Gate 研究院：BTC 持續上探，CONSCIOUS 放量領漲超 900％，中小市值敘事驅動加劇

加密行情速覽

據 CoinGecko 數據，2025 年 9 月 2 日至 9 月 15 日，加密市場延續多元化發展格局。行情方面，BTC 沿上升趨勢線震蕩上行，多次測試 117,400 美元壓力位；ETH 曾一度衝高至 4,950 美元，但在高位遇阻後轉入整理階段。【1】

山寨幣表現方面，中小市值資產成爲本輪資金輪動的主線，MYX 與 CONSCIOUS 分別錄得超 900% 漲幅，表現最爲亮眼，且具明顯放量特徵；PUMP 同期漲逾 120%，在社群熱度與交易動能的共同推動下強勢上攻，顯著帶動市場短線投機情緒回升。整體來看，敘事明確、彈性突出的題材型代幣獲得資金集中加持，成爲震蕩行情中的主要反彈動力。

生態層面，Solana 財庫項目 DeFi Development 推出 “.dfdv” 域名服務，積極推動鏈上身分體系建設；Arbitrum 則因 DRIP 激勵機制帶動 2.04 億美元資金淨流入，TVL 攀升至 35.31 億美元，穩定幣與借貸協議交投活躍。Pump.fun 透過代幣回購與創作者激勵，重新奪回市場主導地位，平台交易量與收入雙雙回升。此外，企業與機構持續加碼布局比特幣，Asset Entities 與 Strive Enterprises 宣布合並並籌資 15 億美元用於購入 BTC，展現機構對加密資產長期價值的信心。

整體而言，穩定幣、借貸協議與創作者經濟等賽道獲得資本青睞，資金活躍度與 TVL 雙雙回升；疊加 BTC 與 ETH 的反彈走勢，顯示市場信心持續回暖，結構性行情與機構化趨勢正同步推進。

本輪漲跌幅數據全景

本文對市值前 500 名的代幣進行分組統計，觀察其在 9 月 2 日至 9 月 15日期間的平均漲幅。

整體平均漲幅爲 17.12%，市場結構呈現“頭尾強、中段弱”的典型分布。其中，市值前 100 大代幣（+22.07%） 與 401–500 區間（+21.76%） 表現最爲亮眼，分別代表主流資產的穩健漲與中小市值代幣的高彈性活躍。301–400（+18.45%） 與 201–300（+13.84%） 區間亦維持良好漲幅，展現穩健動能；相較之下，101–200 區間僅漲 9.48%，爲所有區間中表現最弱。

整體而言，當前市場呈現出“頭部主流受機構青睞 + 中低市值推動風險偏好回升”的格局，頭尾資產漲幅同步強勁，反映市場結構正朝多元化與輪動性方向發展，爲後續生態與題材輪動奠定基礎。

備注：市值分布以 CoinGecko 數據爲基礎，將市值排名前 500 的代幣按每 100 個進行分組（如排名 1–100、101–200 等），統計各組內代幣在 2025 年 9 月 2 日至 9 月 15日期間的價格漲跌幅，並計算每組的平均值，作爲該市值區間的平均漲幅指標。整體平均漲幅（17.12%）爲市值前 500 名代幣個體漲幅的平均值，未加權。

圖一：整體平均漲幅爲 17.12%，漲幅最亮眼的是市值排名 1-100 的代幣，平均漲幅超過 22%

漲跌幅龍虎榜

過去兩周，加密市場延續整體漲趨勢，資金輪動明顯，推動多只中小市值代幣出現爆發式漲。漲幅前十榜單中，多數代幣集中於 Meme、早期項目與新興應用生態，話題性與炒作熱度兼具，成爲市場短線資金的主要目標。

其中，MYX（+935.78%） 漲幅居首，表現極爲亮眼。MYX 是一家非托管衍生品交易所，主打幾乎任意資產的永續合約鏈上交易，憑藉其 Matching Pool 機制提供低滑點、高槓杆、USDC 保證金等特性，成功吸引大量高頻交易者關注。近期 V2 升級預期、鯨魚增持、解鎖話題與社群熱度的交互放大，帶動資金持續湧入，成爲本輪行情中敘事與社交雙輪驅動的典型案例。

