低風險機會：如何參與Stable第二輪預存款活動？

穩定幣是連結傳統金融與加密世界的橋樑，在 DeFi 借貸、交易市場和跨境支付中發揮重要作用。隨著市場成熟和監管演變，穩定幣正從「單一資產」發展為底層網路。新興穩定幣公鏈以穩定幣為原生資產與生態核心，透過底層架構提升發行、流通與支付效率，並注重合規與支付場景的可追溯性。此前 Plasma 上線引發市場關注，而近期由 Tether 支持的 Stable 即將登場，再次點燃賽道討論。

項目簡介

Stable 是一條以穩定幣為核心設計的新型公鏈，由 Tether 團隊支持開發。Stable 致力於讓穩定幣本身成為網路的核心動力。USDT 不再只是鏈上資產，而是鏈的原生燃料與結算媒介。用戶在 Stable 上進行轉帳、支付或合約交互時，無需額外購買代幣支付手續費，USDT 本身即可完成整個交易流程。這讓 Stable 更像是一條「以穩定幣驅動的支付鏈」，而非傳統意義上的通用公鏈。

Stable 的目標，是構建一個高效、安全、合規的穩定幣結算網路，面向全球機構與企業用戶，支援跨境轉帳、商戶支付、企業清算等多種應用場景。它希望讓穩定幣不僅是市場上的儲值工具，更成為真正能在日常金融活動中流通使用的數位貨幣。

在技術架構上，Stable 採用以太坊相容的 EVM 體系，開發者可直接部署或遷移智能合約，這一設計為 Stable 快速構建穩定幣原生生態奠定了基礎。與此同時，Stable 還內建了簡化的帳戶系統，讓用戶能夠用 USDT 直接支付手續費，實現「帳戶即錢包」的流暢體驗，整個支付過程像使用銀行卡或支付寶一樣簡單。

為讓穩定幣更好地融入現實經濟，Stable 還計畫整合法幣出入口（on/off-ramp）功能，使用戶能夠方便地實現鏈上與法幣之間的兌換，打通數位貨幣與傳統金融的通道。系統同時具備可追溯支付機制，確保交易過程透明可驗證，這對機構、商戶以及監管方都至關重要。為兼顧隱私與安全，Stable 也提供一定的交易隱私保護選項，例如在企業批量轉帳時可隱藏部分敏感資訊，從而在合規與隱私之間取得平衡。

Stable 聚焦於「讓穩定幣真正成為鏈上現金」。它透過合規、安全與可擴展的架構，將支付、清算與金融應用緊密結合，致力於成為連結鏈上與現實世界的關鍵基礎設施。

市場動態

Stable預存款活動 - 第一階段（Phase 1）

2025 年 10 月，Stable 推出了第一階段預存款活動，旨在為即將上線的公鏈累積早期流動性並鎖定核心用戶。參與者透過向官方指定合約地址存入 USDT，即可獲得未來網路上線的原生代幣或生態激勵的優先權。該階段設定的存款上限約為 8.25 億美元（USDT），活動一經公告便迅速完成，僅用不到十分鐘即達到募集目標。鏈上數據顯示，參與者數量有限，僅約 274 個地址，而存款高度集中，前 10 大地址的存款合計佔總額的 60％以上。此次活動既體現了市場對 Stable 賽道的關注與熱度，也暴露了早期階段大額資金集中可能帶來的風險。

Stable預存款活動 - 第二階段（Phase 2）

為了優化公平性並降低大額用戶主導的風險，Stable 隨後宣布在預存款活動 Phase 2 中，將引入「每錢包存款限額」和「身份識別要求」，使更多普通用戶有機會參與。與第一階段類似，用戶需要在官方指定的時間窗口內，將穩定幣存入官方合約或金庫，並依照規則獲取未來代幣和生態激勵。2025年10月31日，Stable 在社群平台表示，第二階段預存款活動已開放，用戶在未來 48 小時內完成主網註冊即可獲得參與第二階段預存款活動的資格。

用戶可以透過官方註冊頁面參與活動：

團隊背景

Stable 團隊由一批具有金融、區塊鏈、支付基礎設施背景的專業人士組成，他們聯手推動以 USDT 為核心的專用公鏈建設。官網披露資訊如下：

• Brian Mehler – CEO：擁有 15 年金融與區塊鏈經驗，曾在 Gateway Capital 擔任 CFO 並在 Block.one 管理 10 億美元區塊鏈基金，支持 Galaxy Digital、Mythical Games 等項目。
• Sam Kazemian – CTO：專注可擴展金融協議與穩定幣支付技術，曾創立 Frax 並共同創立區塊鏈百科 IQ.wiki，主導 Stable 的技術創新與開發。
• Thibault Reichelt – COO：具備風險投資與全球營運經驗，投資過 Compound、dYdX、Circle 等項目，負責 Stable 的營運、跨境合作與生態拓展。
• Paolo Ardoino（顧問／Tether CEO），作為 Tether 的領導人，Ardoino 擔任專案顧問，為 Stable 提供穩定幣層面的策略支持。

在資本層面，Stable 已完成約 2,800 萬美元的種子輪融資，投資方涵蓋加密交易所、區塊鏈基礎設施投資機構及傳統金融公司。領投機構包括 Bitfinex 和 Hack VC，其他參與者還包括 Franklin Templeton、Castle Island Ventures、KuCoin Ventures 以及 BTSE 等。

競爭格局

穩定幣公鏈作為以穩定幣為核心的專用 Layer 1 公鏈賽道，正在逐漸形成市場格局。目前，Stable 面臨的核心競爭者包括 Plasma、Arc 和 Tempo 等項目。Plasma 已上線，其原生代幣 XPL 上線初期市場反響熱烈，但價格經歷較大波動，顯示出資本市場對穩定幣基礎設施的濃厚興趣，同時也提醒投資者早期項目仍存在波動和落地不確定性。Arc 由 USDC 發行方 Circle 支持，強調多穩定幣相容與機構級服務；Tempo 則由 Stripe 背書，側重支付場景和商戶體驗。與這些項目相比，Stable 的特色在於其直接以 USDT 作為原生結算媒介，並整合支付基礎設施與合規體系，瞄準機構和企業級用戶的穩定幣結算需求。

同時，賽道發展也面臨多重挑戰。首先，生態落地難度大，要真正吸引商戶、企業及機構用戶，需要穩定幣支付應用、跨境結算和合規機制全面落實。其次，競爭加劇，隨著 Plasma、Arc、Tempo 等項目的加入，差異化與先發優勢成為關鍵因素。第三，合規與監管壓力不容忽視，穩定幣本身是全球監管重點，若公鏈被視為金融基礎設施，其營運可能受到嚴格審查。最後，項目能否將市場熱度轉化為真實使用和業務流量，將直接決定其長期價值。

從前景來看，穩定幣公鏈賽道仍具巨大潛力。隨著全球穩定幣發行規模不斷擴大、跨境支付需求增長，以及傳統金融機構對鏈上結算興趣增強，這類專用公鏈有望成為金融基礎設施的重要組成部分。對於 Stable 來說，若能盡快落實機構合作、支付場景落地和合規機制建設，它將有機會在這一新興賽道中脫穎而出，推動穩定幣從加密資產向日常支付和全球結算的實際應用轉化。未來數年，這一賽道可能出現少數幾條鏈主導市場的「寡頭競爭」格局，而 Stable 的技術整合能力和策略定位將是其能否成為領先者的關鍵因素。