Tether戰略投資Ledn：比特幣借貸市場迎來新格局

2025 年 11 月 18 日，全球最大的數字資產公司 Tether 宣布對領先的比特幣抵押貸款平台 Ledn 進行戰略投資。此次合作旨在構建無需出售數字資產即可獲得信貸的現實世界金融基礎設施，推動比特幣借貸市場的規模化發展。

數據顯示，Ledn 自成立以來已發放超過 28 億美元比特幣貸款，其中 2025 年單年放貸量突破 10 億美元，創下歷史新高。根據 Data Intelo 報告，加密貨幣抵押貸款市場規模預計將從 2024 年的 78 億美元增長至 2033 年的 600 億美元，標志着該領域正進入高速發展階段。

Tether戰略布局與市場機遇

Tether 此次投資並非簡單的財務行爲，而是其構建數字資產現實應用生態的關鍵落子。作爲 USDT 穩定幣的發行方，Tether 近年來持續擴大其在傳統金融與加密金融交叉領域的布局。

首席執行官 Paolo Ardoino 強調，這項投資體現了 Tether 對金融創新應服務於個人賦能的核心理念。通過支持 Ledn 的比特幣抵押貸款業務，Tether 正在幫助用戶在不放棄數字資產所有權的前提下獲取流動性，這種模式既強化了自我托管理念，也增強了個人財務韌性。

從市場環境來看，比特幣借貸領域正在經歷重要的轉型期。在 Celsius、Voyager 等上一代借貸平台破產後，行業開始轉向更加穩健的風險管理框架。Ledn 憑藉其先進的托管系統、風險管理機制和清算體系，在保護用戶抵押資產安全方面建立了良好聲譽。其平台基礎設施使其成爲擴展 Tether 資產在新市場中使用和分銷的理想合作夥伴，這種協同效應有望進一步鞏固雙方在行業中的領導地位。

Ledn 的商業模式與增長軌跡

Ledn 作爲全球比特幣抵押貸款市場的領導者，其業務模式主要圍繞爲用戶提供以比特幣爲抵押品的信貸服務。用戶可以將比特幣作爲抵押物存入平台，獲得相應比例的法定貨幣或穩定幣貸款，而無需出售其持有的數字資產。這種模式特別適合長期看好比特幣價格但需要短期流動性的投資者。Ledn 的貸款價值比通常維持在保守水平，確保即使在市場劇烈波動時也能有效管理風險。

公司的增長數據充分證明了市場對其服務的強勁需求。自成立以來，Ledn 已累計發放超過 28 億美元比特幣貸款，其中僅 2025 年就突破了 10 億美元大關，創下公司成立以來最強勁的年度表現。更令人印象深刻的是，2025 年第三季度單季放貸量達到 3.92 億美元，幾乎等同於 2024 年全年的總放貸規模。公司目前報告的年經常性收入已超過 1 億美元，反映出市場對安全、可靠的比特幣抵押貸款產品的需求正在持續增長。

Ledn 業務關鍵指標

累計貸款發放量：28 億美元

2025 年貸款發放量：10 億美元

2025 年第三季度發放量：3.92 億美元

年經常性收入：超過 1 億美元

比特幣抵押貸款市場預計規模：2033 年達 600 億美元

比特幣借貸市場的演變與前景

比特幣借貸市場經歷了從野蠻生長到規範發展的完整周期。2022-2023 年的行業危機清除了許多風險管理薄弱的參與者，促使幸存平台加強風控措施。當前的市場復蘇建立在更加健康的基礎之上，貸款機構普遍採用更保守的抵押率、更透明的清算機制和更嚴格的對手方篩選。這種轉變使得機構投資者對加密貨幣抵押貸款產品的信心逐步恢復。

根據 Data Intelo 的最新研究，加密貨幣抵押貸款市場預計將從 2024 年的約 78 億美元增長至 2033 年的超過 600 億美元，年復合增長率預計達到約 26%。這一增長主要由對利用加密貨幣作爲抵押品的替代貸款解決方案需求增加所驅動，這些方案爲個人和企業提供了靈活的流動性獲取途徑，同時無需清算其數字資產持有。Ledn 在中心化借貸領域的存在使其在零售和機構市場需求加速時，能夠更好地深化信貸獲取渠道。

