這種政治化的言論反映出加密貨幣市場結構法案已成為兩黨角力的戰場。

加密貨幣市場結構法案關鍵內容與影響

雖然 Scott 的聲明中沒有詳細說明加密貨幣市場結構法案的具體條款，但根據過去的討論和提案，這類立法通常涵蓋幾個核心領域。首先是明確的監管分工，界定哪些加密資產屬於證券（由 SEC 監管），哪些屬於商品（由 CFTC 監管）。這種分類對於加密貨幣企業至關重要，因為不同的分類意味著完全不同的合規要求。

其次是建立註冊和披露框架。加密貨幣市場結構法案可能要求某些類型的加密資產發行商向監管機構註冊，並定期披露財務和運營資訊。這類似於傳統證券市場的要求，旨在保護投資者免受詐騙和誤導性資訊的傷害。然而，如何在透明度和創新之間取得平衡，一直是爭議焦點。

第三是穩定幣監管框架。穩定幣作為加密貨幣生態系統的基礎設施，其監管迫切需要明確。法案可能要求穩定幣發行商持有足額儲備，定期接受審計，並獲得特定的營業執照。這將提升穩定幣的可信度，但也可能提高進入門檻，限制創新。

第四是稅務處理規則。目前加密貨幣的稅務處理在美國相當複雜，每筆交易都可能觸發資本利得稅計算。加密貨幣市場結構法案可能簡化這些規則，例如為小額交易設置免稅門檻，或者為某些類型的加密交易提供稅收優惠。

加密貨幣市場結構法案可能涵蓋的核心領域

監管分工明確化：清楚界定 SEC 與 CFTC 的管轄範圍，避免重複監管

註冊與披露要求：建立加密資產發行商的註冊制度和資訊披露標準

穩定幣監管框架：要求足額儲備、定期審計和特定營業執照

稅務處理簡化：為小額交易設置免稅門檻，提供特定稅收優惠

消費者保護機制：建立投資者賠償基金和糾紛解決程序

反洗錢與合規：強化 KYC/AML 要求，打擊非法金融活動

對於加密貨幣產業而言，這項立法的通過將是雙刃劍。正面影響包括監管確定性的提升，這將吸引更多機構投資者和傳統金融機構進入市場。當規則明確時，企業可以更自信地進行長期投資和業務規劃。負面影響則可能是合規成本的增加和某些創新活動的受限，特別是對於小型創業公司而言。

法案延誤歷史與政治角力

在 Scott 最新發布的加密貨幣市場結構法案預測消息傳出之前，他曾誓言要在 9 月底前找到前進的方向。這個承諾顯然沒有實現，立法進程被推遲了至少兩個月。Scott 將延誤歸咎於民主黨的「拖延戰術」，但實際情況可能更為複雜。

加密貨幣監管在美國一直是高度政治化的議題。共和黨普遍採取更為寬鬆的立場，強調創新和經濟增長，主張最小化監管干預。民主黨則更關注消費者保護和金融穩定，傾向於建立更嚴格的監管框架。這種根本性的哲學差異使得達成兩黨共識變得困難。

然而，政治動態正在發生變化。川普在 2024 年大選中的勝利和共和黨在參議院的多數席位，為推動加密貨幣友好立法創造了有利環境。Scott 作為參議院銀行委員會主席，現在擁有更大的議程設定權力。此外，白宮對加密貨幣的明確支持也為立法提供了政治動力。

民主黨內部對加密貨幣的態度也並非鐵板一塊。一些民主黨議員，特別是來自科技產業集中地區的代表，認識到加密貨幣和區塊鏈技術的創新潛力。他們願意支持在保護消費者的前提下促進產業發展的立法。這為兩黨合作提供了空間。

白宮加密沙皇釋放積極訊號

就在上個月，白宮加密貨幣和人工智慧事務負責人 David Sacks 在國會山莊會見了美國立法者，他表示，期待已久的加密貨幣市場結構法案可能會在 2025 年底前獲得通過。Sacks 在 10 月 23 日的一篇 X 帖子中寫道：「我還與民主黨的主要成員進行了富有成效的會談，我相信我們今年將以兩黨支持通過市場結構立法，處於非常有利的地位。」

Sacks 的職位本身就是川普政府對加密貨幣重視程度的體現。設立專門的白宮加密貨幣和人工智慧事務負責人，顯示政府將這兩項技術視為國家戰略優先事項。Sacks 作為矽谷知名投資人和科技企業家，帶來了產業視角和人脈資源，有助於在政府和加密貨幣社群之間架起橋樑。

Sacks 提到的「富有成效的會談」和「兩黨支持」是關鍵訊號。如果民主黨的主要成員真的願意合作，加密貨幣市場結構法案通過的機率將大幅提升。在參議院，大多數重要立法需要至少 60 票才能克服冗長辯論（filibuster），這意味著共和黨需要一些民主黨議員的支持。

然而，Sacks 和 Scott 給出的時間表存在差異。Sacks 預測 2025 年底前通過，而 Scott 的目標是 12 月委員會投票，明年初提交全院審議。這種時間差可能反映了立法過程的不確定性。即使委員會順利通過，全院辯論和投票仍可能遇到各種障礙。

美國加密貨幣之都願景與現實挑戰

Scott 和川普政府反復強調的「使美國成為世界加密貨幣之都」願景，不僅是政治口號，更反映了對全球加密貨幣產業領導地位的戰略考量。在過去幾年中，由於監管不確定性，許多加密貨幣企業選擇在海外設立總部或主要業務。新加坡、阿聯酋、瑞士等國家透過明確的監管框架和友好的政策環境，成功吸引了大量加密貨幣企業和人才。

美國要重奪領導地位，僅靠加密貨幣市場結構法案是不夠的。還需要配套的稅收政策、人才簽證制度、銀行服務可及性等多方面改革。此外，執法機構如 SEC 和 CFTC 的態度和執法方式也至關重要。法律條文可以友好，但如果執法過於嚴厲或不可預測，仍會嚇退企業。