意外爆冷！央企領跑香港首批穩定幣牌照，京東螞蟻出局風險加劇

一場沒有硝煙的戰爭，正在香港金融管理局的會議室悄然上演。自 2025 年 6 月以來，超過 50 家機構密集拜訪，只為爭奪香港首批穩定幣發行牌照。隨著監管新政正式落地，央企「國家隊」憑藉金融全牌照與龐大跨境應用場景，正成為最有力的領跑者，京東、螞蟻等民營科技巨頭則面臨出局風險。

央企強勢突圍，穩定幣牌照爭奪進入白熱化

隨著香港穩定幣監管制度於 8 月 1 日正式生效，市場競爭格局逐漸明朗。中信集團、能源央企等「國家隊」選手，因具備金融全牌照、跨境支付經驗和真實應用場景，獲得監管青睞。特別是與離岸人民幣（CNH）掛鉤的穩定幣，有望徹底改變傳統跨境結算效率，為央企每年節省巨額成本，並助力人民幣國際化戰略。

京東螞蟻遭遇監管挑戰，牌照競爭優勢不再

儘管京東、螞蟻積極參與沙盒測試，推動港元穩定幣與技術創新，但在離岸人民幣穩定幣領域，央企憑藉資本實力、風險管理和國家戰略協同，佔據天然優勢。監管層對發行人資本、合規和風控要求極高，預計首批 CNH 穩定幣牌照將優先發放給具備國家信用背書的中資機構，民營科技巨頭或將被邊緣化。

穩定幣革命下的香港新定位，人民幣國際化加速

香港正積極打造全球首個主權貨幣穩定幣合規試驗田，力圖為現實世界資產（RWA）代幣化和人民幣國際化開闢新路。中信集團等央企的「產融結合」閉環優勢，將為大宗商品、能源貿易等剛需場景提供高效結算方案。穩定幣的落地不僅提升金融效率，更有望重塑國際金融秩序，賦能香港在全球數字金融版圖中的戰略地位。

未來展望：新時代探路者將定義金融格局

當首批穩定幣牌照於明年初落地，得主將不僅是單一企業，更是新時代數字金融的探路者。這場貨幣革命的勝者，將掌握萬億級藍海市場的入場券，並在人民幣國際化進程中擁有關鍵話語權。京東、螞蟻等科技巨頭雖在技術層面具備優勢，但在合規與戰略協同層面，央企顯然更勝一籌。

結語

香港穩定幣牌照爭奪戰進入關鍵時刻，央企憑藉金融全牌照與國家戰略優勢，有望成為首批得主。這不僅將改變跨境結算格局，也將推動人民幣國際化進程。未來誰能率先撞線，誰就有機會定義全球數字金融新秩序。