微策略優先股溢價二成發行，TD Cowen 上調 MSTR 目標價至 680 美元

比特幣儲備策略始祖微策略 Strategy (原名 MicroStrategy) 透過優先股和普通股發行再度募資買入比特幣，細看其發行條件，優先股已由之前的折價發行，變為溢價二成發行，可見其策略已成功吸引了市場的資金。投行 TD Cowen 亦上調 MSTR 目標價至 680 美元，並將三檔優先股評級定為「買入」。

Strategy 透過優先股和普通股發行募資買入比特幣

Strategy 此次透過發行

普通股 MSTR 募得 3.309 億美元

8% 可轉換優先股 STRK 募得 7,110 萬美元

10% 優先股 STRF 募得 5,530 萬美元

10% 優先股 STRD 募得 1,500 萬美元

共募集 4.723 億美元，並全數用於買入比特幣。Strategy 此次收購了 4,225 枚比特幣，平均成本為 111,827 美元。截至 2025 年 7 月 13 日，微策略持有 601,550 個比特幣，平均成本為 71,268 美元/每比特幣，總成本為 428.7 億美元。

優先股溢價二成發行？

觀察此次的優先股發行條件，發現三檔優先股已由第一次發行價 80 美元和 85 美元，默默上漲到 124 美元、125 美元和 95 美元。下表數字是基於名目金額和淨收入 (Net proceeds) 計算，中間還包含了發行成本，故實際發行價格可能更高。

這也說明了微策略用優先股募資，已成功吸引了市場的資金，畢竟每季可固定領息，還有下檔 100 元的保護，除非微策略下市，否則怎麼看都是一個不錯的投資選項。

名目金額 (百萬美元) 淨收入 (百萬美元) 預估發行價格 (美元) STRK 57.4 71.1 124 STRF 44.4 55.3 125 STRD 15.8 15 95

(比特幣概念股也能每季領息穩穩賺？微策略三檔優先股全解析)

TD Cowen 上調 MSTR 目標價至 680 美元

投行 TD Cowen 預測比特幣價格在今年 12 月將達到 155,000 美元，鑑於 Strategy 是世界上最大的比特幣持有者，幾乎肯定會推高該公司的股價。TD Cowen 也將 Strategy 的股價 (MSTR) 目標上調至每股 680 美元，此外，它也將 Strategy 的三種優先股評級定為「買入」，稱這些證券「提供了引人注目的收益和價格升值潛力，且預期波動性低於普通股或標的比特幣」，目標價如下：

MSTR：680 美元

STRK：140 美元

STRF：126 美元

STRD：112 美元

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