其後依次爲 CONSCIOUS（+926.57%），其敘事結合 DID、AI 與 SocialFi 等熱門概念，借助流動性設計與社群熱度迅速躥紅；ZRX（+255.48%）、SNEK（+208.93%）與 IBERA（+195.20%）則多具高彈性與生態支撐基礎。除此之外，STHYPE、CFG、OPENX、REX 等代幣亦躋身榜單，普遍具備明確敘事預期與生態激勵機制，成爲短期資金重點布局方向。

相較之下，跌幅榜波動相對溫和，NMR（-29.65%） 跌幅居首，其次爲 FORM（-28.08%） 與 B（-21.33%）。其餘如 ICX、POLYX、MASK、LINEA、WAVES 等，跌幅均在 -10% 至 -20% 區間，多因缺乏持續性題材或市場關注度下滑所致。

總體而言，市場風格仍聚焦於高 Beta、強敘事資產，短期內具社群動員力與資金推動機制的代幣更受青睞；而缺乏流動性或熱度減弱的項目則逐步邊緣化，結構性輪動格局有望在短期內持續演化。

圖二：表現最突出的爲去中心化衍生品交易平台代幣 MYX，受益於 V2 升級預期、鯨魚增持與社群話題發酵，疊加其低滑點高槓杆的 Matching Pool 機制優勢，近兩周漲幅高達 935.78%

市值排名與漲跌幅關係

爲進一步分析本輪行情中代幣表現的結構特徵，本文繪制了市值前 500 名代幣的散點分布圖。橫軸爲市值排名（越靠左市值越大），縱軸爲 9 月 2 日至 9 月 15日期間的價格漲跌幅，採用對數尺度顯示。圖中每個圓點代表一個代幣，其中綠色表示漲、紅色表示下跌。

從整體分布來看，漲代幣數量明顯多於下跌代幣，表明本輪行情中資金情緒偏向樂觀，市場已脫離普遍回調狀態，進入新一輪結構性輪動週期。多數漲代幣的漲幅集中在 10%–100% 區間，漲幅超過 100% 的高 Beta 標的也明顯聚集在中後段市值位置。

其中表現最爲突出的包括：

• MYX（+935.78%）：去中心化衍生品平台，受益於 V2 升級、鯨魚增持與社群熱度，領漲全場；
• CONSCIOUS（+926.57%）：結合 DID、AI 與 SocialFi 熱門概念，憑藉流動性機制與話題傳播迅速爆紅；
• ZRX、SNEK、 REX、OPENX 等，皆爲中小市值代幣，在敘事強度與資金助推下實現大幅拉升。

另一方面，跌幅明顯的項目大多集中在缺乏話題支撐或熱度衰退的代幣中，包括：

• NMR（-29.65%） 與 FORM（-28.08%），分別爲本輪跌幅前列；
• B、ICX、POLYX 等亦出現兩位數回調，主要因市場關注度減弱及資金撤出。

總體而言，市場當前資金偏好聚焦於敘事明確、社群活躍的中低市值代幣，而主流資產多數漲跌溫和，結構性輪動成爲主導行情的關鍵特徵。

圖三：市值前 500 名代幣中漲代幣佔明顯多數，資金聚焦於題材鮮明、波動性高的中後段市值項目，結構性行情特徵顯著

Top 100 市值風雲榜

在本輪震蕩行情中，市值前 100 名代幣整體表現穩中有升，平均漲幅達到 22%，反映主流資產在震蕩環境下依然具備一定的資金承接力與價格韌性。盡管多數代幣走勢平穩，但部分具有高彈性與社群熱度的話題幣種依然錄得顯著漲幅，成爲短線資金關注的焦點。

漲幅前五的項目普遍具備強敘事與社群動能，例如 MYX 憑藉衍生品機制創新與社區熱度強勢領漲；M 代幣因 MemeCore 舉辦“HALLO MEME”線下限量活動，強化了會員式稀缺性敘事，激發市場需求與 FOMO 情緒；PUMP 則受益於平台交易量激增、社交媒體熱度與持續回購等多重因素的帶動，盡管基本面未有重大變化，但高度投機氛圍助其成爲熱門焦點。其餘如 WLD、HASH，也因生態發展預期與題材持續性受到市場資金關注。

相比之下，跌幅榜整體調整幅度有限，未出現明顯的恐慌性拋壓，顯示市值前百代幣仍具良好的資金接盤能力。主流公鏈如 SOL、POL 等代幣維持震蕩走勢，結構性行情尚未明顯擴散至核心資產。

