機構巨鯨帶來可能重塑2025年加密貨幣的變化

2025年的市場正在發生顯著變化，統計數據不可忽視。標準普爾全球還發現，到十月份，美國已經經歷了387起企業破產。幾乎一半的失敗是工業名稱(和消費者非必需品公司)。這種經濟壓力正在重新定義資產類別（如股票和加密貨幣）的風險行爲。

在這種情況下，自 COVID 以來一直瘋狂買入每一次下跌的散戶投資者，如今正逐漸消失。分析師使用的幾張圖表表明，與往年相比，散戶參與度大大降低，特別是在過去主導牛市週期的科技重倉領域。然而，市場並沒有下跌。相反，另一個力量正在取而代之。

記錄的ETF發行表明權力轉移

FactSet 驗證了加密機構已向 ETF 投入超過 4300 億美元——這是有史以來最好的多個月流入趨勢之一。再加上一層，ICI 數據：連續五周 ETF 淨發行在 300-400 億之間——幾乎全部是機構發行。NVDA，作爲一只目前交易在其 20% 貶值區域附近的科技股，表明了相應的機構和零售成本基礎，這在傳統上是強勁反轉的前兆。

這種安排類似於2012年、2016年和2020年的轉折點，當時市場在低迷的底部恢復並創造了顯著的多年來的上升趨勢。然而，這次有一個行業表現不佳。

加密貨幣停滯，股票市場上升

IBIT，黑巖公司的旗艦BTC ETF，上周流出超過6億，因爲比特幣跌至90,000美元以下。這並不是熊市的指標。相反，這是短期輪動：機構在等候聯邦儲備下次降息消息前重新回到股票市場。Phyrex 給這個週期一個非典型的牛市名稱，即以機構流動爲主的週期、以零售回報爲後的週期，以及以加密貨幣滯後後爆發的週期。隨着破產和流動性收緊的宏觀壓力影響系統，加密貨幣的放緩並不是系統失敗，而是更大的系統中的停滯。