效益成本比

什麼是收益成本比？

收益成本比（BCR，Benefit-Cost Ratio）是將「總收益 ÷ 總成本」計算後，用以判斷某項行為或投資是否值得執行。如果比值大於1，代表回報高於成本；若小於1則通常表示投資效益不足。

簡單來說，就是「每投入1單位貨幣，可以帶來多少價值回報？」在投資場景中，總收益包含利息、獎勵、手續費返還等回饋，總成本則涵蓋本金、交易手續費、潛在損失及機會成本（如時間投入）。將這些要素統一量化，BCR有助於直觀比較不同策略或產品的效率。

收益成本比與ROI有何不同？

收益成本比與ROI（投資報酬率）同樣評估投資效率，但計算方式不同。ROI是「淨利潤 ÷ 成本」，即用總收益減去總成本之後再除以成本；BCR則直接以「總收益 ÷ 總成本」做比較，無需先相減。

例如，投入100單位，回收120單位：ROI = (120−100)/100 = 0.2（20%）；BCR = 120/100 = 1.2。兩者皆顯示投資可行。但若涉及多筆現金流、補貼或返現等複雜情境，BCR更適合與貼現現金流分析結合，便於持續比較不同選項。

如何計算收益成本比？

核心流程清楚明確：羅列所有收益與成本，考慮發生時間，計算比值。

步驟1：列出所有成本，包括初始本金、平台或區塊鏈交易手續費（Gas費類似鏈上「過路費」）、滑點（成交價與預期價的差距）、稅費，以及機會成本（因選擇本策略而放棄的其他收益）。

步驟2：列出所有收益，包括利息、代幣獎勵、手續費返還、空投、補貼等，若收益分期到帳需註明時間。

步驟3：確定投資期間與貼現率。貼現率可反映你的最低預期收益或風險溢價，將未來金額折算為現值。

步驟4：將所有未來收益與成本分別折現為現值，並分別加總得到總收益與總成本。

步驟5：計算收益成本比 = 總收益 ÷ 總成本，並與1比較。結果大於1通常表示方案可行，且數值越高吸引力越大；若小於1則需謹慎評估。

舉例：在Gate申購一款90天理財產品，存入1,000 USDT，年化8%，申購費0.2%。無需提前贖回或鏈上提現。到期收益 ≈ 1,000 × 8% × 90/365 = 19.73 USDT，成本 = 申購費 = 2 USDT，BCR ≈ 19.73/2 = 9.86。若需鏈上提現，Gas費估算5 USDT，總成本7 USDT，BCR ≈ 19.73/7 = 2.82。僅供參考，實際以產品規則和實際費用為準。

收益成本比在Web3場景下的應用

BCR廣泛應用於策略篩選與比較，例如在質押、做市、流動性挖礦等場景。以統一標準羅列各方案的收益與成本，即可迅速辨識效率最高的策略。

在DeFi中，策略通常以利息和代幣獎勵作為收益，成本則包含Gas費、滑點、管理費、機會成本。做市商提供流動性還需面對無常損失，即資產價格波動導致實際收益低於單一持有。

NFT交易中，收益來自價差，成本包括鑄造或轉售Gas費和版稅。套利場景下，收益為價差，成本則為手續費及執行風險。將所有要素羅列，BCR有助於判斷策略是否值得執行。

收益成本比如何處理時間價值與貼現？

當收益與成本分布於不同時間點時，應統一貼現至同一時點，才能精確比較。貼現就是以貼現率對未來現金流進行「時間折價」。

常見做法是以自己可獲得的穩定年化收益為貼現基準，並根據風險調整。例如90天後收到100單位獎勵，因時間與風險，現值會低於100單位。

若獎勵為高波動代幣，則需進行情境分析：分別計算價格上漲、下跌或持平時的BCR，避免只看名目APR（單利年化）而忽略價格風險。APY（複利年化）則計入收益再投資，更適合多週期策略。