圖四：市值前百代幣中，漲幅前五名的項目多數具備高彈性與強社群話題性，受到短線資金青睞

本輪放量表現解析

成交量增長分析

在分析代幣價格表現的基礎上，本文進一步觀察了部分代幣在本輪行情中的成交量變化情況。以行情啓動前的成交量爲基準，統計截至 9 月 15 日的成交量增長倍率，以衡量市場熱度與交易活躍度的變化。

數據顯示，HASH、ATH 與 UB 分別錄得 27.50 倍、26.05 倍與 25.94 倍 的成交量增長，價格則同步漲 47.51%、92.95% 與 47.92%，呈現明顯的“量價共振”結構，反映市場在這三者上形成較強共識與交易情緒。其中 HASH 屬於市值前百的主流項目，能在本輪行情中實現放量漲，說明其具備一定資金吸附力與基本面支撐。

此外，MYX 雖成交量增長倍數略低（18.77 倍），但價格反彈幅度高達 935.78%，顯示其社群熱度與市場情緒遠超一般題材幣，具備高度投機性與引爆力。OPENX 亦錄得 11.90 倍的放量，價格反彈 143.99%，是中低市值板塊中兼具熱度與彈性的代表項目。

從結構來看，本輪放量項目多集中在中後段市值區間，且成交量增長與價格漲幅呈現一定程度聯動，顯示市場圍繞交易活躍度與強敘事題材進行短線博弈。成交量的異動往往是資金關注的前兆，也是研判潛在輪動方向的重要信號。

圖五：HASH、ATH、UB 等代幣在本輪行情中放量顯著，且多數伴隨價格同步漲，展現出典型的量價共振特徵，成爲資金集中博弈的重要焦點

成交量變化與價格分析

在延續對成交量異動項目的觀察基礎上，本文進一步結合價格表現，繪制了成交量增長倍率（Volume Increase Multiple）與價格漲跌幅（Price Change %）的散點分布圖。橫軸代表各代幣在過去兩周成交量相較於基準期的增長倍數，縱軸爲同期價格變動百分比，並採用對稱對數坐標軸，以清晰呈現放量與漲幅的結構關係。

從圖中可以看到，右上象限聚集了“放量 + 漲”特徵顯著的核心標的，代表市場結構性輪動中的資金主攻方向。表現最爲突出的爲：

• MYX：成交量增長達 18.77 倍，價格飆漲 935.78%，反映社群驅動與強烈投機情緒共同助推；
• OPENX：放量 11.9 倍，價格漲 143.99%，呈現明顯的量價共振特徵；
• ATH、UB、HASH 等也分別錄得超過 25 倍的放量，並伴隨 40–90% 的價格反彈，說明資金對中後段市值項目的參與熱情高漲。

此外，如 WLD、MAG7、SSI、DEGEN 等代幣也分布在右上象限，盡管成交量未必極端放大，但結合平台上線、題材發酵等利好推動，價格表現依然優異，顯示市場對具敘事價值項目的持續關注。

相對而言，左側區域雖然仍存在局部漲項目，但成交量放大不明顯；而右下象限（高放量但低漲幅）的項目則呈現“放量不漲”的結構，說明其缺乏足夠基本面或情緒催化支撐，資金跟隨意願有限。

整體而言，右上象限的項目普遍具備明確信息催化、強社群支撐與流動性保障，是本輪行情中資金集中輪動的關鍵目標。放量漲的結構特徵凸顯了題材有效性的重要性，也預示市場正逐步從情緒交易轉向更聚焦基本面與敘事強度的博弈階段。

圖六：MYX、OPENX、ATH 等代幣落於右上象限，呈現典型“放量漲”結構，成爲市場短線輪動資金的重點布局標的

相關性分析

在探討代幣成交量變化與價格表現之間的關係後，本文進一步從統計角度分析兩者的結構性聯動。爲評估市場資金活躍度是否系統性影響價格波動，引入“成交量 / 市值”這一相對活躍度指標，並計算其與價格漲跌幅之間的相關係數。通過該分析，可以識別出當前市場中更易受資金驅動的代幣，並揭示量價之間的聯動強度。

