研究院

本報告指出，截至 2025 年 10 月，全球預言機領域的 TVL 已突破 1,021 億美元，總市值達到 141 億美元。市場由 Chainlink 領導，競爭焦點正從技術拓展轉向經濟模型及跨鏈能力。目前成長已進入「乘數效應」階段，成長動能由 DeFi 逐步轉移至 RWA，RWA 正成為機構採用的主要驅動力。跨鏈通訊（CCIP）、預測市場以及 AI+Oracle 有望成為下一波成長曲線。在經濟模型層面，產業正從「調用付費」轉向「服務質押」，代幣估值邏輯逐漸回歸基本面。報告預測，LINK 的長期合理估值區間為 26–35 美元，隨著 SVR 機制引入，潛在上漲空間可達 40–45 美元。

11月7日，BTC 短線持續疲弱震盪，價格在 101,500 美元附近窄幅整理；ETH 持續走弱，目前整理於 3,310 美元附近；GT 從 13.7 美元高點一路下滑至 10.56 美元低點。GT 在該區間獲得支撐，並出現階段性回升。SAPIEN（+186.47%）、FIL（+50.87%）和 DUSK（+43.27%）漲幅表現突出，AI、儲存及隱私板塊成為市場資金關注重點。收益型穩定幣創下自 Luna 崩盤後最大單週資金淨流出，金額高達 10 億美元。Gate 推出去中心化 Web3 Launchpad，建立鏈上代幣發行新模式。Google Finance 宣布將整合 Kalshi 與 Polymarket 的預測市場數據。

11月7日，BTC短線依然呈現弱勢波動，價格在101,500美元附近窄幅整理。ETH持續下跌，現於3,310美元附近整理。利息型穩定幣出現自Luna崩盤以來最大單週資金流出，規模達10億美元。Gate推出去中心化Web3啟動平台，建立鏈上代幣發行新機制。Google Finance宣布將整合Kalshi及Polymarket預測市場數據。

2025 年 10 月，Layer2 與高效能公鏈的活躍度回升，鏈上結構持續分化。Arbitrum 在 DRIP 激勵與代幣經濟擴張的推動下，單月交易量成長超過 34%，淨流入金額突破 10 億美元，穩居 Layer2 領導地位；Starknet 憑藉 BTCFi 敘事快速崛起，資金與用戶顯著回流。BTC 自高點回落後進入技術性回調，短期持倉趨於穩定，長期資金持續回流，市場步入再平衡階段。Polymarket 結合預測市場與傳統金融優勢持續壯大，單月交易量突破 27 億美元；Humanity Protocol 專注於「AI+DID」與零知識證明身份驗證，$H 單月漲幅超過 300%，成為去中心化身份領域的焦點。

BTC 技術面反彈受阻，短期走勢仍偏弱；ETH 彈升動能不足，反彈空間受短期移動平均線限制。協議隱私類型交易量屢創新高，帶動 RAIL 上漲 30.6%；Decred 已在鏈上治理及隱私機制方面實現完整閉環，DCR 24 小時內上漲 19.89%；zkSync 發布代幣相關提案，ZK 24 小時內上漲約 11.62%；Balancer 公布攻擊事件的初步報告，指出遭四捨五入邏輯漏洞利用。Monad 主網將於 11 月 24 日上線，MON 代幣領取窗口已關閉。

Gate 研究院周報：BTC 技術性反彈受阻，短期走勢依然偏弱；ETH 彈升動能不足，短線反彈空間受到均線壓制。Balancer 公布攻擊事件的初步報告，四捨五入演算法邏輯錯誤遭到利用。Monad 主網將於 11 月 24 日正式上線，MON 代幣領取窗口已經關閉。BTC 現貨 ETF 資金流入轉正，市場情緒短暫回溫。加密現貨總市值回升至 3.45 兆美元，市場氣氛暫時穩定。

Gate Research 指出，比特幣本週自 6 月以來首次跌破 $100,000，最低觸及 $99,932，並失守 200 日移動平均線，創下今年第二大單日跌幅（以百分比計算）；以太坊盤中亦一度跌破 $3,200。

11月5日，加密貨幣市場持續回調，市場情緒轉為恐慌。BTC 下跌 5.72%，跌至 99,875 USDT，跌破心理價位後進入低檔震盪區間。ETH 跌幅擴大至 10.82%，跌破 3,200 美元支撐。儘管大盤承壓，AIA（+140.04%）、JELLYJELLY（+27.56%）與 CUDIS（+47.25%）等代幣仍逆勢上漲，成為市場焦點。焦點方面，比特幣多頭槓桿資金費率自 8 月高點大幅下滑約 62%，顯示槓桿需求降溫。Ripple 收購 Palisade 強化託管布局。Forward Industries 啟動 10 億美元回購計畫並提交 PIPE 再銷售文件，為市場注入信心。

