邁克爾·伯裏澄清了920萬美元的Palantir期權，而不是2025年$912 百萬的賭注

傳奇投資者邁克爾·伯裏（Michael Burry），曾在2008年預測住房危機，公開糾正了媒體關於他在帕蘭蒂爾科技（Palantir Technologies）上看跌頭寸的誇大報道，報道稱其名義價值爲$912 百萬——實際上他持有的是50,000份看跌期權，成本爲$9.2百萬的期權費。

在Scion資產管理公司2025年第三季度13F備案(中披露，截至9月30)，該交易賦予在2027年1月到期時以$50 的價格出售500萬Palantir股票的權利。截至2025年11月13日，這一澄清突顯了期權溢價和名義價值在衍生品交易中的關鍵區別，這一細微差別常常在主流報道中被忽視。對於跟蹤期權策略、SEC備案和市場情緒的投資者來說，Burry的舉動提供了在2025年AI驅動的股市繁榮中保持紀律性看空定位的精華課程。

邁克爾·伯裏 （Michael Burry） 的 Palantir 看跌期權有哪些？

邁克爾·伯裏（Michael Burry）的Palantir看跌期權由50,000份合約組成，購買總溢價爲$9.2百萬，賦予Scion權利——但沒有義務——在2027年1月到期時以$50 每股的價格出售500萬股PLTR。每份合約控制100股，使名義價值爲$250 百萬，盡管媒體錯誤地將其報道爲$912 百萬，混淆了當前市場價值。這種長期的LEAP結構允許伯裏在不需要立即支付超出溢價的資本支出的情況下，保持對Palantir的人工智能和政府合同驅動估值的唱空觀點。該頭寸反映了經典的價值投資紀律：有限的下行風險(的$9.2M成本)與不對稱的上行潛力，如果PLTR在到期時跌破$50 。

• 合約數量：50,000 看跌期權 ( 500萬名義價值的基礎股票 ).
• 行權價格: $50
• 到期: 2027年1月 (長期LEAPs).
• 已支付的溢價：$9.2百萬總計 ($184 每份合約)。
• 最大損失：如果PLTR保持在$50以上，則限於期權費。

爲什麼邁克爾·伯裏在2025年看跌期權的Palantir重要

在2025年，邁克爾·伯裏對Palantir的看跌期權變得至關重要，因爲它們挑戰了當前AI股票的狂熱，Palantir的交易價格超過100倍的未來收益，盡管盈利不穩定——這一點呼應了伯裏在2008年所指出的高估主題。隨着機構持股超過45%，零售通過社交平台的動能，他的逆向立場作爲市場情緒的晴雨表。媒體的$912 百萬錯誤突顯了對期權槓杆的廣泛誤解，可能誤導投資者對風險規模的認知。由於SEC 13F文件仍然是一個關鍵的透明度工具，伯裏轉型爲家族辦公室(並注銷RIA)將減少未來的披露，使這成爲他操作手冊中最後一次公開的窺視。

• 估值信號：PLTR的年初至今漲35%與平坦的EBITDA利潤率形成對比。
• 媒體失誤：名義價值與溢價的混淆扭曲了風險感知。
• 期權教育：強調成本效益高的唱空敞口。
• 機構對比：大多數基金仍通過增長授權長期持有PLTR。
• 家族辦公室變動：在2025年第三季度後結束季度13F報告。

邁克爾·伯裏如何運用Palantir看跌期權

邁克爾·伯裏的Palantir看跌期權通過標準衍生品機制運作：$920萬的溢價確保了在2027年1月強迫對手方以$50 的價格購買500萬股的權利，無論市場價格如何。如果PLTR的交易價格爲$40，這些看跌期權的價值爲$10 每個合約($50 – $40)，產生的毛利潤爲$50 百萬，在扣除費用之前——超過5倍的溢價回報。較長的到期時間爲理論展開提供了時間(例如，國防預算削減，AI競爭)，同時在早期年份中減少了θ衰減。Scion可能使用現金擔保的看跌期權或通過國債持有進行抵押，這與伯裏的風險厭惡風格相符。

• 收益結構：最大利潤在$50以下無限制；盈虧平衡點爲$49.82。
• Delta暴露：~0.3 最初，隨着價格接近行權價而上升。
• 波動性角色：如果股票下跌，收益於財報後的隱含波動率崩潰。
• 對手方：通過受監管的期權交易所進行清算。
• 稅收優勢：如果持有超過一年，則爲長期資本利得。

邁克爾·巴裏的策略的現實影響與未來

邁克爾·伯裏的Palantir看跌期權產生了現實影響：PLTR的空頭興趣在提交後上升了8%，表明日益增長的懷疑態度，同時OTM看跌期權的交易量激增了300%。對於散戶交易者來說，這驗證了不對稱投注——冒險投入920萬美元，有可能獲得數億的收益。展望2026年至2027年，結果取決於Palantir在商業AI方面的進展和政府合同的續籤；如果錯失，可能會觸發唱空案例。伯裏的家族辦公室轉變與斯坦利·德魯肯米勒等同行相似，優先考慮隱私而非公衆審查。這筆交易可能會激勵在高估的科技領域中採用以價值爲導向的期權覆蓋策略，利用LEAPs表達有明確風險的信念。

• 市場反應：PLTR 在澄清後的兩天內下跌 3.2%。
• 看跌期權鏈影響：50行使價的2027年1月看跌期權現在最活躍。
• 商業風險：Palantir 60%的收入來自三個客戶，存在脆弱性。
• 策略模板：對高倍增長名稱的低成本、長期看跌期權。
• 遺留玩法：強化了巴裏的逆向燈塔角色。

總之，邁克爾·伯裏（Michael Burry）$9.2百萬的Palantir看跌期權——不是$912 百萬——代表了一種有紀律、高信念的唱空投注，利用槓杆衍生品來挑戰人工智能的炒作，同時風險有限。這一舉措教會了我們期權機制、估值紀律以及在2025年泡沫市場中的媒體素養。要效仿這一做法，可以研究13F文件，使用期權計算器模擬LEAP收益，或回顧Palantir的國防部合同管道——這是任何在波動科技中建立不對稱投資策略的人必須採取的關鍵步驟。