從圖中可見，多數代幣的相關係數集中在 0.70 至 0.85 區間，顯示資金活躍度與價格變動之間普遍存在正相關關係。圖中氣泡顏色反映相關強度（紅色較高，藍色較低），氣泡大小代表市值體量，便於區分結構性特徵。

位於左上方的 DEGEN、MARSMI、VRSC 等代幣相關性最高，相關係數逼近 0.9，顯示這類中小市值項目在放量時更易同步觸發價格波動，是典型的高彈性“量價聯動型”代幣，也往往是短線資金重點博弈對象。

而圖中右側如 WLD、WAL、BEAM、ATH 等代幣，盡管部分項目具備放量與漲幅特徵，但其成交量與價格之間的相關係數相對較低（約 0.72–0.75）。這些項目多數市值較大（氣泡更大），反映其具備良好的深度與資金承接力，但價格表現不如中小盤項目敏感，呈現更穩定的走勢結構，可能更受長線資金或機構資金青睞。

整體而言，當前市場結構呈現典型的“彈性分層”：中小市值代幣具備高相關性、高波動性特徵，適合短線投機；而大市值項目則以低相關、高穩定特性吸引穩健型資金。投資者可根據自身風險偏好，選擇適當參與標的。

圖七：DEGEN、VRSC、MARSMI 等中小盤代幣成交量與價格變動相關性最高，具備高度波動彈性；WLD、ATH 等大市值項目聯動性偏弱但穩定性較強

綜上所述，本輪加密市場延續結構性輪動，市場情緒回暖，量價聯動特徵愈發明顯。MYX、OPENX、ATH 等中小市值代幣在放量推動下強勢漲，成爲短線資金博弈焦點；WLD、ATH、WAL 等大市值項目則走勢穩健，憑藉流動性與深度吸引長線資金布局，反映市場在風險偏好上的分層趨勢。

除交易行情外，多個潛在空投項目亦在持續推進，涵蓋 AI 模塊鏈、Web3 社區激勵、穩定幣存入與去中心化節點網路等熱門方向。若能把握節奏並持續參與交互，用戶有望在震蕩市中搶先卡位，獲取代幣激勵與空投資格。下文將整理四個值得關注的項目與參與方式，助力系統化布局 Web3 紅利機會。

空投熱點項目

本文整理了 2025 年 9 月 2 日至 9 月 15 日期間值得重點關注的空投潛力項目，涵蓋 KITE AI（基於 Avalanche 構建的 AI 模塊化區塊鏈）、OneFootball（結合足球文化與 Web3 激勵機制的社區平台）、Arbitrum DRIP（專注穩定幣存入與借貸激勵的 L2 獎勵計劃）與 Nexus（以零知識證明爲基礎的去中心化節點網路）等多個活躍中的早期項目。用戶可通過註冊帳戶、綁定錢包與社交帳號、完成任務與質押操作等形式，持續累積早期參與憑證。以下將整理各項目定位、近期激勵路徑與主要交互流程，協助用戶把握 Web3 潛在紅利窗口。

KITE AI

KITE AI 是一個專爲 AI 生態設計的模塊化區塊鏈平台，基於 Avalanche 構建，採用獨特的 Proof of Attributed Intelligence（PoAI）機制，以確保 AI 貢獻者獲得公平獎勵。目前已啓動第二輪激勵測試網 V2，並開放空投參與通道，用戶可通過綁定社交帳戶、完成任務來賺取 XP 點數並獲得後續空投資格。【2】

參與方式：

1. 前往 KITE AI 官方測試網平台，連接錢包（支持 V1 用戶繼續使用原錢包地址）。
2. 完成註冊信息，可選擇綁定 X 帳號與 Discord，各獲得 +50 XP。
3. 進行任務問答（共 6 步），完成後解鎖完整帳戶功能。後續累積 XP 將作爲空投與獎勵的重要依據。

OneFootball

OneFootball 是一個結合足球文化與 Web3 激勵機制的社區平台，用戶可通過參與任務、完成身分驗證與社交互動來累積“BALLS”積分，參與未來的獎勵與空投。當前已開放 Season 1 與 Season 2 的領取通道，並持續進行社交任務積分活動。【3】

參與方式：

1. 前往 OneFootball 的 Community Portal，連接錢包並完成帳戶註冊。
2. 驗證參與 Season 1 與 Season 2 的地址，即可領取對應 BALLS。
3. 完成社交任務如關注 X 帳號，即可獲得額外積分獎勵。
4. 邀請好友參與並完成任務還可額外獲取推薦積分，用於社區排名與未來獎勵資格。

