在經歷了500%的漲幅後，泡泡瑪特的股價是否仍然合理？

考慮如何處理你的泡泡瑪特國際集團股份，或者在旁觀望這只股票？你並不孤單。畢竟，這是一家引起關注的公司，甚至可能激發了一點FOMO，帶來了許多投資者夢寐以求的回報。僅在過去一年中，泡泡瑪特的股票上漲了511.2%，而年初至今的漲幅達到了驚人的216.2%。放眼望去，這些數字變得更加引人注目，三年的回報率達到了1456.5%。

然而，最近的情況並不完全順利。在過去的一周裏，股票下跌了6.7%，盡管更廣泛的收藏品市場卻吸引了更多的關注。這一短期回調發生在一個相對強勁的月份之後，過去30天上漲了3.7%，這表明在投資者考慮長期增長故事以及與消費趨勢和品牌勢頭相關的風險認知變化時，存在一定的波動。

Pop Mart 是一個明確的機會，還是一只已經超前的股票？初步估值檢查結果喜憂參半。該公司在 6 個主要評估指標中僅在 1 個指標上被低估，給它的價值評分爲 1。這意味着對當前價格還有多少漲空間存在一些合理的疑問，但也爲更深入地審視這些數字的真正含義留出了空間。

讓我們逐一分析用於評估泡泡瑪特的傳統估值方法。請繼續關注到最後，因爲在判斷像這樣的股票是否真正被低估時，有一種更聰明的方法可以穿透所有噪音。

泡泡瑪特國際集團在我們的估值檢查中僅得1/6分。查看我們在完整估值分析中發現的其他紅旗。

方法1：泡泡瑪特國際集團折現現金流 (DCF) 分析

貼現現金流(DCF)模型通過預測公司的未來現金流，然後將其折現回當前價值來運作。本質上，這是一種估算一個企業今天實際價值的方式，基於其未來產生現金的能力。

對於泡泡瑪特國際集團，最近12個月的自由現金流約爲CN¥44.9億。分析師預計該公司的強勁增長，預計到2027年自由現金流將達到CN¥171.8億，推算數字到2035年將漲至CN¥266.2億。雖然前五年基於分析師的估計，但後面的年份則使用適度的增長假設進行這些預測。

根據這兩階段的自由現金流量折現分析，泡泡瑪特股票的內在價值估計爲290.01元人民幣。當前這個計算意味着該股票的交易價格約低於其基於現金流折現法得出的價值0.6%，根據這一指標，表明幾乎沒有錯位定價。

故事繼續 結果：差不多正確

請前往我們公司報告的估值部分，以獲取有關我們如何爲泡泡瑪特國際集團確定此公允價值的更多詳細信息。

9992 折現現金流截至 2025 年 9 月 Simply Wall St 每天對世界上每只股票進行估值分析(查看泡泡瑪特國際集團的估值分析)。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的關注列表或投資組合中跟蹤結果，並在發生變化時收到提醒。

方法二：泡泡瑪特國際集團 價格與收益

對於像泡泡瑪特國際集團這樣盈利的公司，市盈率(PE)是一個廣泛使用的指標，因爲它將公司的股票價格與其盈利能力聯繫起來。投資者青睞市盈率，因爲它提供了市場願意爲每單位盈利支付多少的快速快照，並且易於在公司和行業之間進行比較。

然而，並不是所有的市盈率都是相同的。更高的增長前景、更高的利潤率或更低的感知風險自然支持更高的市盈率，而較慢的增長或更高的風險則要求折扣。背景很重要，適合的市盈率不僅取決於公司本身，還取決於與同行和整體市場的前景比較。

Pop Mart 目前的市盈率爲 51.6 倍。這遠高於專業零售行業的平均水平 14.0 倍和同行組的平均水平 19.7 倍。從表面上看，這表明該股票的估值過高。然而，Simply Wall St 的“公允比率”通過考慮公司特定的驅動因素，如未來盈利增長、利潤率、風險狀況、行業條件和市值，進一步深入分析。它爲估值 應 是什麼生成了一個更現實的基準。對於 Pop Mart，公允比率計算爲 33.5 倍。這使得僅與行業或同行進行比較顯得過於簡單。

考慮到泡泡瑪特實際的市盈率爲51.6倍，遠高於其合理比率，因此從這個角度來看，該股票似乎被高估了。目前的價格反映了增長和質量，但在執行或未來表現上幾乎沒有容錯的餘地。

結果：高估

SEHK:9992 市盈率截至2025年9月 市盈率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現內部人士正在大舉押注於爆炸性增長的公司。

升級您的決策能力：選擇您的泡泡瑪特國際集團敘述

我們之前提到過，還有一種更好的理解估值的方法，所以讓我們來介紹一下敘事。敘事是你個人關於你認爲公司真實情況的故事。它結合了你對泡泡瑪特未來的看法以及公允價值、收入、收益和利潤率等數字。敘事將公司的故事與財務預測聯繫起來，並且至關重要的是，將其與一個公允價值相聯繫，使一切變得清晰明了。

在Simply Wall St的社區頁面上，數百萬投資者使用敘述來輕鬆構建、分享和比較這些故事。敘述使得查看Pop Mart當前價格是否與您的公允價值估計相符變得簡單，這幫助您決定是買入、持有還是賣出。當新的信息（如收益或重大新聞）出現時，它們也會動態更新，確保您的前景始終保持相關性。

例如，一些投資者可能認爲Pop Mart的最佳年份在前面，並估計出一個高的公允價值。其他人則看到前方的挑戰，採取更爲保守的看法。敘述使你不僅可以跟隨數字，而是能夠自信地投資於你相信的故事。

你認爲Pop Mart International Group的故事還有更多的內容嗎？創建你自己的敘述，讓社區知道！

SEHK:9992 社區公允價值截至2025年9月 本文章由Simply Wall St撰寫，內容具有一般性。我們根據歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。 這並不構成買賣任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們力求爲您提供以基本數據驅動的長期聚焦分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St在提及的任何股票中沒有持倉。

本文提到的公司包括 9992.HK.

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