行業競爭格局與監管環境

全球範圍內的加密貨幣借貸平台正在根據新的監管現實調整其業務模式。韓國在 9 月份推出了全面指南，將貸款年利率上限設定爲 20%，並禁止超過抵押品價值的槓杆產品。這些規則是針對主流交易所激進貸款計劃的擔憂而制定的，在這些計劃中，公司在當局幹預前已開始提供異常高的借款限額。

在技術整合方面，Crypto. com 最近開始將第二大 DeFi 借貸協議 Morpho 集成到其平台中，允許用戶直接在其 Cronos 鏈上以包裝比特幣和以太坊爲抵押借入穩定幣。Morpho 的服務，雖然已經持有超過 77 億美元的價值，即使根據 GENIUS 法案對穩定幣收益支付的新限制，仍將向美國用戶開放。這些發展表明，借貸行業正在從多個維度進行創新，同時應對日益復雜的監管要求。

數字資產金融化的未來路徑

Tether 與 Ledn 的合作代表了數字資產金融化進程中的重要裏程碑。通過允許借款人使用比特幣作爲抵押品而非出售它，兩家公司正在爲財富保存、財務彈性和去中心化技術的長期用例推進新路徑。這種模式的成功可能催生更多類似的創新產品，進一步模糊傳統金融與加密金融之間的界限。

從更廣闊的視角來看，數字資產作爲抵押品的應用正在向多元化方向發展。除了比特幣之外，以太坊和其他主流加密貨幣也逐漸被納入抵押品範圍。同時，代表現實世界資產的代幣，如房地產、商品或應收帳款，也開始在借貸協議中作爲抵押品使用。這種趨勢有望最終形成一個無縫連接傳統金融與去中心化金融的流動性網路，其中資產所有權與資產效用被有效分離，爲用戶提供前所未有的財務靈活性。

投資策略與市場建議

對於關注加密貨幣借貸領域的投資者而言，當前市場環境提供了獨特的機遇。隨着監管框架的逐步明確和風險管理的日益成熟，頭部平台的投資價值逐漸凸顯。建議投資者重點關注那些具有穩健風險管理記錄、透明運營模式和強大技術基礎設施的平台。同時，應謹慎評估平台的抵押品管理策略、流動性儲備和合規狀況。

對於考慮使用比特幣抵押貸款服務的用戶，建議從幾個關鍵因素進行評估：平台的托管解決方案安全性、貸款價值比的合理性、清算機制的透明度以及費用結構的競爭力。同時，用戶應充分理解市場波動對抵押頭寸的影響，制定適當的風險管理策略，避免在市場急劇下跌時面臨不必要的清算風險。

結語

Tether 對 Ledn 的戰略投資不僅是一次商業決策，更是數字資產行業向成熟金融基礎設施演進的重要標志。當傳統金融界仍在爭論加密貨幣的實用價值時，這種合作已經爲數百萬人提供了實實在在的金融解決方案。隨着比特幣借貸市場邁向 600 億美元的預期規模，一個更包容、更高效的全球金融體系正在我們眼前逐步成型——這或許正是中本聰最初願景的延續，只是這次，華爾街也成爲了參與者而非旁觀者。

FAQ

Tether 投資 Ledn 的主要目的是什麼？

Tether 投資 Ledn 旨在擴展比特幣抵押貸款市場，構建現實世界金融基礎設施，使用戶能夠在不出售數字資產的情況下獲得信貸，同時強化自我托管和財務韌性。

Ledn 在比特幣借貸市場中的地位如何？

Ledn 是全球比特幣抵押貸款市場的領導者，自成立以來已發放超過 28 億美元貸款，2025 年單年放貸量突破 10 億美元，年經常性收入超過 1 億美元。

比特幣抵押貸款市場的增長前景如何？

根據 Data Intelo 報告，加密貨幣抵押貸款市場規模預計將從 2024 年的 78 億美元增長至 2033 年的 600 億美元，主要受對替代貸款解決方案的需求驅動。

Ledn 如何保障用戶抵押資產的安全？

Ledn 採用先進的托管系統、風險管理機制和清算體系，確保用戶抵押的比特幣在整個貸款期間保持安全，採用保守的貸款價值比以應對市場波動。

這次投資對普通加密貨幣用戶有何影響？

此次合作爲用戶提供了更多獲取流動性的選擇，無需出售比特幣等數字資產，同時推動了更安全、透明的借貸產品發展，有利於整個生態系統的成熟。