Arbitrum

Arbitrum 推出 DRIP（DeFi Renaissance Incentive Program）激勵計劃，用戶可通過存入 ETH 或穩定幣參與流動性協議，在鏈上獲得每日 $ARB 獎勵。【4】本輪活動爲第一季，將持續至 2026 年 1 月 20 日。

參與方式：

1. 前往 DRIP 活動官網，連接錢包並瀏覽可參與的 DeFi 協議。
2. 根據自身策略選擇任務並提供流動性。
3. 每種策略的 APR Boost（獎勵利率）與每日獎勵不同，可參考任務列表中顯示的數據挑選最適合的方式。

Nexus

Nexus 是一個基於零知識（zk）計算的去中心化網路，目前正處於 Testnet III 測試階段，用戶可運行節點、生成 zk-proof 並累積積分，以獲取未來 NEX 代幣獎勵。平台提供全球節點可視化地圖，實時顯示活躍節點數量、吞吐量與運行城市數量，具備高度參與感與獎勵機制。【5】

參與方式：

1. 前往 Nexus Testnet 官網，運行客戶端節點，啓動後將自動開始生成 zk-proof 並計入 Ops/s（每秒操作量）。
2. 每生成一段時間的 zk-proof 後，即可獲得積分（Points），點擊右下角【Claim】按鈕領取。
3. 在左側欄的【Rewards】頁面可查看歷史領取紀錄，當前每累積 1,000 積分可兌換 1 枚 NEX 測試網代幣。

提示

空投計劃和參與方式可能會隨時更新，建議用戶關注以上項目的官方渠道以獲取最新信息。同時，用戶應該謹慎參與，注意風險，並在參與前做好充分的研究。Gate 不保證後續空投獎勵發放。

總結

回顧 2025 年 9 月 2 日至 9 月 15 日的市場表現，加密資產整體延續“結構性輪動 + 題材驅動”格局，量價聯動信號顯著增強。BTC 和 ETH 分別測試 117,400 美元與 4,950 美元關鍵位置，維持主流資產的上行趨勢，爲市場提供信心錨定。

市值前百代幣表現穩健，受到機構資金持續關注；而中小市值代幣則在資金輪動中強勢爆發，MYX、CONSCIOUS 等高彈性資產漲幅超過 900%，成交量同步放大，成爲本輪行情中典型的敘事驅動型熱點。整體而言，市值排名 1–100 與 401–500 區間表現最爲亮眼，頭部與尾部資產結構同時發力，帶動整體平均漲幅超 17%。

從數據結構來看，成交量與價格之間呈現高度正相關，HASH、ATH、OPENX 等代幣放量倍數超過 20 倍，價格同步上行，集中分布於散點圖右上象限，顯示資金更偏好“高活躍度 + 強敘事”的中小盤項目。多數代幣的成交量/市值與價格相關係數集中在 0.70–0.90 區間，印證活躍度正在成爲影響漲幅的重要變量。

總體而言，市場正處於“題材炒作優先、主流觀望整理”的結構分化階段。資金持續聚焦於具有社群熱度、話題性強的中小市值資產進行短線輪動，而主流資產板塊則等待更明確的宏觀催化或技術性突破帶動下一階段趨勢行情。

此外，本期追蹤的 KITE AI、OneFootball、Arbitrum 與 Nexus 項目，分別聚焦於 AI 模塊化區塊鏈、足球文化社群平台、主流 Layer2 激勵機制與去中心化 zk 計算網路，整體處於早期激勵階段，參與路徑清晰、獎勵機制明確。用戶可透過註冊帳號、綁定社交平台、存入資產或運行節點等方式積累積分與任務進度，獲取後續空投或代幣獎勵資格。建議持續參與任務推進，不僅有助於掌握項目發展動向，也有機會優先捕捉 Web3 新一輪紅利機會。
參考資料：

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. KITE AI, https://testnet.gokite.ai/landing
3. OneFootball, https://app.megaphone.xyz/pages/onefootballclub?r=Yt4G2tFdYHXz
4. Arbitrum, https://arbitrumdrip.com/
5. Nexus, https://app.nexus.xyz/

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