市場跟蹤遊戲手冊的動態，因爲USDe脫鉤引發了質疑

據Guy Young稱，由於內部預言機數據，而非抵押品問題，USDe在Binance上降至$0.65。

$2 億美元的贖回在Curve、Fluid和Uniswap之間以最小的偏差完成，期間發生了崩盤。

Kobeissi信件表示美中貿易緊張關係已處於其12級關稅反應框架的第六步。

加密貨幣和股票市場的急劇拋售重新引發了對槓杆和定價機制的擔憂，此前在一家主要交易所上，一個合成美元短暫失去了平價。這一下降發生在一次更大的崩盤期間，24小時內抹去了$20 億的未平倉頭寸。

值得注意的是，定價問題並不是由於抵押品風險引起的，Ethena Labs的創始人Guy Young表示，該公司創建了USDe。相反，幣安的下滑直接與交易所在波動窗口期間對該資產的定價方式有關。

預言機數據和交易流動性

Young表示，從大約$1 降低到Binance上的$0.65，是因爲該交易所依賴於其內部預言機數據源。該數據源是從其自己的訂單簿中提取的，而不是更廣泛的流動性來源。

他指出，像Curve、Uniswap和Fluid這樣的市場在贖回和鑄造USDe時，偏差在30個基點或更少。總共有$2 億USDe的贖回發生在閃電崩盤期間。

Young補充說，沒有發生協議層的故障，參考更深流動性池的貨幣市場不會面臨清算。然而，Binance事件發生在數字資產市場記錄的最大清算日中。

隨着槓杆解除和流動性在各個場所減少，強制出售加速。一些交易者認爲經濟影響可能超出即時的損失，盡管全面損失估計仍不確定。

Kobeissi信件地圖關稅模式

盡管加密貨幣價格下跌，跟蹤宏觀催化劑的分析師們概述了一系列不同的發展，這些發展正在影響更廣泛的市場壓力。Kobeissi Letter表示，它在過去十個月中逐步監控了每一個關稅公告和反應。

它的十二步路線圖始於唐納德·川普在一篇神祕的帖子中提到對某個國家或行業的關稅。該模式持續通過初始市場下跌、超過50%的急劇政策聲明以及在周末的分階段聲明系列。

根據其大綱，美國目前在與中國的順序中處於第六步。在這一階段，總統在周日晚期貨開放前發布有關解決方案的帖子。Kobeissi Letter表示，這種安排在以往的貿易事件中反復出現，投資者在緊張時期將其作爲時機策略。

清算規模連接兩個事件

關稅波動和內部預言機問題的重疊引起了對結構性弱點的新關注。盡管Young強調USDe的抵押品仍然可用，但更廣泛的崩盤創造了加速價格失調的條件。液化浪潮移除了$20 億的頭寸，爲交易行爲和宏觀投機提供了背景。

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