Gate 研究院日報：11 月 5 日，加密貨幣市場持續回調，整體市場情緒轉向恐慌。BTC 下跌 5.72% 至 99,875 USDT，並在跌破重要心理價位後進入弱勢震盪區間；ETH 跌幅擴大至 10.82%，跌破 3,200 美元重要支撐價位；雖然大盤承壓，AIA（+140.04%）、JELLYJELLY（+27.56%）、CUDIS（+47.25%）等代幣逆勢上漲，在弱市中表現突出。市場焦點方面，比特幣多頭資金費率自 8 月高點大幅下滑約 62%。市場槓桿操作意願減弱；Ripple 併購 Palisade 強化資產託管業務佈局；Forward Industries 啟動 10 億美元回購計畫，並提交 PIPE 再次公開發售申請，為市場注入信心。

上週，DASH 強勁上漲逾 67%，表現最為突出；TRUMP 和 ICP 也分別錄得 24.85% 及 16.70% 的漲幅，於短期內表現逆勢上漲。Starknet 本週表現最為亮眼，單週資金淨流入突破 1 億美元，資金湧入創新高，主要得益於效能升級與生態擴展的推動。隨著市場叙事升溫及監管日益趨嚴，隱私資產再度被視為防審查與資產主權的避險工具，隱私幣賽道重獲市場關注，ZEC 近一個月暴漲超過 190%，成為隱私幣賽道的領頭羊。

Gate 研究院：由於未來降息預期受阻，導致風險資產出現回調，比特幣最低下探至 105,312 美元，單日跌幅已超過 2.5%；以太坊整體結構同樣正處於回調階段，價格與市場情緒均偏向看跌。隱私幣板塊整體上漲約 15%，Decred 領漲，24 小時內漲幅達 68.28%。Unite 治理提案有效緩解短期賣壓並強化長期成長導向，UNITE 於 24 小時內上漲 146.18%。FTSE Russell 宣布與 Chainlink 合作，將指數及市場數據導入鏈上。Donut Labs 完成 1,500 萬美元種子輪融資，推動加密交易終端落地應用。

11 月 3 日，BTC 價格整體呈現震盪偏弱走勢，目前於 108,900 美元附近波動；ETH 價格在短暫於 3,850 美元上方橫盤後再度下探，目前位於 3,790 美元左右，整體呈現緩步下行趨勢；GT 價格經過短暫反彈後再度承壓回落，目前於 12.9 美元附近整理；BEAT 以高達 +58.90% 的漲幅成為市場焦點。10 月去中心化交易所成交量創下歷史新高，達 6,133 億美元；ARK Invest 持續加碼加密資產布局，持倉總額突破 21.5 億美元；Tether 前九個月淨利潤突破 100 億美元，已啟動股票回購並申請基金牌照。

Gate 研究院日報：11 月 3 日，BTC 價格整體呈現震盪偏弱走勢，目前於 108,900 美元附近波動；ETH 價格在短暫於 3,850 美元上方橫盤整理後再次下探，目前位於 3,790 美元附近，整體呈現緩步下行態勢；GT 價格經歷短暫反彈後再度承壓回落，目前於 12.9 美元附近整理；BEAT 以高達 +58.90% 的漲幅成為市場焦點。10 月去中心化交易所成交量創下歷史新高，達 6,133 億美元；ARK Invest 持續加碼加密資產布局，持倉總額突破 21.5 億美元；Tether 前九個月淨利潤突破 100 億美元，啟動股票回購並申請基金牌照。

Gate 研究院日報：10 月 31 日，BTC 自高點快速回檔後短線反彈；ETH 延續下行趨勢，低檔出現止跌訊號；GT 多次跌破支撐後於 12.57 美元附近止跌回升；JELLYJELLY 於 24 小時內漲幅約 40.56%。第三季獲利降至 28 億美元；比特幣溢價創 18 個月新低；以太坊官方預定 12 月 3 日進行 Fusaka 升級；以太坊回調後於晚間反彈，交易區間縮小。

10月31日，BTC 自高點急速回檔後快速反彈；ETH 持續走跌，並於低檔現止跌跡象；GT 多次跌破支撐後，在12.57美元附近反彈止穩；JELLYJELLY 於24小時內大漲約40.56%。Strategy 第三季獲利降至28億美元；比特幣溢價跌至18個月以來新低；以太坊官方預計於12月3日進行Fusaka升級；以太坊回調後晚間反彈，交易區間明顯收窄。