USDe 500 天破 100 億美元 TVL，穩定幣新王誕生

由 Ethena Labs 推出的穩定幣 USDe 僅用 500 天就達到 100 億美元總鎖定價值（TVL），成為史上成長最快的穩定幣。這一驚人增長與《GENIUS 法案》對傳統穩定幣收益的禁令密切相關，推動大量資本湧入 DeFi 收益平台，改寫了穩定幣市場格局。

USDe 創下穩定幣增長紀錄

USDe 在短短 500 天內突破 100 億美元 TVL，刷新了行業紀錄。Ethena Labs 在公告中幽默表示：「如果我們沒有達到 100 億美元的供應量，我們會說什麼？我想我們永遠不會知道。」

這一成就使 USDe 超越眾多競爭對手，成為全球成長最快的穩定幣。

《GENIUS 法案》成為增長催化劑

《GENIUS 法案》（指導和建立美國穩定幣國家創新法案）於 2025 年 7 月 18 日頒布，為美國建立了首個全面的穩定幣聯邦監管框架。

該法案要求發行人持有低風險資產的 1:1 準備金，接受嚴格聯邦監督，並在破產時優先償還用戶資產。

然而，最具影響力的條款是禁止受監管的發行人向用戶支付穩定幣收益。CoinFund 總裁 Chris Perkins 指出，這一禁令迫使持幣者尋找新的收益來源，而 DeFi 正好填補了這一空白。

資本轉向 DeFi，USDe 受益最大

在收益禁令生效後，原本流向 USDC 等傳統穩定幣的資金轉向提供高收益的 DeFi 協議。知名交易員 Cas Abbé 表示：「大筆資金現已轉向提供豐厚收益的美元資產。」

Ethena Labs 的 USDe 通過去中心化金融機制持續提供收益，不受聯邦監管限制，吸引了大量機構與散戶資本湧入。其治理代幣 ENA 在過去一個月內價格上漲超過 100%。

監管重塑市場，創新依舊蓬勃

USDe 的成功案例證明，監管變化雖加強了市場規範，但並未扼殺創新。相反，靈活的 DeFi 原生協議在新規下獲得了競爭優勢，吸引了渴望收益的資本。

《GENIUS 法案》雖然加強了穩定幣市場的安全性與透明度，但也意外促成了 USDe 的爆發式增長，成為穩定幣市場的新王者。

结语

USDe 僅用 500 天突破 100 億美元 TVL，不僅創下行業紀錄，也反映了監管與創新之間的微妙平衡。《GENIUS 法案》雖限制了傳統穩定幣收益，但卻為 DeFi 協議打開了新機遇之門。隨著資本持續湧入，USDe 或將在未來數年繼續擴大市場領先優勢。