香港正式封殺 USDT、USDC，散戶將無法合法交易主流穩定幣

香港財庫局長許正宇在立法會書面解釋《穩定幣條例》，正式確認主流穩定幣如 USDT、USDC 在香港將面臨實質性禁令。根據最新規定，未獲金管局牌照的穩定幣只能向專業投資者提供，散戶將被完全排除在外，且所有穩定幣交易必須通過五類「認許提供者」進行，徹底切斷了場外 OTC 和找換店等傳統交易渠道。

事件回顧：穩定幣在香港被「宣判」

立法大會上，許局長的答覆相當直接：

· 場外 OTC、找換店這些通道，不可以再給你換 U

· 以後穩定幣的買賣，必須走合規牌照管道

市場上之前的各種小道消息——什麼「找換店還能偷偷換 USDT」，統統被拍死。這一決定徹底終結了香港穩定幣市場的灰色地帶，為監管框架劃下了明確界線。

穩定幣分兩類：持牌 vs 非持牌

條例的邏輯很清楚：

· 向零售投資者（散戶）和專業投資者，可以提供——前提是穩定幣發行人有香港金管局牌照

· 向專業投資者，可以提供非受監管的穩定幣

問題來了：USDT、USDC 這些大家常用的穩定幣，並沒有在香港申請執照。所以，它們自動掉進「非受監管」一欄，只能賣給專業投資者，散戶想碰？別想了。

這一規定實際上將絕大多數香港加密貨幣用戶排除在主流穩定幣市場之外，因為成為「專業投資者」在香港需要至少 800 萬港幣的資產證明，普通投資者難以達到這一門檻。

只有 5 類「認許提供者」能玩穩定幣

條例也劃定了一條「紅線」：只有 5 類「認許提供者」能提供穩定幣兌換：

· 持牌穩定幣發行人：在香港申請並獲得金管局牌照的穩定幣發行公司，例如，未來如果某機構發行「HKD 錨定穩定幣」並獲批，就屬於這一類。

· 持牌虛擬資產交易平台（VATP）：在證監會拿到虛擬資產交易平台牌照的交易所，可以為散戶和專業投資者提供受規管穩定幣的兌換服務。

· 持牌銀行：香港銀行業監理局核准的持牌銀行，可提供穩定幣兌換、託管等服務。銀行升級後也可能直接參與穩定幣業務。

· 獲得認可的支付機構/電子錢包運營商：類似支付寶香港、八達通這種，若獲得監管批准，可以涉足穩定幣收付。

· 其他經金管局或證監會特別批准的金融機構：例如受託公司、持牌信託機構，滿足條件後也能被認許。

這意味著——街頭的找換店、地下 OTC、幣商，徹底退出歷史舞台。香港穩定幣市場將完全納入正規金融體系的監管框架之下。

香港的選擇：一條路走到黑？

有人說，香港這是「金融創新」，要打造合規穩定幣中心；也有人吐槽，這根本就是「自廢武功」，把 USDT/USDC 擋在門外，等於把市場大門一腳踹上。

畢竟，主流穩定幣不發牌，散戶買不到；合規穩定幣短期內融入加密生態也比較困難，市場自然會冷清下來。

想當年，USDT 的發行商正是在香港誕生，走向世界。但現在的事實是：主流穩定幣在香港，真的要涼了。

市場影響與未來展望

這一政策將對香港加密貨幣市場產生深遠影響：

· 散戶投資者被迫轉向：香港散戶可能需要轉向合規的穩定幣或直接使用法定貨幣進行交易，這將大幅改變當地交易習慣

· 交易所面臨調整：香港持牌交易所需要調整其穩定幣策略，可能加速開發或引入合規穩定幣

· 新機遇的出現：對於願意遵循香港監管框架的穩定幣發行商來說，這是一個進入市場的機會

· 區域競爭格局變化：新加坡、迪拜等競爭對手可能從香港的嚴格政策中受益，吸引更多加密業務

香港這一決定是在監管安全與市場活力之間做出的選擇，時間將證明這是「金融創新」還是「自廢武功」。但可以確定的是，香港加密貨幣市場的格局將因此發生根本性變化。