評估DeFi中BCR時應注意哪些隱性成本？

忽略隱性成本會造成BCR失真，應主動檢查：

• Gas費：每次鏈上操作都需支付網路費，頻繁操作時成本極高。
• 滑點：成交價與預期價差異，類似高峰時段多付費。大額交易或流動性不足時尤其明顯。
• 無常損失：雙幣流動性池中，資產價格背離會導致實際價值低於單一持有。可用模擬器或歷史數據估算範圍。
• 資金費率：永續合約中為維持價格錨定而產生的費用，可能侵蝕收益。
• 管理費與提前贖回限制：產品規則設定的固定或條件性收費，期限不符也會降低實際BCR。
• 稅費與合規成本：各地區規定不同，跨境或多平台操作尤需留意。
• 智能合約風險：難以量化的機率性損失，可透過選擇審計協議或分散投資降低風險。

收益成本比在Gate的應用

可將BCR納入決策流程，篩選產品或策略：

步驟1：於Gate理財頁面，檢視產品APY、起息／到期規則、申購費、提前贖回懲罰及手續費返還。

步驟2：估算執行成本。現貨交易需關注費率等級（maker/taker）；充值／提現或跨鏈轉帳則需注意網路費與到帳延遲。

步驟3：設定投資期間，明確投資與贖回日期，便於貼現與現金流分析。

步驟4：做兩次計算：一次為「名義BCR」（不貼現，快速篩查），一次為「貼現BCR」（更貼近實際）。所有收益與成本先貼現再計算比值。

步驟5：設定門檻與應對措施，例如BCR高於1.2才執行，高於2則積極參與，低於預設門檻則調整倉位或贖回。做市或網格策略需計入滑點及無常損失，並設置止損與上限。

風險提醒：所有投資皆有風險，收益無法保證，代幣價格可能波動，策略亦可能失敗。請詳閱產品條款並預留足夠現金流。

收益成本比總結與要點

收益成本比將複雜收益與成本簡化為直觀指標，便於跨策略比較與快速決策。實際應用時：

1. 標準化計算方式，勿忽略隱性成本。
2. 考慮時間價值與市場情境，避免被表面APR誤導。
3. 動態比較，優先選擇在自身條件與風險承受範圍內BCR較高的選項。
   持續動態評估與風險控管，BCR是可靠的決策工具。

常見問題

收益成本比和ROI有何不同？

收益成本比著重於獲得收益與支出成本的比例，ROI則評估投入本金的百分比成長。簡單來說，BCR是「賺了多少 ÷ 花了多少」，ROI是「利潤 ÷ 投入金額 × 100%」。在加密資產評估上，BCR更直觀，特別適合比較不同方案的經濟效率。

為什麼收益成本比在加密投資中很重要？

加密市場波動大，隱性成本多，例如Gas費、滑點、平台費用等，表面收益常被高估。收益成本比有助於你快速判斷：這筆投資實際有賺嗎？回報是否值得？例如某DeFi項目標榜100% APY，但若Gas費與平台費用占30%，實際BCR就會大幅下降。

如何用收益成本比挑選Gate投資產品？

Gate提供理財、借貸、挖礦等產品，均可用BCR評估。先計算年化收益，再扣除平台費及提現費等所有相關成本，以淨收益除以總成本，得出比值。BCR越高，產品越具吸引力，有助於你快速鎖定Gate最優選項。

收益成本比低於1代表什麼？

BCR低於1表示成本高於收益，即投資處於虧損狀態。例如投入1,000美元，最終僅回收800美元，BCR為0.8。此時應考慮更換策略或尋找更佳投資機會。

評估DeFi挖礦時不可忽略哪些隱性成本？

DeFi挖礦涉及多種隱性成本：鏈上交易Gas費（可能占10–50%收益）、代幣價格下跌導致本金損失、流動性挖礦的無常損失、提現滑點、跨鏈轉帳費等。準確計算BCR需將這些全數納入，否則號稱500%年化收益的項目，實際到手可能僅50%，甚至虧損。